Deutschland

Morgengebot: Der Sommer ist vorbei

Ein Blick auf den kommenden Tag auf den US-amerikanischen und globalen Märkten von Mike Dolan

Wenn es bei der Erholung der US- und Weltmärkte zur Jahresmitte nur um die Spitzeninflation, politische Weichenstellungen und sanfte Landungen ging, dann scheint der Sommer endgültig vorbei zu sein.

Montag war der schlechteste Tag für die Aktienindizes der Wall Street seit Mitte Juni. Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen liegen zum ersten Mal seit einem Monat wieder über 3 % und ein wiedererstarkter Dollarkurs ist größtenteils auf die erneute Angst vor einer globalen Rezession zurückzuführen und ein Strich für Dollar-Bargeld weg von Euro, Pfund und Yuan.

Für viele Anleger stellt sich die Frage, ob es jetzt zu einem unaufhaltsamen Rückzug der Risikoanlagen auf die Tiefststände zur Jahresmitte kommt. Es ist ein langer Weg zurück nach unten. Der S&P500 (.SPX) liegt immer noch 13 % über dem Juni-Tief.

Da der mit der Ukraine verbundene Erdgaspreisschock in Europa im Epizentrum der Sorgen steht und den Kursrutsch des Euro diese Woche durch die Parität auf den niedrigsten Stand seit fast 20 Jahren zurücktreibt, gab es am Dienstag eine bescheidene Markterleichterung, als Flash-Geschäftsumfragen für die Region im August veröffentlicht wurden waren weniger schlimm als befürchtet.

Aber die Umfragen zeigten immer noch den zweiten Monat in Folge mit schrumpfenden Aktivitäten, was darauf hindeutet, dass die Gesamtproduktion der Eurozone im dritten Quartal insgesamt schrumpft. Der entsprechende Wert Großbritanniens verfehlte die Prognosen, nur ein Haar über der Expansionsschwelle im August und einen Tag nachdem Citi prognostiziert hatte, dass die britische Inflation Anfang nächsten Jahres 18 % erreichen könnte.

Europäische Spot-Natgas- und Ölpreise

Während es einige Argumente für eine Outperformance der USA gibt, da sie von den spezifischen Pipeline-Schocks auf den Erdgas- und besser benommenen Weltölmärkten entfernt sind, halfen die Rohölpreise am Dienstag nicht viel, da sie aufgrund von Berichten, dass die OPEC möglicherweise daran interessiert sein könnte, das Angebot zu kürzen, um dies zu verhindern, wieder gestiegen sind jede weitere Folie.

All dies bereitet den Rahmen für eine relativ strenge Botschaft der Federal Reserve auf ihrer jährlichen Konferenz in Jackson Hole später in dieser Woche. Es wird allgemein erwartet, dass Fed-Chef Jerome Powell jede Vorstellung an den Märkten dementieren wird, dass die Zentralbank in naher Zukunft zu einer lockereren Geldpolitik übergehen wird.

Die Futures-Märkte sehen jetzt Spitzenzinsen der Fed für den Zyklus – die sogenannte Endrate – von bis zu 3,8 %.

Der Sommer ist vorbei.

Rückfall bei US-Vermögen

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten später am Dienstag mehr Richtung geben sollten:

* Unternehmensumfragen von Anfang August aus den Vereinigten Staaten, Deutschland, Frankreich, der Eurozone, dem Vereinigten Königreich und Japan. Verbrauchervertrauen in der Eurozone Aug

* Richmond Fed Aug Fertigungsindex; Philadelphia Fed Aug Nicht-Verarbeitungsindex

* Verkauf neuer Eigenheime in den USA im Juli

* Der Fed-Präsident von Minneapolis, Neel Kashkari, spricht in Minneapolis

* Fabio Panetta, Vorstandsvorsitzender der Europäischen Zentralbank, spricht in Mailand

* US-Konzerneinnahmen: JD.com, Macy’s

* US-Staatsanleihen versteigern 2-jährige Schuldverschreibungen; Indexgebundene Auktion im Vereinigten Königreich

Der Euro fällt gegenüber dem robusten Dollar auf ein 20-Jahres-Tief

Von Mike Dolan, Bearbeitung von Susan Fenton mike.dolan@thomsonreuters.com. Twitter: @reutersMikeD

Bild & Quelle: Reuters

Die geäußerten Meinungen sind die des Autors. Sie spiegeln nicht die Ansichten von Reuters News wider, die sich gemäß den Trust Principles zu Integrität, Unabhängigkeit und Freiheit von Voreingenommenheit verpflichtet haben.

Ähnliche Artikel

Kommentar verfassen