HAMBURG/LONDON, 26. August (Reuters) – Vorläufige Schritte zur Notierung von Porsche an der Börse werden in den kommenden Tagen erwartet, sagten sechs mit der Angelegenheit vertraute Personen und fügten hinzu, dass sich Führungskräfte der Muttergesellschaft Volkswagen und Familienmitglieder versammelten, um die Idee vorsichtig zu verkaufen Investoren.
Ein Börsengang würde die Attraktivität von Europas größtem Automobilkonzern für Investoren auf die Probe stellen, während der Kontinent mit den wirtschaftlichen Auswirkungen des Krieges in der Ukraine, der drohenden Gasrationierung und Rezession und der schwersten Inflation seit Jahrzehnten aufgrund der Energiekosten zu kämpfen hat.
Wenn die Volatilität der Aktienmärkte die Zahl der Notierungen verringert hat, würde ein lang erwarteter öffentlicher Verkauf auch das Ausmaß des Appetits auf eine Beteiligung zeigen, die einen Anteil an einer prestigeträchtigen Marke bietet, aber zu klein ist, um Entscheidungen in Vorstandsetagen zu beeinflussen.
Die Gremien von Volkswagen (VOWG_p.DE) und ihres größten Anteilseigners Porsche SE (PSHG_p.DE) dürften in den kommenden Tagen eine Empfehlung abgeben, die dann zur Zustimmung in die Aufsichtsräte der Unternehmen gehe, hieß es in den Kreisen.
Dies würde bereits in der ersten Septemberwoche eine Ankündigung des Börsengangs (IPO) oder der „Börsenabsicht“ auslösen, sagten die Leute, was den Beginn eines etwa vierwöchigen Zeitraums markiert, in dem Käufer sich auf Investitionen vorbereiten können .
Drei der Personen sagten, dass noch keine endgültigen Entscheidungen getroffen worden seien, da die Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Ukraine-Krieg und einer eskalierenden Energiekrise das Management dazu veranlassen könnte, abzuwarten.
Volkswagen und Porsche SE kündigten am 22. Februar erste Gespräche über eine Notierung an und gaben am 24. Februar, dem Tag, an dem Moskau in die Ukraine einmarschierte und damit den größten Angriff auf einen europäischen Staat seit dem Zweiten Weltkrieg markierte, weitere Einzelheiten bekannt.
Selbst wenn das Management der Investorenwerbung zustimmt, könnte die Gruppe die Notierung stoppen, falls Versuche, die Nachfrage zu sichern, fehlschlagen, sagte einer der Personen.
Die Personen lehnten es ab, namentlich genannt zu werden, da sie nicht autorisiert waren, mit der Presse zu sprechen.
Volkswagen, Porsche SE und Porsche AG lehnten eine Stellungnahme ab.
WEGWEISENDER Börsengang
Einige Investoren sind zurückhaltend, da nur 12,5 % der Aktien der Porsche AG auf dem freien Markt verkauft werden.
Einer der Personen sagte gegenüber Reuters, dass die Anleger eine kritische Haltung einnähmen und die Situation als fließend beschrieb, sagte jedoch, dass eine Börsennotierung das wahrscheinliche Ergebnis sei.
Ein anderer der Leute bestätigte die düstere Stimmung an den Märkten und sagte, dass die Notierung noch annulliert werden könnte, falls sie sich verschlechtern würde.
Schon vor Energiepreis- und Kriegswirren standen Deutschlands Autobauer vor der Herausforderung, sich auf den Ausstieg aus Diesel- und Benzinmotoren zugunsten von Elektrofahrzeugen einzustellen.
Porsche will, dass bis 2030 80 % seines Autoabsatzes elektrisch sind, was eine Vervierfachung des derzeitigen Niveaus bedeutet, und auch Volkswagen hat eine Umstellung auf Elektrofahrzeuge, Batterien und Software eingeleitet.
Die Notierung soll helfen, den Übergang zu finanzieren. Kommt es nicht oder nur mit Abschlag durch, bleibt weniger zu investieren.
Die Entscheidung des Managements wird auch von dem Preis beeinflusst, zu dem die Aktie verkauft werden kann, und ob Porsche einen hohen Abschlag akzeptieren müsste, wenn es entschlossen ist, weiterzumachen.
Die ursprünglichen Erwartungen an die Luxusautomarke waren hoch, einige schätzten sie auf mehr als 80 Milliarden Euro (80 Milliarden US-Dollar), sagten beteiligte Banker.
Porsche muss sich möglicherweise mit nur 60 Milliarden Euro zufrieden geben, sagte einer der an dem Prozess beteiligten Personen im vergangenen Monat gegenüber Reuters.
Doch bei der Börsennotierung geht es neben Geld auch um die Ambitionen der Familien, die Porsche kontrollieren.
Bereits ein verpatzter Versuch von Porsche, VW vor mehr als einem Jahrzehnt zu übernehmen, machte die Familien Porsche und Piech zu Volkswagens einflussreichsten Aktionären.
Ein Börsengang würde ihre Kontrolle erhöhen, da die Porsche SE im Rahmen der vorgeschlagenen Struktur der Transaktion 25 % plus 1 Stammaktie der Porsche AG kaufen würde.
($1 = 0,9980 Euro)
Zusätzliche Berichterstattung von Christoph Steitz in Frankfurt; Schreiben von John O’Donnell; Bearbeitung von Barbara Lewis
Bild & Quelle: Reuters
Emma-Victoria Farr
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