Europa

BIZ unterstützt trotz steigendem Rezessionsrisiko „kräftige“ Zinserhöhungen

LONDON, 19. September (Reuters) – Die Dachorganisation der Zentralbanken der Welt, die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), hat die großen Volkswirtschaften aufgefordert, trotz der wachsenden Gefahr von Rezessionen und Devisenmarktvolatilität energische Zinserhöhungen voranzutreiben.

Der vierteljährliche Bericht der in der Schweiz ansässigen BIZ räumte ein, dass sowohl die Rezessions- als auch die Schuldenrisiken zunahmen, sagte jedoch, dass es weiterhin von größter Bedeutung sei, die steigende globale Inflation wieder zu senken.

„Es ist wichtig, rechtzeitig und energisch zu handeln“, sagte der Leiter der Währungs- und Wirtschaftsabteilung der BIZ, Claudio Borio. „Das Vorziehen (von Zinserhöhungen) verringert tendenziell die Wahrscheinlichkeit einer harten Landung.“

Diese Woche wird eine weitere übergroße Zinserhöhung der US-Notenbank erwartet, deren scharfe Schritte in diesem Jahr neben Russlands Invasion in der Ukraine bereits weit verbreitete Finanzmarktturbulenzen ausgelöst haben.

Auf die Frage, ob es einen Punkt gebe, an dem die Zentralbanken zu weit gehen könnten, sagte Borio, dies sei die „1-Milliarde-, 3-Milliarden-, egal wie viele Milliarden-Dollar-Frage“.

Was es besonders komplex macht, fügte er hinzu, ist, dass dies das erste Mal seit mindestens dem Zweiten Weltkrieg ist, dass die politischen Entscheidungsträger versuchen, die steigende Inflation in einer Zeit zu bekämpfen, in der bereits Schuldenkrisen ausbrechen und ernsthafte Sorgen über überteuerte Immobilienmärkte bestehen.

Hinzu kommt, dass die Wachstumsprognosen weiter nach unten korrigiert wurden, während die Inflationsprognosen weiter gestiegen sind.

„Wir wissen, dass der Weg ziemlich schmal ist“, sagte Borio. „Wenn vorher das Risiko einer Rezession bestand, ist das Risiko eindeutig gestiegen“.

Der Euro fällt, da der Krieg in der Ukraine die Gaskrise auslöst

Der schnelle Anstieg der Inflation, der Zinsen und der Energiepreise in diesem Jahr hat einen der größten Ausverkäufe aller Zeiten an den Finanzmärkten ausgelöst.

Die globalen Aktienindizes (.MIWD00000PUS) sind seit Januar um mehr als 16 % gefallen. Der Yen, der Euro und die meisten Schwellenländerwährungen wurden unter Druck gesetzt, und die Renditen auf US-Staatsanleihen, die Benchmark der weltweiten Kreditmärkte, sind auf den höchsten Stand seit 2011 gestiegen.

Ein spezieller Abschnitt des BIZ-Berichts wies auch auf das Potenzial für weitere Probleme hin.

Es warnte davor, dass der Ersatz russischen Öls angesichts der begrenzten Kapazitätsreserven anderer großer Produzenten und der verhaltenen Investitionen in neue Projekte schwierig sein würde.

Russisches Öl schwer zu ersetzen

Dies könnte zu anhaltenden Preissteigerungen bei erdölbezogenen Gütern führen, während der Sprung bei den Erdgaspreisen große und lang anhaltende Auswirkungen auf die Strompreise haben und der Industrieproduktion erheblichen Gegenwind verleihen könnte.

Außerhalb der Vereinigten Staaten trägt der Anstieg des Dollars zu Inflationsproblemen bei und übt auch Druck auf weniger entwickelte Länder aus, die sich stark in Dollar verschuldet haben, aber jetzt Schwierigkeiten haben, das Geld zurückzuzahlen, da ihre eigenen Währungen einbrechen.

„Dies könnte weiteren Druck ausüben, die Geldpolitik zu straffen, um eine große Abwertung zu verhindern, und könnte als zusätzliches Instrument auch zu Deviseninterventionen führen, wie sie es bereits in einer Reihe von Ländern getan haben“, sagte Borio.

Weltwährungen im Jahr 2022

Berichterstattung von Marc Jones; Redaktion von Kirsten Donovan

Bild & Quelle: Reuters

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