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Morgan Stanley sagt, dass Fed Pivot den Ertragsschmerz „wahrscheinlich“ nicht beenden wird

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Morgan Stanley sagt, dass Fed Pivot den Ertragsschmerz „wahrscheinlich“ nicht beenden wird

(Bloomberg) — Michael J. Wilson, einer der größten Aktienbären der Wall Street, sagt, dass ein Drehpunkt der Federal Reserve angesichts der sinkenden Geldmenge wahrscheinlich wird, aber ein solcher Schritt wird die Sorgen um die Gewinne nicht zerstreuen.

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„Wir finden M2-Wachstum in der sogenannten „Gefahrenzone“ – dem Bereich, in dem es häufig zu finanziellen/wirtschaftlichen Unfällen kommt“, schrieb Wilson, der Chefstratege für US-Aktien von Morgan Stanley, am Sonntag in einer Mitteilung. Während „irgendwann ein Pivot der Fed wahrscheinlich ist“, ist der Zeitpunkt ungewiss und wird die Flugbahn der Gewinnschätzungen nicht ändern, fügte er hinzu.

Wilson, der den diesjährigen Ausverkauf von Aktien vorhersagte, schrieb, dass die jährliche Veränderungsrate von M2 in Dollar für die USA, China, die Eurozone und Japan zum ersten Mal seit März 2015, einem Zeitraum unmittelbar davor, negativ geworden ist eine globale Produktionsrezession. Eine solche Enge sei nicht tragbar, „und das Problem kann von der Fed behoben werden, wenn sie dies wünscht“, schrieb er.

Dem Höchststand von M2 im März 2021 folgten Spitzenwerte bei spekulativen Vermögenswerten, darunter Kryptowährungen, Zweckgesellschaften, Börsengänge und gewinnlose Wachstumsaktien, die zu überhöhten Bewertungen gehandelt wurden, fügte er hinzu.

„Denken Sie nur daran, dass das Licht am Ende des Tunnels, das Sie sehen könnten, wenn das passiert, tatsächlich der Güterzug der bevorstehenden Gewinnrezession ist, die die Fed nicht aufhalten kann“, schrieb Wilson und bezog sich auf einen möglichen Fed-Pivot.

Der Stratege sagte letzte Woche, dass sich US-Aktien in der „Endphase“ eines Bärenmarktes befinden und in naher Zukunft eine Rallye zu Beginn der Berichtssaison veranstalten könnten, bevor sie wieder abverkauft werden.

Wilson hat gesagt, dass er ein mögliches Tief für den S&P 500 später in diesem Jahr oder Anfang nächsten Jahres auf dem Niveau von 3.000 bis 3.400 Punkten sehen wird. Das bedeutet einen Rückgang von bis zu 16 % gegenüber Handelsschluss am Freitag, was zu dem Einbruch des Messgeräts um 25 % in diesem Jahr noch hinzukommt.

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