Europa

Die EZB muss mit Zinserhöhungen vorsichtig sein, wenn das Rezessionsrisiko steigt: Panetta

MAILAND, 23. August (Reuters) – Die Europäische Zentralbank muss bei weiteren Zinserhöhungen Vorsicht walten lassen, da eine drohende Rezession den Inflationsdruck verringern und die Notwendigkeit von Zentralbankmaßnahmen verringern könnte, sagte EZB-Vorstandsmitglied Fabio Panetta am Dienstag.

Die EZB hat die Zinsen im Juli vom negativen Bereich wieder auf null angehoben und wird sie wahrscheinlich im September wieder anheben, da sie befürchtet, dass die Inflation, die sich jetzt zweistellig nähert, Gefahr läuft, in eine schwer zu durchbrechende Lohn-Preis-Spirale einzudringen.

„Wir müssen unsere geldpolitische Haltung möglicherweise weiter anpassen, aber … wir müssen uns voll und ganz bewusst sein, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession zunimmt.“ Panetta sagte auf einer Finanzkonferenz in Mailand.

„Wenn wir eine deutliche Verlangsamung oder sogar eine Rezession haben, würde dies den Inflationsdruck mildern“, sagte Panetta.

Panetta deckte eine Kluft zwischen den politischen Entscheidungsträgern auf und argumentierte auch, dass die Zinssätze, sobald sie inflationsbereinigt sind, „nicht zu weit entfernt“ von dem sind, was als neutral angesehen wird, was das Wachstum weder stimuliert noch bremst.

Vorstandskollegin Isabel Schnabel argumentierte jedoch letzte Woche, dass die realen Kurzfristzinsen tief im negativen Bereich bleiben und die EZB „ziemlich weit“ davon entfernt sei, restriktiv zu werden.

Während die EZB nicht gesagt hat, wo die Zinserhöhungen enden werden, sagte sie, dass eine weitere „Normalisierung“ erforderlich sein wird, die allgemein als Bewegung in Richtung des neutralen Zinssatzes verstanden wird.

Die Märkte preisen derzeit 62 Basispunkte an Zinserhöhungen im September und insgesamt 131 Basispunkte an Bewegungen für den Rest des Jahres ein, was darauf hindeutet, dass bei jeder verbleibenden geldpolitischen Sitzung eine Zinserhöhung zu erwarten ist.

Der Höhepunkt des Zinserhöhungszyklus wird nun bei rund 205 Basispunkten über dem aktuellen Niveau gesehen.

Berichterstattung von Francesca Landini; Schreiben von Balazs Koranyi; Redaktion von Alex Richardson und Tomasz Janowski

Bild & Quelle: Reuters

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