Europa

Die europäische Erholung dürfte ins Stocken geraten, Ausblick vorsichtig

LONDON, 24. August (Reuters) – Eine jüngste Erholung der europäischen Aktien dürfte ins Stocken geraten und das Niveau von Ende 2021 für weit über ein Jahr nicht wiedererlangen, begrenzt durch die Befürchtungen einer Energieversorgungskrise, eines verlangsamten Wachstums und einer himmelhohen Inflation, a Reuters Umfrage gefunden.

Die Median-Prognose aus der Umfrage unter 11 Fondsmanagern, Strategen und Analysten, die vom 9. bis 23. August befragt wurde, sah den paneuropäischen STOXX 600-Index (.STOXX) bis zum Jahresende auf 425 Punkte fallen, rund 1,5 % unter den Schlussstand vom Dienstag von 431,35 .

„Die Aussichten bleiben ziemlich ungewiss … Zinsmaßnahmen zusammen mit dem anhaltenden Anstieg der Kraftstoff-/Strompreise werden die Wirtschaft in eine (kurzfristige) Rezession treiben“, sagte Luca Rubini von Bestinver.

Der Blue-Chip-Index (.STOXX50E) sollte jedoch bis Ende dieses Jahres um 2,7 % auf 3.750 steigen, wie der Median von 17 Prognosen zeigte.

Europäische Aktien hatten ein schreckliches erstes Halbjahr, zeigten jedoch im Juli und August Anzeichen einer Erholung in einer besser als erwarteten Berichtssaison, obwohl nun erwartet wurde, dass eine sich verlangsamende Weltwirtschaft weitere Gewinne begrenzen würde.

Der STOXX 600 (.STOXX) ist auf dem Weg zu seiner besten Zweimonatsperformance seit den zwei Monaten bis Ende April 2021, nachdem er allein im Juli und August über 6 % zugelegt hat.

Bis Ende 2023 sollte er um etwas mehr als 7 % auf 465 Punkte zulegen, immer noch unter den 487,8, bei denen er 2021 schloss.

ERGEBNISSE ÜBERRASCHEND WIDERSTANDSFÄHIG

Den neuesten Daten von Refinitiv I/B/E/S zufolge dürften die Gewinne im zweiten Quartal um über 29 % gestiegen sein, was hauptsächlich auf einen Anstieg der Gewinne im Energiesektor zurückzuführen ist, da die Öl- und Gaspreise hoch bleiben.

Ohne den Energiesektor dürften die Gewinne um rund 9 % gestiegen sein, wie Daten von Refinitiv zeigten.

„Die gute Nachricht ist, dass die Berichtssaison besser war“, sagte Arun Sai, Senior Multi-Asset-Stratege bei Pictet Asset Management in London.

„Unternehmen sind definitiv widerstandsfähiger, als wir erwartet hätten.“

Schnappschuss

Sai warnte jedoch davor, dass die Gewinnerwartungen wahrscheinlich sinken werden, wenn Analysten beginnen, eine europäische Rezession einzupreisen.

„Was die Erwartungen für das Gewinnwachstum in den nächsten drei Jahren beunruhigt, ist, dass es von einer weiteren Margenausweitung herrührt.

„Sie sagen nicht nur, dass Unternehmen in der Lage sein werden, Margen zu schützen, sie sagen, dass sie weiter expandieren werden, gerade angesichts der sich überschlagenden Wirtschaftstätigkeit“, sagte Sai.

Es gibt klare Anzeichen dafür, dass sich die Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone verlangsamt.

Aktivitätsindikatoren aus Umfragen, wie Einkaufsmanagerindizes, haben gezeigt, dass die Geschäftstätigkeit in einigen Ländern zum Erliegen gekommen oder sogar geschrumpft ist, und es wird erwartet, dass sich die Lage verschlimmert, da Europa im Winter mit der Aussicht auf eine Gasversorgungskrise konfrontiert ist.

Diese Befürchtungen wurden am Freitag verstärkt, als Russlands staatlicher Energiekonzern Gazprom ankündigte, er werde die Erdgaslieferungen nach Europa über die Nord Stream 1-Pipeline am Ende des Monats für drei Tage einstellen.

Auf regionaler Ebene erwarteten die Umfrageteilnehmer, dass der deutsche DAX (.GDAXI) bis zum Jahresende 14.000 Punkte erreichen würde, was einem Anstieg von 6,1 % gegenüber Handelsschluss am Dienstag entspricht.

Frankreichs CAC erreichte 6.342 Punkte, was einem Rückgang von 0,3 % gegenüber dem Schlusskurs vom Dienstag entspricht, während der britische FTSE 100 das Jahr voraussichtlich bei 7.450 Punkten beenden würde, was einem Rückgang von 0,5 % gegenüber dem Schlusskurs vom Dienstag entspricht.

(Weitere Geschichten aus dem globalen Aktienmarkt-Umfragepaket von Reuters:)

Berichterstattung von Samuel Indyk; Zusätzliche Umfragen von Danilo Masoni, Lucy Raitano, Joice Alves und Stefano Rebado; Bearbeitung von Catherine Evans

Bild & Quelle: Reuters

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