(Reuters) – Die Europäische Zentralbank kommt mit Verspätung zur Zinserhöhungsparty, aber im Gegensatz zur Bank of Japan ist sie zumindest auf dem Weg. Aber beide Banken werden ihre Pläne zur Bewältigung des Dilemmas zwischen Inflation und Wachstum, mit dem die Zentralbankenelite der Welt konfrontiert ist, genau unter die Lupe nehmen.
Die Nachrichten an anderer Stelle könnten für eine düsterere Lektüre sorgen. PMI-Indizes, Unternehmensgewinne im zweiten Quartal und Streitigkeiten über die europäischen Gaslieferungen sollten Aufschluss darüber geben, wie sich das Wirtschaftswachstum entwickelt.
Hier ist Ihre Woche auf den Märkten von Dhara Ranasinghe und Sujata Rao in London, Kevin Buckland in Tokio und Lewis Krauskopf in New York.
1/ EZB: ANREISE
Die EZB steht kurz davor, eine der letzten großen Zentralbanken zu werden, die sich dem globalen Zinserhöhungszyklus mit einer Viertelpunktbewegung am Donnerstag anschließt, was die erste Erhöhung seit 2011 sein wird.
Aber wenn eine Zinserhöhung im Juli zur Zähmung der rekordhohen Inflation beschlossene Sache ist, stellt sich die eigentliche Frage, ob eine größere Zinserhöhung im September möglich ist, da eine europaweite Knappheit der Gasversorgung eine wirtschaftliche Rezession auslösen könnte. Lesen Sie mehr .
Die EZB wird auch auf Einzelheiten zu einem geplanten „Anti-Fragmentierungs“-Instrument zur Eindämmung des Stresses am Anleihemarkt drängen – etwas, das bald auf die Probe gestellt werden könnte, wenn die erneuten politischen Turbulenzen in Italien anhalten .
Und vergessen Sie nicht den Rückgang des Euro gegenüber dem Dollar auf die Parität – ein weiteres Problem für die EZB, wenn man bedenkt, wie sehr eine schwächelnde Währung die Inflation verschärft Lesen Sie mehr .
2/ BOJ: NOCH NICHT
Die einzige Konstante unter den größten Zentralbanken der Welt – Japans unerschütterliches Bekenntnis zu einer aufgeladenen geldpolitischen Lockerung – wird am Donnerstag erneut zu sehen sein.
Gouverneurin Haruhiko Kuroda sagt, dass die Wirtschaft immer noch Unterstützung braucht, und wird dies weiterverfolgen, selbst wenn der Yen auf tiefere Tiefs seit mehreren Jahrzehnten fällt, was durch die zunehmende Divergenz der Zinssätze mit der US-Notenbank untergraben wird. Lesen Sie mehr .
Für japanische Unternehmen und Verbraucher könnten sich die rohstoffbedingten Inflationsschmerzen verschlimmern, da die Daten vom Freitag voraussichtlich zeigen werden, dass die Kerninflation einen dritten Monat über dem Ziel der BOJ bleibt. Aber die BOJ könnte das laue Lohnwachstum als Vorwand benutzen, um den Stimulus-Kurs beizubehalten. Lesen Sie mehr.
Wetten auf eine Kapitulation der BOJ haben sich bisher als verfrüht erwiesen, und dank der jetzt täglichen Anreize zum Kauf von Anleihen sind die Renditen wieder unter Kontrolle. Aber das Gelage hat seinen Preis – die Hälfte der ausstehenden Staatsanleihen ist jetzt in den Händen der Zentralbanken.
3/ WIRD GAS FLIESSEN?
Europäische Unternehmen und Regierungen sind gespannt, ob Russland seine Gasleitung Nord Stream 1 am 21. Juli nach 10 Tagen jährlicher Wartung wieder öffnet.
Die Lieferungen über Nord Stream wurden bereits im vergangenen Monat auf 40 % der Kapazität reduziert, was Moskau auf das Versäumnis Kanadas zurückführte, zur Reparatur dorthin geschickte Turbinenausrüstung zurückzusenden. Die Turbine wird jetzt zurückgegeben, aber viele befürchten, dass Russland als Vergeltung für westliche Sanktionen trotzdem die Gashähne abdrehen wird .
Die europäischen Gaspreise, die seit letztem Juli um 400 % gestiegen sind, könnten in die Höhe schnellen, wenn Nord Stream geschlossen bleibt. Pläne, die Lagertanks vor dem Winter wieder aufzufüllen, geraten ins Wanken, und der Industriestandort Deutschland könnte sogar gezwungen sein, den Kraftstoff zu rationieren .
Auch Gazprom ist nicht ohne Probleme. Die Nachfrist für Zahlungen auf zwei internationale Anleihen läuft am 19. Juli ab, und wenn ausländische Gläubiger bis dahin nicht bezahlt werden, gerät das Unternehmen in Verzug.
4/GEWINNWARNUNGEN
Es wird prognostiziert, dass die S&P 500-Unternehmen in diesem Jahr ihre Jahresgewinne kräftig steigern werden, aber sie könnten Schwierigkeiten haben, solche optimistischen Erwartungen zu erfüllen, da sich die US-Wirtschaft abkühlt und die Inflation die Kosten in die Höhe treibt. .
Die Gewinne des zweiten Quartals werden von Refinitiv IBES auf einen Anstieg von fast 6 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum getippt, aber JPMorgan und Morgan Stanley (MS.N) hatten am Donnerstag einen schlechten Saisonstart. Weitere Misserfolge treiben die Aktienmärkte weiter nach unten Lesen Sie mehr .
Die Gewinne von Goldman Sachs, Johnson & Johnson (JNJ.N), Netflix (NFLX.O) und Tesla gehören zu denen, die nächste Woche landen. Sie werden im Schatten der Fed berichten, von der einige wetten, dass sie die Zinsen in diesem Monat um bis zu einen ganzen Prozentpunkt anheben könnte.
5/PMI-SCHMERZEN
Von den Vereinigten Staaten bis Australien haben steigende Zinssätze die Inflation noch nicht gedämpft. Wie sehr sie die Wirtschaftstätigkeit beeinträchtigen, werden die „Flash“-PMI-Messwerte am 22. Juli zeigen.
Im Juni lagen die Einkaufsmanagerindizes in den Vereinigten Staaten und Europa über 50, was darauf hindeutet, dass die Aktivität immer noch expandiert. Der jüngste Datenfluss, insbesondere die schwächere Verbrauchernachfrage, deutet jedoch darauf hin, dass die Juli-Messwerte nachlassen könnten.
Dies gilt insbesondere für die Eurozone, auch wenn die Zinsen hier noch nicht steigen.
China könnte der Lichtblick sein. Durch die Lockerung der COVID-19-Sperren stiegen die PMIs im Juni wieder auf über 50, und im Juli stiegen wahrscheinlich Produktion, Einkaufen und Reisen um eine weitere Stufe.
Zusammengestellt von Sujata Rao. Redaktion von Tommy Reggiori Wilkes und Tomasz Janowski
Bild & Quelle: Reuters
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