Wirtschaft

Der Aktienmarkt stört sich nicht an einem Einsturz des Immobilienmarktes: Morning Brief

Der Aktienmarkt stört sich nicht an einem Einsturz des Immobilienmarktes: Morning Brief

Dienstag, 16. August 2022

Der US-Immobilienmarkt durchläuft sie gerade.

Am Montag zeigte die National Association of Homebuilders (NAHB), dass der Stimmungsindex der NAHB zum ersten Mal seit Mai 2020 in den „negativen“ Bereich gefallen ist und auf einen Wert von 49 gefallen ist. Jeder Wert für den Index unter 50 deutet auf eine stärkere Sicht der Hausbauer hin Marktbedingungen so schlecht wie gut.

Der Bericht vom Montag markierte auch den 8. Monat in Folge eine rückläufige Stimmung bei den Bauherren. Nehmen Sie den pandemischen Einbruch heraus, der den Markt im April und Mai 2020 zwei Monate lang negativ beeinflusste, und der US-Immobilienmarkt war seit 2014 in keiner schlechteren Verfassung.

Haus vom Eigentümer zu verkaufen, Forest Hills, Queens, New York. (Foto von: Lindsey Nicholson/UCG/Universal Images Group über Getty Images)

„Das anhaltende Wachstum der Baukosten und die hohen Hypothekenzinsen schwächen weiterhin die Marktstimmung für Einfamilienhausbauer“, sagte NAHB-Vorsitzender Jerry Konter, ein Bauunternehmer und Entwickler aus Savannah, Georgia, in einer Pressemitteilung am Montag.

„Und ein beunruhigendes Zeichen dafür, dass die Verbraucher aufgrund höherer Wohnkosten jetzt an der Seitenlinie sitzen“, fügte Konter hinzu, „war die Käuferverkehrszahl im August in unserer Bauherrenumfrage mit 32 der niedrigste Stand seit April 2014 mit Ausnahme des Frühjahrs 2020, als die Pandemie zum ersten Mal ausbrach.“

Der Aktienmarkt hingegen setzt seinen Weg nach oben fort.

Alle drei großen Durchschnitte. Der Nasdaq, der jetzt etwa 23 % über seinen Tiefstständen von Mitte Juni zulegte, stieg um 0,6 % und führte damit die wichtigsten Indizes an. Das . Krypto zeigt Lebenszeichen. Adam Neumann von WeWork infamy soll Immobilien-Startups unterstützen.

Adam Neumann, CEO von WeWork, spricht mit Gästen während der TechCrunch Disrupt-Veranstaltung in Manhattan, New York City, NY, USA, 15. Mai 2017. REUTERS/Eduardo MunozAdam Neumann, CEO von WeWork, spricht mit Gästen während der TechCrunch Disrupt-Veranstaltung in Manhattan, New York City, NY, USA, 15. Mai 2017. REUTERS/Eduardo Munoz

Überall, wo sich Anleger hinwenden, haben Risikoanlagen wieder einen Moment Zeit.

Überall, außer auf dem Wohnungsmarkt.

„Höhere Zinssätze haben dem pandemischen Immobilienboom die Luft genommen“, schrieben die Ökonomen von Wells Fargo unter der Leitung von Mark Vitner am Montag in einer Notiz.

Und während an den Aktienmärkten Anzeichen für eine Rallye auslösten, reagierten die Anleihenmärkte verhaltener.

Die 10-Jahres-Rendite liegt zwar unter ihren Höchstständen von 2022, liegt aber immer noch bei 2,8 % und damit ungefähr doppelt so hoch wie zu Jahresbeginn. Beim Check der letzten Woche war der durchschnittliche Zinssatz für eine 30-jährige Festhypothek in der Vorwoche auf ein Viermonatstief gefallen.

Die Hypothekenzinsen bleiben auch deutlich über den Höchstständen, die während des jüngsten Zinserhöhungszyklus der Federal Reserve beobachtet wurden, der bereits im Dezember 2018 endete, ein Zyklus, der .

Während also der Aktienmarkt eine Änderung der zukünftigen Änderungsrate für Zinserhöhungen als positiv ansieht, sieht der Wohnungsmarkt nur höhere Zinsen.

Eine weitere Herausforderung für den Wohnungsmarkt besteht nicht nur darin, dass die Zinsen jetzt steigen, sondern dass die Zinsen in den letzten zehn Jahren so lange so niedrig waren.

Wie TKer’s zeigte, haben jüngste Daten von Goldman Sachs 99 % der ausstehenden Hypotheken einen niedrigeren Zinssatz als den heute vorherrschenden Zinssatz.

Sicher, die Leute werden neue Jobs bekommen, Familien gründen oder so viel Geld verdienen, dass der Kauf eines neuen Hauses attraktiv oder notwendig ist. Aber ein Jahrzehnt niedriger Hypothekenzinsen legt einfach die Messlatte höher, die viele potenzielle Käufer überwinden müssen, damit ein Umzug Sinn macht.

Wie Ian Shepherdson von Pantheon Macroeconomics über die Daten vom Montag sagte: „Düster, und wahrscheinlich nicht der Boden.“

Shepherdson fügte hinzu: „Der Zusammenbruch des NAHB-Index deutet auf ein klares und erhebliches Abwärtsrisiko für den Wohnungsbau in den nächsten Monaten hin, da die Bauherren versuchen, ihre überschüssigen Bestände zu verwalten. Das wird ohne kräftige Preisrückgänge unmöglich sein, jetzt, wo die Entwickler mit konkurrieren schnell steigende Bestände auf dem Markt für bestehende Eigenheime. Kurz gesagt, der Immobilienabschwung hat noch einige Zeit vor sich.“

Was Sie heute sehen sollten

Wirtschaftskalender

  • 8:30 Uhr ET: BaugenehmigungJuli (1,645 Millionen erwartet, 1,685 Millionen im Vormonat, nach oben revidiert auf 1,696 Millionen)

  • 8:30 Uhr ET: Baugenehmigungim Monatsvergleich, Juli (-3,0 % erwartet, 0,6 % im Vormonat, nach unten revidiert auf 0,1 %)

  • 8:30 Uhr ET: Wohnen beginntJuli (1,532 Millionen erwartet, 1,559 im Vormonat)

  • 8:30 Uhr ET: Wohnen beginntim Monatsvergleich, Juli (-1,7 % erwartet, -2,0 % im Vormonat)

  • 9:15 Uhr ET: Industrielle Produktionim Monatsvergleich, Juli (0,3 % erwartet, -0,2 % im Vormonat)

  • 9:15 Uhr ET: KapazitätsausnutzungJuli (80,2 % erwartet, 80 % im Vormonat)

  • 9:15 Uhr ET: Fertigung (SIC) ProduktionJuli (0,2 % erwartet, -0,5 % im Vormonat)

Verdienste

Vormarkt

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