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Analyse: Steuersenkungsgespräche im britischen Führungsrennen verstärken die Inflationsangst

LONDON, 11. Juli (Reuters) – Versprechungen von Steuersenkungen von Kandidaten für die Nachfolge des britischen Premierministers Boris Johnson stellen ein weiteres Inflationsrisiko dar, das die Bank of England unter Druck setzen könnte, die Zinssätze aggressiver zu erhöhen und so jeden potenziellen Konjunkturschub zunichte zu machen.

Die meisten der 11 Anwärter, die versuchen, sich als Verteidiger des traditionellen Niedrigsteuer-Ethos der Konservativen darzustellen, haben versprochen, eine Steuerlast zu erleichtern, die ihren höchsten Stand seit den 1940er Jahren erreichen wird.

Ohne jegliche ausgleichende Ausgabenkürzungen zu erwähnen, markieren die Zusagen eine weitere Abkehr von der Ära der fiskalischen Zurückhaltung – oder Sparmaßnahmen – die das Markenzeichen der Politik der Konservativen Partei für einen Großteil des Jahrzehnts war, bevor die Coronavirus-Pandemie einen historischen Anstieg der Ausgaben auslöste , und Schulden.

Sogar der ausgabefreudige Johnson, der letzte Woche seinen Rücktritt nach skandalübersäten drei Jahren an der Macht ankündigte, hat sich kürzlich vor der Aussicht auf sofortige Steuersenkungen gescheut, da die Inflation in den zweistelligen Bereich schießt.

Für einige stehen die Rufe nach Steuersenkungen im Widerspruch zu den wirtschaftlichen Realitäten Großbritanniens. Der Internationale Währungsfonds und die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung haben davor gewarnt, dass das Land einem größeren Risiko einer anhaltend hohen Inflation ausgesetzt ist als andere ähnliche Volkswirtschaften.

„(Es) fühlt sich an, als ob diese Führungswahl dem Schlüsselproblem ausweicht, mit dem die Konservative Partei konfrontiert ist: Sie können (Margaret) Thatchers Steuerniveaus und Johnsons Niveaus der öffentlichen Ausgaben nicht haben“, sagte Gavin Barwell, der Stabschef von Johnson war Vorgänger Theresa May.

Die Fiskalprognostiker der Regierung haben davor gewarnt, dass Großbritannien mit einer unhaltbaren Schuldenlast konfrontiert ist, die mehr als das Dreifache ihres bereits historisch hohen Niveaus in 50 Jahren beträgt, wenn zukünftige Regierungen nicht handeln.

Der Kuhhandel um Steuern stellt potenzielle Kopfschmerzen für die politischen Entscheidungsträger der BoE dar, die über das Fortbestehen der Inflation besorgt sind.

Während Steuersenkungen einer Wirtschaft, die 2023 voraussichtlich unverändert bleiben wird, einen gewissen Impuls verleihen könnten, könnte ein größeres Haushaltsdefizit das Pfund weiter schwächen und die Inflation anheizen.

„Wenn Sie große Steuersenkungen in Betracht ziehen, die kurzfristig durch Kreditaufnahme finanziert werden, könnte dies einen kleinen Effekt in die falsche Richtung auf die Inflation haben“, sagte Paul Johnson, Direktor des Institute for Fiscal Studies Think Tank, gegenüber der BBC .

„Es könnte dazu führen, dass die Bank of England die Zinssätze ein bisschen weiter und ein bisschen schneller erhöht, als sie es sonst getan hätte.“

Philip Shaw, Chefökonom der Investec Bank, stimmte zu.

„Die Antwort auf die lockerere Fiskalpolitik der Bank of England könnte darin bestehen, die Zinsen aggressiver anzuheben, um dem daraus resultierenden Aufwärtsdruck auf die Inflation entgegenzuwirken“, sagte er.

Während es wenig Details zu den Versprechungen der Kandidaten gibt, zeichnen sich Unterschiede im Umfang der Unterstützung ab, die von Johnsons Nachfolgern angeboten wird.

Einige haben umfassende Steuersenkungen sowohl für Unternehmen als auch für Haushalte versprochen, mit der Begründung, dass dies die Unternehmensinvestitionen ankurbeln und unter Druck geratenen Haushalten helfen würde, mit der Inflation fertig zu werden.

Während Ökonomen sagen, dass Steuersenkungen für Verbraucher kurzfristige Erleichterungen in der Lebenshaltungskostenkrise bieten würden, dürften sie langfristig eher inflationär wirken, da die Vorteile zugunsten wohlhabenderer Haushalte verzerrt werden.

STEUERFRAGEN

Sajid Javid, der letzte Woche als Gesundheitsminister zurückgetreten war und zuvor die Finanz- und Wirtschaftsministerien bekleidete, hat versprochen, die auf Kraftstoffe, Einkommens- und Körperschaftssteuer gezahlten Abgaben zu senken. Er hat auch zugesagt, eine Erhöhung der Beiträge zur Nationalversicherung (NI) – oder Sozialversicherung – rückgängig zu machen.

Die derzeitige Außenministerin Liz Truss hat gesagt, sie würde die NI-Erhöhung reduzieren und die Körperschaftsteuer senken.

Jeremy Hunt, einer der Vorgänger von Truss und ehemaliger Gesundheitsminister, sagte, er werde „alle Steuern“ senken, sich aber zuerst auf die Senkung der Körperschaftssteuer konzentrieren und sagte, dies sei am wenigsten inflationär.

Im Gegensatz dazu hat Rishi Sunak – der bis zu seinem Rücktritt am vergangenen Dienstag Finanzminister war – die Notwendigkeit einer fiskalischen Zurückhaltung betont und die „tröstenden Märchen“ rivalisierender Konkurrenten zurückgewiesen, die die nächste Generation ärmer machen würden.

Keir Starmer, Vorsitzender der oppositionellen Labour Party, machte sich auf den Mangel an Klarheit gefasst.

„Jeder einzelne Tory-Kandidat, der wilde Ausgabenverpflichtungen eingeht, sollte uns genau sagen, woher er dieses Geld bekommt. Sind es Kürzungen? Wenn ja, was kürzen sie?“ Das sagte Starmer am Montag.

Steuersenkungsversprechen während einer konservativen Führungswahl sind nichts Neues, aber einige Ökonomen warnen davor, dass der Mangel an Debatten über Kompromisse – in einer Zeit des wirtschaftlichen Umbruchs – Echos früherer politischer Fehler ist.

In den frühen 1970er Jahren trug die „Wachstumsstrategie“ des konservativen Premierministers Edward Heath dazu bei, dass die Inflation Mitte der 1970er Jahre außer Kontrolle geriet.

„Es riecht stark nach 1972, als Tory-Führungskandidaten fiskalische Großzügigkeit versprachen, während die Inflation steigt“, sagte die unabhängige Ökonomin Frances Coppola.

Berichterstattung von Andy Bruce Redaktion von William Schomberg und Tomasz Janowski

Bild & Quelle: Reuters

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