Europa

Take Five: Als nächstes geht es um die US-Lohn- und Eurozone-Inflation

26. Aug. (Reuters) – Die weltweite wirtschaftliche Unruhe wächst und der genau beobachtete monatliche Stellenbericht in den Vereinigten Staaten und Inflationsindikatoren in Europa werden in der kommenden Woche zu einem wichtigen Zeitpunkt für Märkte und Zentralbanken eintreffen.

Ein Blick auf die Produktionstätigkeit in China ist ebenfalls fällig, während der Euro droht, deutlich unter die wichtige 1-Dollar-Marke zu fallen.

Hier ist ein Blick auf die kommende Woche auf den Märkten von Dhara Ranasinghe, Tommy Wilkes und Vincent Flasseur in London, Lewis Krauskopf in New York, Kevin Buckland in Tokio und Sumanta Sen in Mumbai.

1/ JOBS-CHECK-IN

Die monatlichen US-Beschäftigungsdaten vom 2. September werden das Argument testen, dass die größte Volkswirtschaft der Welt in solider Verfassung ist, und zeigen, ob die Federal Reserve eine „sanfte Landung“ herbeiführen kann, selbst wenn sie die Zinssätze anhebt, um die Inflation zu bekämpfen, die bei vier liegt -Jahrzehnthochs.

Diejenigen, die gegen eine Rezession trotz zweier Quartale in Folge mit schrumpfendem US-Bruttoinlandsprodukt argumentieren, konnten zumindest bisher auf den starken Arbeitsmarkt verweisen.

Im Juli stiegen die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft um 528.000 Arbeitsplätze, der größte Zuwachs seit Februar. Frühe Schätzungen für August prognostizieren laut Reuters-Daten einen Anstieg um 290.000.

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2/ INFLATIONSSCHOCK

Die Inflation in der Eurozone bleibt unangenehm hoch, wie der Verbraucherpreisindex für August am Mittwoch zeigen dürfte. Das wird die Europäische Zentralbank nur unter Druck setzen, die Zinsen im September erneut anzuheben, selbst wenn die Rezessionsrisiken zunehmen.

Statt, wie noch vor wenigen Wochen erhofft, bald ihren Höhepunkt zu erreichen, könnte die Inflation bald zweistellig werden. Sie lag im Juli bei einer Jahresrate von 8,9 % – deutlich über dem Ziel der EZB von 2 %.

Die Quelle neuer Inflationsängste ist klar: steigende Gaspreise, die wieder in die Höhe schnellten, als Russland einen weiteren Engpass bei den europäischen Gaslieferungen signalisierte.

Die Gaspreise sind im August um 45 % und in diesem Jahr um 300 % gestiegen. Wohin sie von hier aus gehen, bleibt der Schlüssel dazu, wann die Inflation in der Eurozone endlich ihren Höhepunkt erreicht. Wie ein Wirtschaftswissenschaftler es ausdrückte, werden wir jetzt alle zu Gas-Beobachtern.

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3/ FABRIK-FUNK

Chinas marode Wirtschaft könnte in der kommenden Woche die Führung der USA und Europas bei der Berichterstattung über die düstere Produktion im verarbeitenden Gewerbe fortsetzen.

Offizielle PMI-Daten für diesen Monat sind am Mittwoch fällig, nach einem überraschenden Rückgang im Juli, als COVID-19-Schübe, die durch die Omicron-Variante des Virus angeheizt wurden, weitere Maßnahmen im Rahmen von Chinas drakonischer Null-COVID-Politik erzwangen. Die private Caixin-Umfrage folgt am nächsten Tag und läuft ebenfalls Gefahr, in den Kontraktionsbereich einzutauchen.

Das Verbraucher- und Unternehmensvertrauen wird weiterhin von der anhaltenden Immobilienkrise getroffen. Und jetzt behindert auch eine sengende Hitzewelle die Produktion.

Chinas Behörden versuchen, das Wachstum in diesem Jahr zu retten, wobei die Zentralbank am Montag weitere Kreditzinsen senkte, nachdem sie in der Woche zuvor andere stark gesenkt hatte. Am Donnerstag kündigte die Regierung an, Schritte zur Stärkung des Arbeitsmarktes zu unternehmen, was den Aktienmärkten ein wenig Freude bereitete.

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4/ZURÜCK UNTER DER PARITÄT

Ein Euro war in den vergangenen Tagen wieder weniger wert als ein US-Dollar. Der Absturz der Währung auf neue 20-Jahrestiefs nahe 0,99 $ ist ein Sinnbild für das Ausmaß der Herausforderungen, vor denen der Block steht, nicht zuletzt eine Energiekrise, die die Eurozone härter als anderswo trifft.

Ein weiterer dramatischer Anstieg der Erdgaspreise vor dem Höhepunkt der Winternachfrage in einer Region, die immer noch von russischen Lieferungen abhängig ist, schürt Inflationsängste sowie Erwartungen, dass die EZB die Zinsen schneller erhöhen wird, selbst wenn die Wirtschaft in Richtung Rezession schlittert.

Der Euro/Dollar korreliert zunehmend mit den Gaspreisen, und Investoren und Analysten sagen eine weitere Schwäche voraus, da Russland seine Exporte weiter einschränkt.

Auf handelsgewichteter Basis fällt der Euro ebenfalls schnell und erreichte kürzlich den niedrigsten Stand seit Februar 2020, als der Beginn der COVID-19-Pandemie die Weltmärkte erschütterte.

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5/ DER GRAUSAMSTE MONAT DER AKTIEN

Die Erholung des US-Aktienmarktes hat etwas an Schwung verloren, gerade als er in seinen im Durchschnitt tückischsten Monat eintritt.

Seit 1950 ist die Benchmark S&P 500 (.SPX) im September um durchschnittlich 0,5 % gefallen, die schlechteste monatliche Performance für den Index und einer von nur zwei Monaten, in denen ein durchschnittlicher Rückgang verzeichnet wurde, so der Stock Trader’s Almanac, der dies feststellt Fondsmanager tendieren dazu, unterdurchschnittliche Positionen gegen Ende des dritten Quartals zu verkaufen.

In diesem September könnten eine Reihe von Faktoren die Anleger nervös machen. Nach dem Zentralbanksymposium von Jackson Hole in Wyoming wird die Fed am 20. und 21. September ihre nächste geldpolitische Sitzung abhalten. Davor kommt der neueste Messwert zu den Verbraucherpreisen, der anzeigen wird, ob die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat und wahrscheinlich Volatilität verursachen wird, egal wo sie landet.

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Zusammengestellt von Lewis Krauskopf; Bearbeitung von Paul Simao

Bild & Quelle: Reuters

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