Wirtschaft

Laut Brainard hat sich die Fed verpflichtet, einen vorzeitigen Rückzug zu vermeiden

Laut Brainard hat sich die Fed verpflichtet, einen vorzeitigen Rückzug zu vermeiden

(Bloomberg) — Die stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank, Lael Brainard, sagte, die US-Notenbank werde die Zinssätze für einige Zeit hoch halten müssen, um die Inflation zu senken, auch wenn sie die Notwendigkeit anerkenne, die globalen Finanzstabilitätsrisiken durch steigende Kreditkosten im Auge zu behalten.

„Es wird einige Zeit dauern, bis die volle Wirkung der strengeren Finanzbedingungen auf verschiedene Sektoren wirkt und die Inflation sinkt“, sagte Brainard am Freitag im Text einer Rede in New York. „Die Geldpolitik wird einige Zeit restriktiv sein müssen, um darauf vertrauen zu können, dass sich die Inflation wieder dem Ziel nähert. Aus diesen Gründen setzen wir uns dafür ein, einen vorzeitigen Rückzug zu vermeiden.“

Brainards Kommentare, die auf einer Konferenz bei der New Yorker Fed zum Thema „Überlegungen zur Finanzstabilität in der Geldpolitik“ vorgetragen wurden, unterstrichen die Entschlossenheit der US-Notenbanker, die Zinsen trotz zunehmender Turbulenzen an den globalen Finanzmärkten weiter zu erhöhen. Die Straffung durch die Fed hat den Dollar in den letzten Monaten in die Höhe schnellen lassen und zur weltweiten Volatilität beigetragen, während US-Aktien angesichts zunehmender Rezessionssorgen weitere Verluste hinnehmen mussten.

Die stellvertretende Vorsitzende verwies auf die jüngsten vierteljährlichen Prognosen der Fed für die Zinssätze, die am 21. September veröffentlicht wurden und die ihrer Meinung nach „zusätzliche Erhöhungen bis Ende dieses Jahres und bis ins nächste Jahr“ andeuten.

Die Prognosen zeigten, dass die politischen Entscheidungsträger erwarteten, dass es angemessen wäre, den Leitzins in den letzten beiden politischen Sitzungen des Jahres um weitere 1,25 Prozentpunkte anzuheben – nach bisher drei Prozentpunkten im Jahr 2022 – was eine vierte Erhöhung in Folge um drei bedeutet -Viertelprozent bei der Sitzung am 1. und 2. November war wahrscheinlich.

„Wir erkennen auch an, dass Risiken irgendwann zweiseitiger werden können. Die Unsicherheit ist derzeit hoch, und es gibt eine Reihe von Schätzungen rund um das angemessene Ziel des Zielbereichs für den Zyklus“, sagte Brainard.

„Wenn wir bewusst und datenabhängig vorgehen, können wir lernen, wie sich die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation an die kumulative Straffung anpassen, und unsere Einschätzungen des Leitzinsniveaus aktualisieren, das für einige Zeit aufrechterhalten werden muss, um Inflation zu bringen wieder auf 2 %.“

Fed-Vertreter haben erwartet, dass die Inflation aufgrund von Verbesserungen in den globalen Lieferketten zurückgehen wird, nachdem sie Anfang des Jahres auf Vier-Jahrzehnte-Höchststände gestiegen war, aber die Fortschritte waren langsam. Neue Daten, die am Freitagmorgen vom Handelsministerium veröffentlicht wurden, zeigten, dass der bevorzugte Maßstab der Zentralbank in den 12 Monaten bis August um 6,2 % gestiegen ist, gegenüber 6,4 % im Juli, aber die Erwartungen der Prognostiker für eine stärkere Mäßigung auf 6 % widerlegt.

„Die Inflation ist in den Vereinigten Staaten und im Ausland sehr hoch, und das Risiko zusätzlicher Inflationsschocks kann nicht ausgeschlossen werden“, sagte Brainard. „Der Prozess der Beseitigung von Ungleichgewichten wird einfacher, je mehr sich das Angebot auf den Märkten für Rohstoffe, Arbeitskräfte und wichtige Vorleistungen verbessert, wie allgemein erwartet wird, aber es besteht das Risiko, dass Versorgungsunterbrechungen durch Russlands Krieg gegen die Ukraine, Covid, verlängert oder verschärft werden könnten -19 Abriegelungen in China oder Wetterstörungen.“

Brainard galt in der Vergangenheit als einer der zurückhaltenderen Beamten der Zentralbank und hat oft die Bedeutung globaler Entwicklungen für die Festlegung der US-Geldpolitik hervorgehoben. In ihrer Rede am Freitag sagte sie, „es ist wichtig zu überlegen, wie grenzüberschreitende Spillover und Spillbacks mit finanziellen Schwachstellen interagieren könnten“, wenn die Zinssätze steigen.

Aber sie machte auch deutlich, dass es dieses Mal anders ist.

„Unter Umständen, in denen die makroprudenzielle Politik die Verstärkung von Schocks durch finanzielle Anfälligkeiten nicht allein beseitigen kann, war die Geldpolitik in einem Umfeld niedriger Inflation relativ akkommodierender, als es eine herkömmliche geldpolitische Regel vorschreiben würde, um die Wahrscheinlichkeit zu verringern von nachteiligen Produktions- und Beschäftigungsergebnissen“, sagte sie.

„Aber in einem Umfeld hoher Inflation ist die Geldpolitik restriktiv, um Preisstabilität wiederherzustellen und verankerte Inflationserwartungen aufrechtzuerhalten.“

Ihre Botschaft wurde von anderen politischen Entscheidungsträgern aufgegriffen, die am Freitag sprachen. Die Fed-Chefin von San Francisco, Mary Daly, sagte in einem Interview mit Newsy, dass die Reduzierung der Inflation die oberste Priorität sei und die Beamten „entschlossen sind, wir sind uns einig, wir konzentrieren uns darauf, diese Zahlen zu senken.

Thomas Barkin von Richmond sagte separat auf einer Sitzung der Hispanic Chamber of Commerce von Northern Virginia in Tysons Corner, dass „die Öffentlichkeit weiß, dass wir dies ernst nehmen“.

(Aktualisierungen mit Kommentaren in Feds Daly und Barkin in den letzten beiden Absätzen)

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©2022 Bloomberg-LP

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