Europa

Erklärer: Warum es wichtig ist, dass der Euro gegenüber dem Dollar unter die Parität fällt

LONDON, 13. Juli (Reuters) – Europas Einheitswährung ist zum ersten Mal seit fast 20 Jahren unter die Parität gegenüber dem Dollar gefallen, angeschlagen durch wachsende Rezessionsängste in der Eurozone.

Am Mittwoch brach er auf bis zu 0,9998 $ ein und ist in diesem Jahr bisher um fast 12 % gefallen.

Es begann das Jahr mit einer starken Note, bevor der Krieg in der Ukraine die Inflation anheizte und die Wachstumsaussichten des Blocks beeinträchtigte.

Hier ist ein Überblick über die Bedeutung des Umzugs.

WAS IST DAS GROSSE DEAL?

Zunächst einmal ist ein Rückgang unter die 1-Dollar-Marke selten.

Seit ihrer Geburt im Jahr 1999 hat die Einheitswährung nur sehr wenig Zeit unter der Parität verbracht. Tatsächlich war dies das letzte Mal zwischen 1999 und 2002, als er im Oktober 2000 auf ein Rekordtief von 0,82 $ sank. Euro-Banknoten und -Münzen wurden erst am 1. Januar 2002 eingeführt, wobei die Währung nur vor diesem Tag existierte als Rechnungseinheit für die Abwicklung grenzüberschreitender Transaktionen.

Innerhalb seiner relativ kurzen zwei Jahrzehnte langen Geschichte ist der Euro die zweitbegehrtste Währung in den globalen Währungsreserven und der Tagesumsatz in Euro/Dollar ist der höchste unter den Währungen auf dem globalen 6,6-Billionen-Dollar-Markt pro Tag.

ABER ALLES IST SCHWACH GEGENÜBER DEM DOLLAR

WAHR. Währungen wie das Pfund Sterling und der Yen sind in diesem Jahr ebenfalls abgerutscht, zum Teil, weil aggressivere Zinserhöhungen in den USA die Attraktivität des Dollars gesteigert haben, und auch, weil globale Rezessionsängste Anleger dazu veranlasst haben, in Scharen zum Safe-Hafen-Dollar zu strömen.

Die Europäische Zentralbank wird voraussichtlich bei ihrer Sitzung am 21. Juli mit der Zinserhöhung beginnen. Die Federal Reserve erhöhte die Zinsen im Juni um 75 Basispunkte.

Wachsende Befürchtungen, dass steigende europäische Gaspreise den Euroraum anfälliger für Rezessionsrisiken machen, erklären auch, warum der Euro jetzt hart getroffen wird.

Einige globale Banken prognostizieren bereits im dritten Quartal eine Rezession für die Eurozone.

FÄLLT DER EURO WEITER?

Einige Ökonomen denken so. Nomura hat ein kurzfristiges Ziel von 0,95 $.

Analysten sagen, dass der Euro in der Flaute bleiben wird, bis sich die Wirtschaftsaussichten verbessern. Selbst wenn die EZB die Zinsen erhöht, zieht die Fed weiter und lockt Bargeld in die Vereinigten Staaten. Der Euro könnte auch durch Fragmentierungsrisiken beeinträchtigt werden, bei denen die Kreditkosten schwächerer Staaten stärker steigen als wohlhabendere Konkurrenten.

Ein positiver Faktor für den Euro ist, dass das Leerverkaufen der Währung bereits jetzt ein beliebter Handel an den Devisenmärkten ist und sich die bärische Positionierung historischen Niveaus nähert. Das könnte verhindern, dass der Euro stark fällt.

WAS BEDEUTET DAS FÜR DIE EZB?

Große Kopfschmerzen. Eine fallende Währung würde die bereits rekordhohe Inflation in die Höhe treiben und das Risiko erhöhen, dass sich das Preiswachstum deutlich über dem EZB-Ziel von 2 % verfestigt.

Aber der Kampf gegen die 20-Jahres-Tiefststände des Euro würde schnellere Zinserhöhungen erfordern, was die Misere für eine Wirtschaft, die bereits einer möglichen Rezession gegenübersteht, noch verstärken könnte.

Von der EZB häufig zitierte Studien deuten darauf hin, dass eine Abwertung des Wechselkurses um 1 % die Inflation über ein Jahr um 0,1 % und über drei Jahre um bis zu 0,25 % erhöht.

KOMMT INTERVENTION?

Die EZB hat die Euro-Schwäche bisher heruntergespielt und argumentiert, dass sie kein Wechselkursziel hat, selbst wenn die Währung im Rahmen der allgemeinen Inflationsberechnungen eine Rolle spielt

Der Euro ist in diesem Jahr bisher gegenüber dem Dollar um fast 12 % abgestürzt. Aber auf handelsgewichteter Basis – gegenüber den Währungen seiner Handelspartner – ist der Euro nur um 3,6 % gefallen.

Um den Euro zu stützen, könnte die EZB eine aggressivere Straffung signalisieren, darunter eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte im September und weitere Schritte im Oktober und Dezember.

Analysten halten eine restriktivere Haltung angesichts der sich verschlechternden Wachstumsaussichten für unwahrscheinlich.

Berichterstattung von Dhara Ranasinghe und Saikat Chatterjee in London und Balazs Koranyi und Francesco Canepa in Frankfurt; Bearbeitung von Toby Chopra

Bild & Quelle: Reuters

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