Europa

Die Schweizerische Nationalbank verlässt die Ära der Negativzinsen mit einer Erhöhung um 0,75 %

ZÜRICH, 22. September (Reuters) – Die Schweiz hat am Donnerstag die Ära der Negativzinsen verlassen, als ihre Zentralbank gemeinsam mit anderen auf der ganzen Welt die Geldpolitik aggressiver straffte, um die wiederauflebende Inflation zu bekämpfen.

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) erhöhte ihren Leitzins um 0,75 Prozentpunkte und beendete damit das siebeneinhalbjährige Experiment des Landes mit Negativzinsen, das Widerstand im Finanzsektor und Ängste vor Vermögensblasen auslöste.

Der Anstieg auf 0,5 % von minus 0,25 % folgte einer Erhöhung um 50 Basispunkte im Juni von minus 0,75 %, der ersten Zinserhöhung der SNB seit 15 Jahren.

Die Renditen von Schweizer Staatsanleihen fielen nach der Bewegung vom Donnerstag und kehrten ihren Kurs nach einem anfänglichen Anstieg um, während der Franken allgemein fiel und gegenüber dem Dollar, dem Euro und dem Pfund fiel, da die Märkte eine Zinserhöhung von 100 Basispunkten durch die SNB eingepreist hatten.

Die Zentralbank schloss weitere Zinserhöhungen nicht aus.

„Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass weitere Erhöhungen des SNB-Leitzinses notwendig sein werden, um mittelfristig Preisstabilität zu gewährleisten“, sagte SNB-Präsident Thomas Jordan auf einer Pressekonferenz.

Jordan lehnte es ab, Einzelheiten zum Zeitpunkt oder Umfang zukünftiger Zinserhöhungen zu nennen.

Die SNB würde auch weiterhin Forex-Interventionen einsetzen und Fremdwährungen kaufen, um eine „übermäßige Aufwertung“ des Schweizer Frankens einzudämmen, oder sie verkaufen, um die Währung zu stützen, sagte Jordan.

Er sagte, es gebe keinen festgelegten Wechselkurs, der die SNB zum Handeln drängen würde.

Die Entscheidung der SNB, die Zinsen zu erhöhen, folgte steigenden Preisen in der Schweiz und restriktiven Maßnahmen anderer Zentralbanken, die versuchen, die wiederauflebende Inflation, die durch steigende Energiekosten, angespannte Arbeitsmärkte und Lieferkettenengpässe verursacht wird, unter Kontrolle zu halten.

Die US-Notenbank hob am Mittwoch ihren Leitzins um weitere 75 Basispunkte an, die dritte Erhöhung in Folge in dieser Größenordnung, und die norwegische Zentralbank erhöhte am Donnerstag um einen halben Punkt. Es wird erwartet, dass die Bank of England ihren Zinssatz später am Donnerstag um 50 Basispunkte erhöht.

Die SNB wird SNB-Wechsel und Repo-Transaktionen verwenden, um Liquidität zu absorbieren, um sicherzustellen, dass die kurzfristigen Geldmarktsätze nahe dem jetzt positiven Leitzins bleiben, sagte Direktoriumsmitglied Andrea Maechler. Zudem führt sie eine gestaffelte Vergütung der Sichtguthaben der Banken bei der SNB ein.

Karsten Junius, Ökonom bei J. Safra Sarasin, sagte, die Zinserhöhung der SNB sei im Vergleich zu anderen Zentralbanken von einer gemäßigteren Botschaft begleitet worden.

„Die Sprache der SNB zusammen mit einer Inflationsprognose, die 2024 unter 2 % bleibt, macht es ziemlich unwahrscheinlich, dass die SNB im Dezember wieder eine weitere Zinserhöhung um 75 Basispunkte plant“, sagte Junius.

Die SNB führte ursprünglich im Dezember 2014 Negativzinsen ein und senkte sie im Januar 2015 erneut auf minus 0,75 %. Im Laufe der Jahre hieß es, der niedrigste Zentralbankzins der Welt sei nötig, um den Anstieg des sicheren Hafens Schweizer Franken einzudämmen.

Aber der Fokus der SNB hat sich auf die Inflation verlagert, die im August 3,5 % erreichte, den höchsten Stand seit 29 Jahren, obwohl sie niedriger war als in den meisten anderen europäischen Ländern.

Negativzinsen waren bei Schweizer Banken unbeliebt, die sie als Belastung für ihre Aktivitäten betrachteten und auch die Kreditmargen verringerten.

Der Schweizer Finanzsektor hat in den vergangenen siebeneinhalb Jahren 11,8 Milliarden Franken (12,05 Milliarden US-Dollar) an Negativzinsen an die SNB gezahlt.

Es gab Befürchtungen, dass extrem niedrige Zinsen gefährliche Vermögensblasen anheizen würden, da Investoren Immobilien kauften, um höhere Renditen zu erzielen, obwohl dies nicht geschah, sagten Ökonomen.

„Die Risiken für das Finanzsystem sind nicht eingetreten und die Wirtschaft hat gelernt, mit dem stärkeren Franken zu leben“, sagt UBS-Ökonom Alessandro Bee.

Die Schweizerische Bankiervereinigung sagte, negative Zinsen bedeuteten, dass die Kreditgeber des Landes die Hauptlast des Kampfes gegen die Aufwertung des Frankens getragen hätten.

„Manchmal braucht es harte Medizin, um gesund zu werden, aber der Bankensektor wird sicher erleichtert sein, dass die Negativzinsen beendet sind“, sagte Martin Hess, Chefökonom der Schweizerischen Bankiervereinigung.

($1 = 0,9793 Schweizer Franken)

Berichterstattung von John Revill; Bearbeitung von Michael Shields, Mark Heinrich und Susan Fenton

Bild & Quelle: Reuters

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