Die harte Landung der Fed für die Wirtschaft beginnt heute: Morning Brief

Mittwoch, 27. Juli 2022

Die Federal Reserve versucht, ein Flugzeug aus den Höhen der starken Wirtschaftstätigkeit und der erhöhten Inflation zu landen.

Ab heute ist es an der Zeit – oder vielleicht war es an der Zeit – für Investoren, sich anzuschnallen, ihre Tabletttische zu verstauen und die Sitze wieder in die aufrechte Position zu bringen.

Denn die Antworten darauf, ob diese Ohnmacht zu einer wird, stehen kurz bevor.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell, unser sprichwörtlicher Wirtschaftspilot, hat bereits mit Zinserhöhungen in , , und begonnen.

Durch die heutige Zinserhöhung wird die Fed die Zinsen auf eine Spanne von 2,25 % bis 2,5 % oder auf ein „neutrales“ Niveau bringen, von dem angenommen wird, dass es der Punkt ist, an dem weitere Zinserhöhungen die Wirtschaftstätigkeit „beschränken“ würden. Ökonomen erwarten, dass die Fed im September Zinsen in diesem Bereich einführen wird.

Jerome Powell, Vorstandsvorsitzender der US-Notenbank, sagt vor einer Anhörung des House Financial Services Committee in Washington, USA, am 23. Juni 2022 aus. REUTERS/Mary F. Calvert

„Die Fed hat uns gesagt, dass sie die Bremsen wahrscheinlich nicht lockern wird, bis sie eine überzeugende Verschiebung in der Flugbahn der monatlichen Inflationsdaten sehen, die einen Fortschritt in Richtung des 2-%-Ziels der Fed signalisieren würde“, schrieb PGIM Fixed Income Lead Economist Ellen Gaske eine Notiz Freitag.

Bei „neutralen“ Zinssätzen könnten weitere Zinserhöhungen einen deutlicheren Einfluss auf die Inflation haben, die bei 0,000 USD ansetzte.

Und die Fed vermutet, dass die Anleger herausfinden werden, wie viele weitere Zinserhöhungen ausreichen.

Die eigenen Projektionen der Zentralbank vom Juni gehen davon aus, dass die Fed die Zinsen bis zum nächsten Jahr anheben muss, um eine Verlangsamung der Inflation herbeizuführen. Aber Fed-Beobachter sind sich bei dieser Schätzung völlig einig – die Deutsche Bank glaubt, dass die Fed gezwungen sein wird, die Zinsen auf 4,1 % anzuheben, aber Goldman Sachs glaubt, dass die Fed nicht in der Lage sein wird, die Zinsen über 3,5 % hinaus zu heben.

Die ideale Landung für die Wirtschaft ist eine, bei der höhere Kreditkosten die Inflation senken, jedoch nicht auf Kosten der Arbeitgeber, ihre Mitarbeiter zu entlassen. Fragen Sie jedoch , und Sie werden wahrscheinlich hören, dass der Traum von diesem Szenario bereits an uns vorbeigegangen ist.

Deshalb wird sich Powells Kommentar in der heutigen Pressekonferenz als kritisch erweisen.

Powells Kommentare könnten signalisieren, wie sich die Fed bei den drei verbleibenden geplanten Sitzungen der Zentralbank bewegen könnte, die für September, November und Dezember angesetzt sind. Und wie viel Unbehagen an den Wirtschafts- und Finanzmärkten die Fed zu ertragen bereit ist.

„Das Tempo der Zinserhöhungen bleibt im Herbst ungewiss“, schrieb Solita Marcelli von UBS am Montag.

Ob die nächsten Zinserhöhungen bei diesen Herbstsitzungen 0,50 % oder 0,75 % oder 1,00 % betragen, wird davon abhängen, wie Beschäftigungs- und Inflationsdaten eintreffen. Ein weiteres Problem macht diese Landung etwas schwieriger: Die Geldpolitik arbeitet mit einer Verzögerung, was bedeutet, dass das Timing schwierig sein kann für die Fed in einem sich schnell entwickelnden wirtschaftlichen Umfeld zu nageln.

Zur Erinnerung wird das Anschnallzeichen eingeschaltet.

Die Fed-Erklärung ist um 14.00 Uhr ET fällig, gefolgt von der Pressekonferenz des Vorsitzenden um 14.30 Uhr ET.

Anschnallen.

Was Sie heute sehen sollten

Wirtschaftskalender

MBA-Hypothekenanträge (Woche bis 22. Juli)
Bestellungen langlebiger Güter (Juni)
Einzelhandelsbestände (Juni)
Großhandelslagerbestände (Juni)
Ausstehende Hausverkäufe (Juni)
FOMC-Erklärung
Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell

Verdienste

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