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Neuseeland steht vor einer fünften Zinserhöhung um einen halben Punkt, da die Fed den Kiwi-Dollar sinkt
(Bloomberg) – Die neuseeländische Zentralbank ist bereit, die Zinssätze zum fünften Mal in Folge um einen halben Prozentpunkt zu erhöhen, und einige Ökonomen gehen davon aus, dass sie bis weit ins nächste Jahr hinein weiter anziehen muss, da eine aggressive Federal Reserve den Kiwi-Dollar schwächt .
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Laut 20 von 22 von Bloomberg befragten Ökonomen wird die Reserve Bank am Mittwoch in Wellington den offiziellen Leitzins von 3 % auf 3,5 % anheben. Die meisten erwarten bei der letzten Sitzung des Jahres im November eine weitere Erhöhung um einen halben Punkt, und einige sagen jetzt voraus, dass der Leitzins bis 2023 weiter auf 4,5 % oder höher steigen muss.
Die RBNZ stand bei globalen Zinserhöhungen an vorderster Front, aber die Fed hat die Lücke mit drei 75-Punkte-Schritten geschlossen, was dazu führte, dass der Greenback gegenüber den meisten anderen Währungen anstieg. Der Einbruch des neuseeländischen Dollars um 7,8 % im vergangenen Monat auf ein 13-Jahres-Tief könnte die Inflation anheizen, indem er Importe verteuert.
„Die importierte Komponente der Inflation wird nicht so schnell zurückgehen, wie wir dachten“, sagte Michael Gordon, amtierender neuseeländischer Chefökonom bei der Westpac Banking Corp. in Auckland. Letzte Woche hob er seine Prognose für den OCR-Spitzenwert im nächsten Jahr von 4 % auf 4,5 % an.
Die Entscheidung vom Mittwoch, die um 14:00 Uhr Ortszeit fällig ist, ist eher eine Zwischenbilanz als eine vierteljährliche Erklärung zur Geldpolitik, daher wird die RBNZ keine neuen Prognosen herausgeben und es gibt keine Pressekonferenz mit Gouverneur Adrian Orr.
Ökonomen werden stattdessen die Erklärung der RBNZ und die Protokolle des Treffens des Monetary Policy Committee auf Anzeichen prüfen, die die politischen Entscheidungsträger zunehmend besorgt über Inflationsrisiken machen.
August Projektionen
In ihren August-Prognosen signalisierte die RBNZ, dass die OCR Anfang 2023 auf rund 4 % steigen würde und dass dies ausreichen würde, um die Inflation 2024 wieder auf ihr Zielband von 1-3 % zu bringen. Die jährliche Inflation betrug im zweiten Quartal 7,3 % – der schnellste seit 32 Jahren.
Von den 17 Ökonomen in der Bloomberg-Umfrage, die langfristige Prognosen abgegeben haben, gehen jetzt acht davon aus, dass die OCR im nächsten Jahr über 4 % hinausgehen muss. Dazu gehören vier, die 4,5 % prognostizieren, und eine, die ANZ Bank New Zealand, die einen Höchststand von 4,75 % prognostiziert. Die Anleger sehen auch einen Anstieg der Benchmark auf mindestens 4,75 % in der zweiten Hälfte des Jahres 2023, wie Swap-Daten zeigen.
Neuseelands angespannter Arbeitsmarkt und die robuste Erholung der Wirtschaft von einer Welle von Covid-Infektionen zu Beginn des Jahres verstärken die Notwendigkeit, die Kreditkosten weiter zu erhöhen. Im zweiten Quartal lag die Arbeitslosenquote bei 3,3 % – knapp unter einem Rekordtief – während das Wirtschaftswachstum unerwartet starke 1,7 % betrug.
Auch fallende Immobilienpreise und eine Erosion des Geschäftsvertrauens konnten den Inflationserwartungen für das kommende Jahr, die bei etwa 6 % liegen, keinen Dämpfer versetzen.
Dennoch beschrieb Orr letzte Woche den Straffungszyklus der Zentralbank als „sehr ausgereift“ und „weit fortgeschritten“.
Er sagte auch, dass die Lockerung der Versorgungsengpässe und ein Rückgang der Energiepreise dazu beitragen würden, einige der Auswirkungen des schwächeren Wechselkurses auf die Importpreise auszugleichen.
Die politischen Entscheidungsträger haben „ein bisschen mehr zu tun, bevor wir zu unserem normalen glücklichen Ort zurückkehren können, nämlich zu beobachten, uns Sorgen zu machen und auf Anzeichen einer steigenden oder fallenden Inflation zu warten“, sagte Orr.
Einige Ökonomen warnen auch davor, dass die Verlangsamung des globalen Wachstums angesichts steigender Kreditkosten letztendlich eine größere Bedrohung darstellen könnte als die Inflation.
„Es ist sehr lange her, dass die Welt einen so synchronisierten Straffungszyklus erlebt hat“, sagte Stephen Toplis, Forschungsleiter bei der Bank of New Zealand in Wellington, der einen OCR-Spitzenwert von 4,25 % erwartet. „Der Druck auf die globale Inflation muss mittelfristig deutlich sinken. Die RBNZ kann das nicht ignorieren.“
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