Europa

Die türkische Cenbank schockiert mit einer Zinssenkung um 100 Basispunkte trotz steigender Inflation

ANKARA, 18. August (Reuters) – Die türkische Zentralbank schockierte die Märkte am Donnerstag, indem sie ihren Hauptzinssatz um 100 Basispunkte auf 13 % senkte und sagte, sie müsse das Wirtschaftswachstum trotz einer Inflation von fast 80 % und einem Trend zur geldpolitischen Straffung weiter vorantreiben Kollegen weltweit.

Die Lira fiel um ganze 1,2 % auf 18,15 pro Dollar, als die Bank ihren letzten Schritt auf dem von Präsident Tayyip Erdogan befürworteten unorthodoxen politischen Weg unternahm, der darauf abzielt, gezielt billige Kredite bereitzustellen, um die türkischen Exporte anzukurbeln.

Es gab praktisch kein Signal dafür, dass eine weitere Zinssenkung in Arbeit war, und kein von Reuters befragter Ökonom hatte eine solche vorhergesagt, da die Inflation auf 24-Jahres-Höchststände gestiegen ist und die Gewinne und Ersparnisse der Türken stark beeinträchtigt hat.

Die Bank hatte ihren Leitzins in den letzten sieben Monaten bei 14 % gehalten, nachdem sie ihn gegen Ende letzten Jahres um 500 Basispunkte gesenkt hatte. Diese Lockerung der Politik löste im Dezember eine Währungskrise aus, die die Inflation in die Höhe schnellen ließ.

Die seit langem von Erdogan geforderten Zinssenkungen, die die Bank kontrollieren, nachdem sie in den letzten Jahren mehrere ihrer Gouverneure gestürzt haben, haben die Realzinsen im tiefsten negativen Bereich hinterlassen und eine Lebenshaltungskostenkrise für türkische Haushalte beschleunigt.

Analysten äußerten sich bestürzt über die Entscheidung.

JPMorgan sagte in einer Notiz, der Schritt sei „opportunistisch“, angetrieben von einem jüngsten Anstieg der Devisenreserven „neben einem schwachen globalen Umfeld und einem starken Anstieg der lokalen Kreditzinsen“, der die Wirtschaftstätigkeit belastet.

Aber der derzeitige Policy-Mix „wird letztendlich entweder zu einer Politikumkehr oder zu einem wirtschaftlichen Abschwung führen“, heißt es in der Mitteilung.

Der politische Entscheidungsausschuss der Zentralbank sagte, er müsse handeln, da Frühindikatoren auf einen Rückgang der wirtschaftlichen Dynamik im dritten Quartal hindeuteten.

„Es ist wichtig, dass die finanziellen Bedingungen unterstützend bleiben, um die Wachstumsdynamik in der Industrieproduktion und den positiven Trend bei der Beschäftigung in einer Zeit zunehmender Unsicherheiten hinsichtlich des globalen Wachstums sowie eskalierender geopolitischer Risiken aufrechtzuerhalten“, heißt es in einer Erklärung.

Der neue Leitzins „ist unter den derzeitigen Aussichten angemessen“, hieß es, und fügte hinzu, dass die wachsende Kluft zwischen dem Leitzins und den steigenden Kreditzinsen „die Wirksamkeit der Geldtransmission“ reduziere.

„Wir glauben, dass der makroökonomische Policy-Mix in der Türkei mit der heutigen Zinssenkung untragbarer geworden ist“, schrieben die Analysten von Goldman Sachs in einer Mitteilung, in der sie prognostizieren, dass die annualisierte Inflation bis zum Jahresende auf über 90 % steigen und nur auf fast 75 % sinken wird mit Hilfe von Basiseffekten.

„Wir erkennen ein erhebliches Aufwärtsrisiko für unsere Prognose“, fügte die Mitteilung hinzu.

Sowohl Goldman als auch JPMorgan erwarten in naher Zukunft keine Zinssenkungen mehr, und JPMorgan erwartet eine Zinserhöhung auf 25 % im ersten Quartal 2023 und eine positive Entwicklung der Realzinsen in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres.

Die Währungskrise im vergangenen Jahr ließ die Lira gegenüber dem Dollar um 44 % fallen, was die Inflation durch Importe anheizte. Die Währung hat in diesem Jahr bisher weitere 27 % verloren, während die Inflation im Juli 79,60 % erreichte, teilweise angeheizt durch die Folgen des Krieges in der Ukraine.

Die Lira durchbrach am Donnerstag zum ersten Mal seit Dezember die 18-Marke zum Dollar und erreichte ein Rekord-Schlusstief von 18,089.

GEGEN DEN KORN

Da Angebotsengpässe, Verbrauchernachfrage und Folgen des Krieges die Inflation weltweit anheizen, erhöhen die Zentralbanken in Industrie- und Schwellenländern die Zinssätze.

Die Inflationsrate der Türkei gehört zu den höchsten weltweit, der Realzins mit minus 67 % zu den niedrigsten.

Ozge Arslan, eine Lehrerin in Istanbul, sagte, die steigenden Strom- und Erdgasrechnungen hätten ihre Familie gezwungen, die Nutzung von Öfen und Wasserkochern zu reduzieren und kürzer zu duschen.

Meinungsumfragen zeigen, dass solche Bedenken die Popularität von Erdogan beeinträchtigt haben, der bis Mitte 2023 vor einer harten Wahl steht.

Er hat die Zinssätze seit dem 6. Juni kaum erwähnt, als er sagte, die Türkei werde sie weiter senken, anstatt sie zu erhöhen.

Die Bank sagte, dass die Inflation durch die verzögerten Auswirkungen steigender Energiepreise, Preisformationen, die nicht durch wirtschaftliche Fundamentaldaten unterstützt werden, und negative Angebotsschocks angetrieben wird.

Es wiederholte, dass die Desinflation dank der Schritte, die die Bank und andere Behörden unternommen haben, um einige Formen von Krediten abzukühlen, zusammen mit einem eventuellen Ende des Krieges beginnen sollte.

In der Reuters-Umfrage hatten alle 14 Ökonomen erwartet, dass der einwöchige Repo-Benchmarksatz (TRINT=ECI) diese Woche unverändert bleiben würde. Nur ein Ökonom prognostizierte später im Jahr eine Kürzung.

Die Bank hob letzten Monat ihre Inflationserwartung zum Jahresende auf 60,4 % an, verglichen mit der Medianschätzung der Ökonomen von 70 %. Die Inflation wird in diesem Herbst einen Höchststand von fast 90 % erreichen.

Zusätzliche Berichterstattung von Ezgi Erkoyun in Istanbul, Marc Jones in London, Canan Sevgili in Danzig und Rodrigo Campos in New York; Redaktion von Jonathan Spicer, Gareth Jones, Kirsten Donovan und Richard Pullin

Bild & Quelle: Reuters

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