Europa

Aktien angespannt, Dollar bullish für Zentralbank-Binge

SYDNEY, 19. September (Reuters) – Die Aktien in Asien rutschten am Montag ab und der Dollar festigte sich, als sich die Anleger auf eine vollgepackte Woche mit Zentralbanksitzungen einstellten, bei denen die Kreditkosten mit Sicherheit weltweit steigen werden, mit dem gewissen Risiko einer übergroßen Erhöhung in den Vereinigten Staaten.

Die Märkte sind bereits vollständig für eine Zinserhöhung von 75 Basispunkten durch die Federal Reserve eingepreist, wobei Futures eine 20%ige Chance auf einen vollen Prozentpunkt aufweisen.

Sie zeigen auch eine reale Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen 4,5 % erreichen könnten, da die Fed gezwungen ist, die Wirtschaft in eine Rezession zu treiben, um die Inflation zu dämpfen.

„Wie hoch muss der Tagesgeldsatz letztendlich steigen?“ sagte Jan Hatzius, Chefökonom von Goldman Sachs.

„Unsere Antwort ist hoch genug, um eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen zu erzeugen, die die Aktivität ausreichend bremst, um einen soliden Wachstumskurs unter dem Potenzial aufrechtzuerhalten.“

Er erwartet, dass die Fed am Mittwoch um 75 Basispunkte steigen wird, gefolgt von zwei Schritten um jeweils einen halben Punkt im November und Dezember.

Ebenfalls wichtig werden die „Dot-Plot“-Prognosen der Fed-Mitglieder für die Zinsen sein, die wahrscheinlich restriktiv ausfallen werden und den Tagesgeldsatz bis Ende dieses Jahres auf 4 % bis 4,25 % und im nächsten Jahr sogar noch höher setzen.

Dieses Risiko führte dazu, dass die Renditen zweijähriger Staatsanleihen allein in der vergangenen Woche um 30 Basispunkte stiegen und mit 3,92 % den höchsten Wert seit 2007 erreichten, was die Aktien im Vergleich teurer erscheinen ließ und den S&P 500 in dieser Woche um fast 5 % nach unten zog.

Am Montag sorgten Feiertage in Japan und Großbritannien für einen langsamen Start und die S&P 500-Futures fielen um 0,2 %, während die Nasdaq-Futures um 0,5 % fielen.

EUROSTOXX 50-Futures legten um 0,2 % zu, während FTSE-Futures geschlossen wurden.

MSCIs breitester Index für Asien-Pazifik-Aktien außerhalb Japans (.MIAPJ0000PUS) gab um 0,5 % nach, nachdem er letzte Woche fast 3 % verloren hatte.

Der japanische Nikkei (.N225) wurde geschlossen, aber Futures implizierten einen Index von 27.360 im Vergleich zum Schlusskurs vom Freitag von 27.567.

Chinas Zentralbank ging ihren eigenen Weg und senkte einen Repo-Satz um 10 Basispunkte, um die angeschlagene Wirtschaft zu stützen, was Blue Chips (.CSI300) um 0,1 % im Plus ließ.

Eile zum Festziehen

Die jüngste Fondsmanagerumfrage der Bank of America deutet darauf hin, dass die Allokationen in globale Aktien auf einem Allzeittief sind.

„Aber da sowohl die US-Renditen als auch die Arbeitslosenquote auf 4-5 % zusteuern, reicht die schlechte Stimmung nicht aus, um den S&P davon abzuhalten, neue Jahrestiefs zu erreichen“, warnten BofA-Analysten in einer Mitteilung.

„Unsere Reihe von 38 proprietären Wachstumsindikatoren zeigt einen düsteren Ausblick für das globale Wachstum, aber wir starren auf eine der aggressivsten Straffungsepisoden der Geschichte, mit 85 % der globalen Zentralbanken im Straffungsmodus.“

Die meisten Banken, die sich diese Woche treffen – von der Schweiz bis Südafrika – werden voraussichtlich steigen, wobei die Märkte geteilter Meinung darüber sind, ob die Bank of England um 50 oder 75 Basispunkte gehen wird.

„Die neuesten Daten zu den Einzelhandelsumsätzen in Großbritannien stützen unsere Ansicht, dass sich die Wirtschaft bereits in einer Rezession befindet“, sagte Jonathan Petersen, Senior Market Economist bei Capital Economics.

„Obwohl das Pfund Sterling diese Woche gegenüber dem Dollar ein neues Jahrzehntetief erreicht hat, deutet uns die relative Stärke der US-Wirtschaft darauf hin, dass das Pfund unter Druck bleiben wird.“

Sterling blieb bei 1,1396 $ hängen, nachdem es letzte Woche einen 37-Jahres-Tiefstand von 1,1351 $ erreicht hatte,

Eine Ausnahme bildet die Bank of Japan, die trotz des drastischen Absturzes des Yen bisher keine Anzeichen einer Abkehr von ihrer superlockeren Zinskurvenpolitik gezeigt hat.

Der Dollar kletterte am Montag auf 143,25 Yen, nachdem er angesichts der immer lauter werdenden Interventionswarnungen japanischer Entscheidungsträger vom jüngsten 24-Jahres-Höchststand von 144,99 abgewichen war.

Der Euro blieb bei 0,9991 $, nachdem er sich dank zunehmend restriktiver Kommentare der Europäischen Zentralbank nur ein wenig von seinem jüngsten Tief von 0,9865 $ entfernt hatte.

Gegenüber einem Währungskorb stieg der Dollar um 0,3 % auf 109,88, nicht weit entfernt von einem Zwei-Jahrzehnt-Hoch von 110,79, das Anfang dieses Monats erreicht wurde.

Der Anstieg des Dollars und der Renditen war eine Belastung für Gold, das sich bei 1.668 $ pro Unze bewegte, nachdem es letzte Woche Tiefststände erreicht hatte, die seit April 2020 nicht mehr erreicht wurden.

Die Ölpreise versuchten am Montag, sich zu erholen, nachdem sie in diesem Quartal aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Nachfrage aufgrund des sich verlangsamenden globalen Wachstums bisher rund 20 % verloren hatten.

Brent festigte sich um 50 Cent auf 91,85 $ pro Barrel, während US-Rohöl um 33 Cent auf 85,44 $ pro Barrel stieg.

Berichterstattung von Wayne Cole; Redaktion von Sam Holmes und Christian Schmollinger

Bild & Quelle: Reuters

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