Europa

Take Five: Eine Bonanza der Zentralbank

16. September (Reuters) – Eine atemlose Reihe von Zentralbankentscheidungen von den Vereinigten Staaten bis Japan, von Großbritannien bis zur Schweiz und von Brasilien bis Südafrika wird die Märkte in den kommenden Tagen in Bann ziehen.

Vorausschauende Einkaufsmanagerindizes aus einer Vielzahl von Ländern werden Hinweise darauf geben, wie wackelig das globale Wachstum wirklich ist. Und wird die blitzschnelle Gegenoffensive der Ukraine den Kurs ihres Konflikts mit Russland verändern?

Hier ist ein Blick auf die kommende Woche auf den Märkten von Kevin Buckland in Tokio, Vineet Sachdev in Bangalore, Dhara Ranasinghe, William Schomberg, Vincent Flasseur und Karin Strohecker in London und Ira Iosebashvili in New York:

1/VOLL AUF FED

Eine wichtige Fed-Sitzung ist sogar noch wichtiger geworden, nachdem unerwartet starke Inflationsdaten die Erwartungen darüber weckten, wie aggressiv die politischen Entscheidungsträger vorgehen müssen, um die Verbraucherpreise zu zähmen.

Für Mittwoch ist eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte eingepreist, aber einige bereiten sich auf eine Erhöhung um volle Prozentpunkte vor – eine Bewegung, die vor wenigen Tagen noch undenkbar war.

Die Einschätzung des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell zum Tempo der geldpolitischen Straffung, der wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit und der Nachhaltigkeit der Inflation wird von entscheidender Bedeutung sein – ebenso wie Anzeichen dafür, wie die Bilanzentspannung voranschreitet. Einige befürchten, dass der Prozess, bei dem die Fed ihre Bilanz um 95 Milliarden Dollar pro Monat kürzt, die Marktliquidität beeinträchtigen und die Wirtschaft belasten könnte.

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2/UBER-TAUBEN

Als nächstes steht die Entscheidung der Bank of Japan am Donnerstag an. Die Zinslücke zwischen den USA und Japan wird voraussichtlich über 3 % hinausgehen, da die BOJ allgemein an einer beispiellosen Lockerung festhält.

Dieses Niveau hat die Carry-Trade-Mode vor der globalen Finanzkrise angeheizt. Einige warnen vor einem erneuten Anstieg, was einen zusätzlichen Druck auf einen Yen ausübt, der sich bereits auf einem 24-Jahres-Tief befindet, da die sprichwörtliche Mrs. Watanabe einen Teil der Billiarden Yen (7 Billionen US-Dollar) freisetzt, die sich unter ihrer Matratze stapeln.

Der steile, fast wöchentliche Absturz der Währung gegenüber dem Dollar provozierte sogar den Gouverneur der BoJ, der einen schwachen Yen befürwortet, Haruhiko Kuroda, um vor „ungünstigen“ schnellen Bewegungen zu warnen.

Die Zentralbank rief kürzlich die Kreditgeber an, um sich nach Wechselkursen zu erkundigen, was als einer der letzten Schritte vor einer Währungsintervention angesehen wird. Analysten sehen jedoch wenig Chancen, dass dies gelingen würde, da die Yen-Schwäche größtenteils von der BOJ verursacht wurde.

Die Schweizerische Nationalbank trifft sich ebenfalls am Donnerstag und wird voraussichtlich eine weitere große Zinserhöhung vornehmen – ein Schritt, der dazu führen könnte, dass die Schweizer Zinsen zum ersten Mal seit acht Jahren wieder positiv werden.

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3/ZURÜCK ZUM GESCHÄFT

Die Fähigkeit der Bank of England und des neuen britischen Finanzministers Kwasi Kwarteng, eine Wirtschaft im Niedergang zu führen, steht vor einer großen Prüfung.

Die BoE wird am Donnerstag die Zinsen um 50 Basispunkte oder vielleicht sogar 75 Basispunkte anheben, um die Inflation zu bekämpfen. mehr lesen Am Freitag wird Kwarteng voraussichtlich seinen ersten Finanzbericht abgeben, um die Zusage der neuen Premierministerin Liz Truss zu erfüllen, die Erhöhung der Sozialversicherungsbeiträge im April und eine geplante Körperschaftssteuererhöhung rückgängig zu machen. Steuersenkungen könnten Preiserhöhungen anheizen.

Gegensätzliche geld- und fiskalpolitische Richtungen unterstreichen die Herausforderungen für Großbritannien, das unter den großen reichen Ländern der Welt die höchste Inflationsrate aufweist und vor einer Rezession steht. Händler, die das Pfund Sterling kürzlich auf ein fast vier Jahrzehnte tiefes Tief gedrückt haben, beobachten genau.

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4/REZESSIONSUHR

Die erste Momentaufnahme der Geschäftstätigkeit im September auf der ganzen Welt wird am Freitag veröffentlicht. Zweifellos werden genau beobachtete Einkaufsmanagerindizes aus einer Vielzahl von großen Volkswirtschaften wahrscheinlich bestätigen, was viele jetzt vermuten: Die Weltwirtschaft steuert auf eine Rezession zu.

Der PMI der Eurozone liegt bereits unter der 50-Marke, die Kontraktion von Expansion trennt – ein Zeichen dafür, dass der Block früher als bisher angenommen in eine Rezession eintreten könnte, da der Energieschock und die straffere Geldpolitik beißen. Angesichts der bevorstehenden Wahlen in Italien am 25. September stehen die wirtschaftlichen Aussichten des Blocks stark im Fokus.

Die Bemühungen der Regierungen, den Schlag der steigenden Energiepreise abzumildern, könnten dazu beitragen, die Rezessionssorgen zu lindern. mehr lesen Andererseits müssen die Märkte nach Ansicht mancher Beobachter anfangen, Rezessionsrisiken ernster zu nehmen.

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5/ZURÜCKDRÜCKEN

Die jüngste blitzschnelle Gegenoffensive der Ukraine – die laut Kiew etwa 8.000 Quadratkilometer Territorium befreit hat – brachte neuen Schwung in Europas ersten Krieg seit sieben Jahrzehnten.

Die russischen Streitkräfte erlitten einen atemberaubenden Rückschlag, als die ukrainischen Spezialeinheiten in der nordöstlichen Region Charkiw sie zu einem manchmal überstürzten und chaotischen Rückzug zwangen.

Die Ereignisse haben seltene Äußerungen des Widerspruchs gegen Präsident Wladimir Putin von gewählten Vertretern in Russland ausgelöst.

Die Märkte versuchen abzuschätzen, wie Russland reagieren könnte und wie sich die Auswirkungen der jüngsten Ereignisse auf die globalen Märkte auswirken könnten, insbesondere die Energiepreise, während Europa sich bereits auf eine Rezession vorbereitet.

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Zusammengestellt von Karin Strohecker Redaktion von Tommy Reggiori Wilkes und Sam Holmes

Bild & Quelle: Reuters

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