Powells Lieblingsjobs-Chart wird am Freitag nicht aktualisiert: Morning Brief

Freitag, 5. August 2022

Der Arbeitsmarktbericht für Juli soll einen weiteren Monat mit stetigen, aber nachlassenden Neueinstellungen in der US-Wirtschaft zeigen.

Aber das bevorzugte Gesundheitsmaß der Federal Reserve für den Arbeitsmarkt wird kein Update erhalten, wenn die BLS am Freitagmorgen ihren neuesten Monatsbericht veröffentlicht.

Anfang dieser Woche haben wir in die bevorzugte Richtung der Fed gelernt – die niedriger ist.

Im Juni waren in den USA etwa 10,7 Millionen Stellen offen, gegenüber 11,3 Millionen im Vormonat und 11,9 Millionen im März, was ein Rekordhoch markierte.

In den letzten Monaten hat Fed-Chef Jay Powell ausführlich über die Zahl der offenen Stellen gesprochen und auf verschiedene Weise gesagt, dass es auf dem US-Arbeitsmarkt einfach zu viele offene Stellen gibt.

Bereits im März dieses Jahres deutete Powell erhöhte Stellenangebote auf einen Arbeitsmarkt hin, der „auf einem ungesunden Niveau angespannt“ sei.

„Wenn Sie nur die Zahl der Stellenangebote verringern würden, so dass sie eher eins zu eins wären“, sagte Powell, „hätten Sie weniger Aufwärtsdruck auf die Löhne. Sie hätten viel weniger Arbeitskräftemangel, was geht in der gesamten Wirtschaft.“

Powell sprach Ende Juli mit Reportern: „Es gibt das Gefühl, dass der Arbeitsmarkt wieder ins Gleichgewicht kommt. Wenn Sie sich Stellenangebote oder Kündigungen ansehen, sehen Sie, dass sie sich seitwärts oder vielleicht ein wenig nach unten bewegen. Aber das ist erst der Anfang eine Anpassung.“

Und ob diese „Anpassung“ tatsächlich zu einem Rückgang der Stellenangebote führt, ohne die Arbeitslosigkeit zu erhöhen, ist auch Gegenstand heftiger Debatten in der Wirtschaftsgemeinschaft geworden.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, nimmt am 27. Juli 2022 an einer Pressekonferenz in Washington, DC, USA, teil. (Foto von Liu Jie/Xinhua via Getty Images)

Die Fed-Ökonomen Andrew Figura und Chris Waller können die Zahl der offenen Stellen senken, ohne dass die Arbeitslosigkeit steigt.

Die Ökonomen Olivier Blanchard, Alex Domash und Larry Summers sind der Meinung, dass diese Analyse „irreführende Schlussfolgerungen, Irrtümer und sachliche Fehler“ enthält, und argumentieren, dass „sich die offenen Stellen ohne einen starken Anstieg der Arbeitslosigkeit wahrscheinlich nicht normalisieren werden“.

Im Juni, dem letzten Monat, für den sowohl Daten zur Arbeitslosigkeit als auch zu Stellenangeboten verfügbar sind, lag die Arbeitslosenquote bei 3,6 %. Die Wall Street erwartet, dass die Arbeitslosenquote im Juli stabil bleibt.

Seit Powells März-Kommentaren haben sich die Dinge an der Arbeitsfront natürlich deutlich verändert.

Im Technologiesektor ist der Stellenabbau für viele Unternehmen, die während der Pandemie Überflieger waren, mit Robinhood’s () zur bedauerlichen Realität geworden. Unterdessen liegen die wöchentlichen Anträge für die Arbeitslosenversicherung – die beste Echtzeit-Anzeige des Arbeitsmarkts – nahe den 8-Monats-Höchstständen.

„Der Arbeitsmarkt ist nicht immun gegen die bereits begonnene Verlangsamung der Ausgaben und Investitionen“, schrieb Sarah House, Ökonomin bei Wells Fargo, in einer am Donnerstag veröffentlichten Mitteilung. „Risse haben begonnen, sich zu zeigen.“

Ökonomen erwarten, dass die US-Wirtschaft im Juli 250.000 Arbeitsplätze geschaffen hat, Daten, die mit einer „“ Sicht auf die Wirtschaft übereinstimmen würden, die in branchenübergreifenden Daten zu sehen ist.

Und nach Ansicht von Powell ist eine Verlangsamung des Wachstums nicht nur eine Frage des Tages – es ist das gewünschte Ergebnis der Fed.

„Wir denken, dass es notwendig ist, das Wachstum zu verlangsamen“, sagte Powell letzte Woche. „Wir glauben tatsächlich, dass wir eine Phase des Wachstums unterhalb des Potenzials brauchen, um eine gewisse Flaute zu schaffen, damit die Angebotsseite aufholen kann. Wir glauben auch, dass es aller Wahrscheinlichkeit nach zu einer gewissen Aufweichung der Arbeitsmarktbedingungen kommen wird. Und das sind sie Dinge, von denen wir erwarten, dass sie die Inflation wieder auf 2 Prozent bringen.“

Was Sie heute sehen sollten

Wirtschaftskalender

• 8:30 Uhr ET: Änderung der Gehaltsabrechnungen außerhalb der LandwirtschaftJuli (250.000 erwartet, 372.000 im Vormonat)

• 8:30 Uhr ET: Änderung in der privaten GehaltsabrechnungJuli (230.000 erwartet, 381.000 im Vormonat)

• 8:30 Uhr ET: Änderung der Gehaltsabrechnungen in der FertigungJuli (20.000 erwartet, 29.000 im Vormonat)

• 8:30 Uhr ET: ArbeitslosenrateJuli (3,6 % erwartet, 3,6 % im Vormonat)

• 8:30 Uhr ET: Durchschnittlicher Stundenlohnim Monatsvergleich, Juli (0,3 % erwartet, 0,3 % im Vormonat)

• 8:30 Uhr ET: Durchschnittlicher Stundenlohnim Jahresvergleich, Juli (4,9 % erwartet, 5,1 % Vormonat)

• 8:30 Uhr ET: Durchschnittliche Wochenstunden aller MitarbeiterJuli (34,5 erwartet, 34,5 im Vormonat)

• 8:30 Uhr ET: ErwerbsquoteJuli (62,2 % erwartet, 62,2 % im Vormonat)

• 8:30 Uhr ET: UnterbeschäftigungsquoteJuli (6,7 % Vormonat)

• 15:00 Uhr ET: VerbraucherkreditJuni (25 Milliarden US-Dollar erwartet, 22,347 Milliarden US-Dollar im Vormonat)

Verdienste

• Atlas Air Worldwid (), Brookfield Renewable Partners (), Canopy Growth (), Gogo () Goodyear Tire (), Western Digital (), WideOpenWest ()

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