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Morgengebot: Große Erwartungen

Ein Blick auf den kommenden Tag auf den US-amerikanischen und globalen Märkten von Mike Dolan.

Wenn die Eindämmung der Inflationserwartungen die Hauptaufgabe der US-Notenbank ist, kann sie die jüngsten Umfragen zumindest als taktischen Sieg werten.

Die Weltmärkte gehen in die kritische Veröffentlichung der US-Verbraucherpreisdaten für August am Dienstag mit großen Hoffnungen, dass die Inflation bereits ihren Höhepunkt erreicht hat und im Abnehmen begriffen ist. Die Aktienmärkte auf der ganzen Welt stiegen leicht an, und die US-Aktien-Futures waren bei der Eröffnung auf weitere Gewinne eingestellt. Der Dollar ging weiter zurück.

Während Konsensprognosen einen weiteren Rückgang der jährlichen Gesamtinflation auf 8,1 % sehen – einen vollen Prozentpunkt unter dem Höchststand vom Juni – wird erwartet, dass die „Kern“-Raten, ohne Lebensmittel und Energie, von 5,9 % wieder auf 6,1 % steigen werden.

Aber die Hoffnungen, dass die schwungvollen Zinserhöhungen der Fed und der Rückgang der Benzinpreise im Einzelhandel die Inflationsaussichten der Haushalte verändern, erhielten durch die Veröffentlichung der jüngsten öffentlichen Umfrage der New Yorker Fed am Montag Auftrieb.

Während ein Rückgang der durchschnittlichen 3-Jahres-Inflationserwartung auf fast ein Zweijahrestief von 2,8 % im letzten Monat die Prognosen für eine weitere Fed-Anhebung um 75 Basispunkte in der nächsten Woche nicht ändern wird, wird es den politischen Entscheidungsträgern und Märkten eine gewisse Ermutigung geben, dass die Zinserhöhungen sind arbeiten und das Ausmaß des erforderlichen Festziehens mäßigen.

Da die Fed auch das Tempo ihrer Bilanzverkürzung erhöht, könnte dieser Optimismus für den Markt für Staatsanleihen am wichtigsten sein – der am Montag glanzlose Auktionen von 3- und 10-jährigen Schuldtiteln erlebte und vor einem Verkauf von 30-jährigen Anleihen steht am Dienstag. Es war auch ein schwerer Tag für den Verkauf von Staatsanleihen in Deutschland, Italien und Japan.

Der Rückgang der Ölpreise um 25 % seit Mitte des Jahres war ein wichtiger Faktor, aber die Rohölpreise sind diese Woche weiter gestiegen, und die Brent-Preise sind seit Ende letzter Woche aufgrund verschiedener Angebotsfaktoren um fast 10 % gestiegen. Am Montag veröffentlichte Daten zeigten, dass die US Strategic Petroleum Reserve auf den niedrigsten Stand seit Oktober 1984 gefallen ist. mehr lesen

Dennoch neigten Aktienanleger dazu, das Glas vorerst halb voll zu sehen, nicht zuletzt bei Portfolios, die bereits so wenig Aktien enthalten.

Laut der monatlichen Umfrage der Bank of America unter Fondsmanagern auf der ganzen Welt lag die Anlegerallokation in globalen Aktien im September auf einem Allzeittief. Die Bargeldbestände waren auf einem Rekordhoch und „Long-Dollars“ blieben der „überfüllteste Handel“ der Welt, hieß es.

Befürchtungen einer globalen Rezession wurden durch schlechte Stimmungsumfragen aus Deutschland im September und ein gemischtes Bild vom britischen Arbeitsmarkt in den drei Monaten bis Juli verstärkt.

Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung sagte derweil, dass die Wirtschaftsleistung der G7 insgesamt im zweiten Quartal 2022 bereits um 0,4 % geschrumpft sei.

Im Bankwesen sagte UBS (UBSG.S), dass sie plant, ihre Dividende um 10 % zu erhöhen und erwartet, dass die Aktienrückkäufe im Jahr 2022 ihr Ziel von 5 Milliarden US-Dollar übertreffen werden.

Goldman Sachs (GS.N) wird bereits in diesem Monat Stellen abbauen, nachdem es die jährliche Praxis während der Pandemie für zwei Jahre unterbrochen hat.

Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten später am Dienstag mehr Richtung geben sollten:

* US-Verbraucherpreisindex August

* US-Finanzministerium versteigert 30-jährige Anleihen

Inflationserwartungen
Der schnellste Vormarsch der Ukraine seit der Vertreibung der russischen Streitkräfte aus der Hauptstadt im März hat das Blatt in dem sechsmonatigen Krieg gewendet
Reuters-Grafiken

Von Mike Dolan; Redaktion von Muralikumar Anantharaman mike.dolan@thomsonreuters.com. Twitter: @reutersMikeD

Bild & Quelle: Reuters

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