Wirtschaft

Unternehmen „spüren die Konjunkturabschwächung“ – trotz starker Daten: Morning Brief

Unternehmen „spüren die Konjunkturabschwächung“ – trotz starker Daten: Morning Brief

Donnerstag, 4. August 2022

2008 lieferte der Komiker Louis CK und eine frühe Version einer post-postmodernen Weltanschauung, die die amerikanische Kultur im 21. Jahrhundert teilweise definierte: „Alles ist erstaunlich und niemand ist glücklich.“

Ein Teil zeitloses Klagen eines Kommentators mittleren Alters, ein anderer Teil bissige Beobachtung einer zunehmend vernetzten Welt, die sich mit der Entscheidung auseinandersetzt, das neue iPhone 3G oder BlackBerry Bold zu kaufen – eine Pose fortwährender Unzufriedenheit, die während unserer Tage wieder ihren Weg durch den Äther findet wirtschaftliche Erholung nach der Pandemie.

Wirtschaftsumfragen veranschaulichen die aktuelle sozioökonomische Angst.

Am Mittwoch stellt das Institut für Supply Management (ISM) im Dienstleistungssektor vor. Der genau beobachtete Bericht zeigte, dass die Aktivität in dem Sektor – der etwa 80 % des BIP-Wachstums ausmacht – im Juli beschleunigt expandierte.

Die Aktivitäten im Dienstleistungssektor wuchsen im Juli beschleunigt, wie Daten des ISM am Mittwoch zeigten. (Quelle: Wells Fargo Economics)

Dieser spezielle Messwert zeigt nun seit 26 Monaten in Folge eine Expansion im Dienstleistungssektor. Nur zweimal in den letzten 150 Monaten war dieser Wert negativ.

Trotzdem schlängelt sich ein gewisses Gefühl durch die Geschäftswelt.

„Kann spüren, wie sich die Wirtschaft abschwächt“, sagte eine Führungskraft im Support-Dienstleistungsgeschäft gegenüber ISM. „Kunden unternehmen in Erwartung einer Rezession angemessene Schritte.“

„Halten wir uns fest, aber an der wirtschaftlichen Front steht definitiv Gegenwind bevor“, sagte ein anderer leitender Angestellter in der Versorgungsbranche. „Die Probleme in der Lieferkette scheinen jedoch nachzulassen, wenn auch immer noch nicht großartig.“

Um es klar zu sagen, der ISM-Bericht zeigte sowohl Geschäftsaktivitäten als auch neue Aufträge, die sich gegenüber dem Vormonat beschleunigten. Importe, Lagerbestände und Beschäftigung waren die einzigen drei der elf Teilindizes des Berichts, die eine Verlangsamung verzeichneten.

„Trotz zunehmender Besorgnis über einen Abschwung gab es kaum Anzeichen für eine Verlangsamung der Details des Berichts“, erklärten die Ökonomen von Wells Fargo unter der Leitung von Tim Quinlan am Mittwoch. „Das Durchhaltevermögen der Verbraucher wird irgendwann erschöpft sein, aber die ISM-Dienstleistungsdaten vom Juli stützen unsere Ansicht, dass sich die Aktivitäten im Dienstleistungssektor kurzfristig gut halten werden.“

Menschen, die Einkaufstaschen tragen, gehen in das Einkaufszentrum King of Prussia, während die Käufer früh zum Black Friday Sale in King of Prussia, Pennsylvania, USA, am 26. November 2021 auftauchen. REUTERS/Rachel WisniewskiMenschen, die Einkaufstaschen tragen, gehen in das Einkaufszentrum King of Prussia, während die Käufer früh zum Black Friday Sale in King of Prussia, Pennsylvania, USA, am 26. November 2021 auftauchen. REUTERS/Rachel Wisniewski

Aber wie so oft in der gegenwärtigen Wirtschaftslage können unterschiedliche Datensätze, die sich nominell auf denselben Teil der Wirtschaft konzentrieren, unterschiedliche Geschichten erzählen. In einem separaten Bericht vom Mittwoch zeigte sich beispielsweise, dass die Aktivität im Juli regelrecht zurückging, wobei die Produktion am schnellsten seit Mai 2020 zurückging.

