LONDON, 14. September (Reuters) – Die London Metal Exchange steht vor einem Kampf um die Wiedererlangung ihrer dominierenden Position im globalen Nickelhandel, da die Volumina zurückgehen und die Teilnehmer im Zuge des Handelschaos Anfang dieses Jahres aus einem zunehmend volatilen Markt fliehen.
Das Nickelvolumen am weltweit ältesten und größten Handelsplatz für Metalle brach zusammen, nachdem die LME ihren Vertrag für eine Woche ausgesetzt und alle Geschäfte am 8. März storniert hatte, als sich die Preise innerhalb weniger Stunden auf einen Rekordwert von über 100.000 $ pro Tonne verdoppelten.
LME-Daten zeigen, dass viele Teilnehmer den Nickelmarkt aufgegeben haben, ein Trend, von dem mehrere Händler sagen, dass er voraussichtlich zu noch niedrigeren Volumina und mehr Volatilität führen wird, da sich immer mehr Menschen dafür entscheiden, Preise direkt auszuhandeln.
Die durchschnittlichen täglichen Nickelmengen, die an der LME gehandelt werden, sind im vergangenen Monat gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres um 50 % auf 203.856 Tonnen gefallen. Dies folgt auf Rückgänge von 28 %, 35 %, 25 % bzw. 42 % im April, Mai, Juni und Juli.
„Die Volumina könnten durchaus zurückgegangen sein, weil es nach dem Debakel im März immer noch einen gewissen Mangel an Vertrauen in die LME gibt“, sagte Andrew Mitchell, Analyst bei Wood Mackenzie. „LME-Nickel repräsentiert nicht den Großteil des Marktes.“
Das Nickel, das gegen den LME-Vertrag geliefert werden kann, wird in diesem Jahr nur 650.000 Tonnen oder etwa 21 % der weltweiten Produktion betragen, verglichen mit 50 % im Jahr 2012, sagte Macquarie-Analyst Jim Lennon.
Die Börse sagt, sie arbeite an möglichen Verbesserungen.
„Die LME arbeitet aktiv mit den Nutzern des Nickelmarktes zusammen, um … mögliche Verbesserungen ihres Nickelvertrags und zusätzliche Maßnahmen zur Bewältigung des wachsenden Marktes für Nickel und seiner verschiedenen Formen in Betracht zu ziehen“, sagte die Börse Reuters als Antwort auf eine Bitte um Stellungnahme. „Wir freuen uns darauf, Pläne zu gegebener Zeit zu teilen.“
VOLATILITÄT DOOM LOOP
Mehrere Händler glauben, dass sich der Nickelkontrakt der LME niemals erholen wird, da die geringe Liquidität einen Teufelskreis aus sinkenden Volumina und extremer Preisvolatilität geschaffen hat.
Sie sagen, dass der Versuch, auch nur 10-20 Lots oder 60-120 Tonnen Nickel zu handeln, schwierig ist, ohne den Preis zu bewegen, verglichen mit 200-250 Lots oder 1.200-1.500 Tonnen vor März.
Die Volatilität und das steigende Angebot an indonesischem Nickel Pig Iron (NPI), das zur Herstellung von Edelstahl verwendet wird, treiben die Abkehr vom LME-Kontrakt voran. NPI ist eine billigere Alternative zu reinem Nickelmetall.
NPI, das nicht gegen den LME-Vertrag geliefert werden kann, wird voraussichtlich in diesem Jahr mit 3,1 Millionen Tonnen mehr als 50 % der weltweiten Lieferungen ausmachen, gegenüber 12 % im Jahr 2010, sagte Mitchell.
„Es gibt ein Überangebot an Nickel-Roheisen“, sagte Lennon. „NPI kostet rund 16.500 US-Dollar.“
LME-Nickel kostet etwa 24.500 $ pro Tonne.
NPI wird auch nicht an der Shanghai Futures Exchange gehandelt. ShFE bietet einen Nickelmetallkontrakt an, der stark mit dem Benchmark-Nickelkontrakt der LME korreliert.
„Der LME-Vertrag ist im Kontext der Marktentwicklung unvollkommen. Es gibt verschiedene Taschen und der LME-Vertrag deckt nur eine dieser Taschen ab“, sagte Michael Widmer, Analyst bei der Bank of America.
Nickelsulfat, das zur Herstellung der Kathodenkomponente von Elektrofahrzeugbatterien verwendet wird, ist ein weiteres Produkt. Sulfat kann aus Nickelbriketts hergestellt werden, die in LME-registrierten Lagern gelagert werden.
Aber die LME-Nickelvorräte sind erschöpft, und Sulfat wird jetzt aus Nickelmatte hergestellt, einem Produkt, das aus Nickel-Roheisen (NPI) hergestellt werden kann, und einem anderen Zwischenprodukt, das als gemischtes Hydroxid-Präzipitat (MHP) bekannt ist und in Indonesien hergestellt wird.
Quellen zufolge prüft die konkurrierende Börse CME Group den Abschluss eines Nickelsulfatvertrags. Es lehnte es ab, sich zu den Fortschritten seiner Pläne zu äußern.
Edelstahlwerke, viele davon in China, verbrauchen etwa zwei Drittel der weltweiten Nickelvorräte. Batterien für Elektrofahrzeuge werden voraussichtlich einen größeren Anteil einnehmen, da der Umsatz aufgrund der Energiewende sprunghaft ansteigt; rund 30 % bis 2030 gegenüber 15 % im Vorjahr.
Berichterstattung von Pratima Desai; Bearbeitung von Veronica Brown und Emelia Sithole-Matarise
Bild & Quelle: Reuters
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