Und natürlich sind nicht nur Unternehmen skeptisch, dass dieser wirtschaftliche Moment weit über eine Rezession hinausgeht: Im Juni und ein kleiner Trost. Zwei aufeinanderfolgende Viertel von – die einen auslösen – erwecken auch kein Vertrauen.

„Die US-Wirtschaftsbedingungen haben sich im Juli deutlich verschlechtert, wobei die Geschäftstätigkeit sowohl im Fertigungs- als auch im Dienstleistungssektor zurückging“, so Chris Williamson, Chefbetriebswirt bei S&P Global Market Intelligence. „Mit Ausnahme der Monate der Pandemiesperre war der Gesamtrückgang der Produktion der größte seit der globalen Finanzkrise und signalisiert eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Wirtschaft das dritte Quartal in Folge schrumpfen wird.“

Und weil in der heutigen Wirtschaft nichts geradlinig ist, zeigte der S&P-Bericht, dass die Beschäftigung – einer von nur drei Bereichen, die laut ISM schrumpften – im Juli tatsächlich gewachsen ist.

Zur Erinnerung: Wir haben zwei Berichte. Einer sagt, dass der Dienstleistungssektor wächst, und der andere sagt, dass der Sektor schrumpft. Aber der Bericht, der das Gesamtwachstum zeigt, deutet darauf hin, dass die Beschäftigung weiter schrumpft, während der Bericht, der das schrumpfende Wachstum zeigt, darauf hindeutet, dass die Beschäftigung wächst.

Wenn Sie diesem Thread folgen können, fasst er den Zustand der Wirtschaft ziemlich gut zusammen.

Eine Skulptur, die Dutzende von Ampeln darstellt, blinkt an einem Kreisverkehr in Canary Wharf, dahinter der Canary Wharf Tower, East London, 17. Februar 2003. Montag ist der erste Tag der Staugebühr - eine feste Gebühr für die meisten Autofahrer, die ins Zentrum von London einfahren.  TPORT REUTERS/Toby Melville TMEine Skulptur, die Dutzende von Ampeln darstellt, blinkt an einem Kreisverkehr in Canary Wharf, mit dem Canary Wharf Tower dahinter, East London, 17. Februar 2003. REUTERS/Toby Melville

Ende letzten Monats, um zu einer „one big thing“-Ansicht über den gegenwärtigen Zustand der US-Wirtschaft zu gelangen, ist, dass wir immer noch die Exzesse von 2021 abarbeiten. Und das wiederum macht es schwer herauszufinden, was eine Steady-State nach der Pandemie sein könnte.

Darüber hinaus gilt die Dynamik sowohl für strategische Unternehmensinitiativen als auch für Prognosen über Wirtschaftsdaten.

„Mit Blick auf die Zukunft werden die Dienstleistungsaktivitäten ziemlich gedämpft sein, da heiße Inflation, angespanntere Finanzbedingungen, Stress in der Lieferkette, schlechte Stimmung und nachlassende Ausgaben das Wachstum bremsen“, schrieb Oren Klachkin, leitender US-Ökonom bei Oxford Economics, in einer neuen Mitteilung. „Die besten Tage der Erholung sind eindeutig im Rückspiegel, aber das bedeutet nicht, dass ein wirtschaftlicher Abschwung begonnen hat. Wir glauben, dass die Fundamentaldaten stark genug sind, um eine Rezession in diesem Jahr zu verhindern, obwohl sich das Fenster für eine sanfte Landung verengt. „

Vielleicht kein Bild, das „alles super“ schreit, aber es ist klar, dass die wirtschaftlich Zufriedenen unter uns immer weniger werden. Auch wenn die Expansion weitergeht.

Was Sie heute sehen sollten

Wirtschaftskalender

  • 7:30 Uhr ET: Herausforderer Stellenabbauim Jahresvergleich, Juli (58,8 % im Vormonat)

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