Wirtschaft

Die Wahrscheinlichkeit eines politischen Fehlers der Federal Reserve hat zugenommen: JPMorgan

Die Wahrscheinlichkeit eines politischen Fehlers der Federal Reserve hat zugenommen: JPMorgan

Lassen Sie sich von den angestoßenen Märkten im vierten Quartal nicht in die Irre führen: Die Federal Reserve und andere Zentralbanken könnten durch aggressive Geldpolitik immer noch alles vermasseln.

„Wir sind zunehmend besorgt über einen politischen Fehler der Zentralbanken und über neue geopolitische Tail-Risiken“, schrieb Marko Kolanovic, ein Top-Stratege von JPMorgan, in einer neuen Kundenmitteilung. „Angesichts der jüngsten Eskalation der restriktiven Rhetorik ist die Wahrscheinlichkeit gestiegen, dass die Zentralbanken einen politischen Fehler mit negativen globalen Folgen begehen, und dies zeigte sich allmählich in verschiedenen Rissen an den Devisen- und Zinsmärkten. Selbst wenn ein Fehler vermieden wird, wird es wahrscheinlich zu einer Verzögerung kommen für den globalen Markt und die wirtschaftliche Erholung eingeführt.“

In diesem Aktenfoto vom 20. März 2019 hört sich der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, die Frage eines Reporters während einer Pressekonferenz in Washington an. (AP Photo/Susan Walsh, Akte)

Die Federal Reserve bleibt der Strohhalm, der das Getränk auf den globalen Märkten rührt, während sie weiterhin aggressiv die Zinssätze anhebt, was das Tempo für andere Zentralbanken vorgegeben hat. Diese Mission wurde in der vergangenen Woche von verschiedenen Fed-Beamten, darunter dem Fed-Vorsitzenden Jerome Powell und dem stellvertretenden Vorsitzenden Lael Brainard, verstärkt.

Dieser restriktive Ton der Fed hat sich über eine Reihe von Vermögensmärkten ausgebreitet, von den bis zu steigenden Hypothekenzinsen, die sich 7 % nähern.

Trotz der ersten beiden Handelstage im Oktober verharren der Dow Jones Industrial Average (), S&P 500 () und Nasdaq Composite () im Jahresverlauf in zweistelligen prozentualen Rückgängen. Auch die Schwellenländer stehen weiterhin unter erheblichem Druck, da die Anleger auf den nächsten Schuh der Zentralbanker warten.

Steigende Zinssätze fließen auch in die Aussichten von amerikanischen Unternehmen ein, insbesondere von großen multinationalen Unternehmen wie Nike (), die der Volatilität der Devisenmärkte ausgesetzt sind.

Auch andere Profis an der Wall Street beobachten die Zinspolitik der Fed aufmerksam.

„Das einzige Risiko, das uns wirklich beunruhigt, ist, dass die Fed strafft, die Inflation wirklich nicht so sinkt, wie sie es will, und sie viel weiter gehen muss, als sie jetzt sagen [on rates]“, warnte Paul Gruenwald, Chefökonom bei S&P Global Ratings.

Dieses Szenario hat eine geringe Wahrscheinlichkeit, fügte Gruenwald hinzu, aber es stellt immer noch ein Risiko für die Märkte dar.

„Wenn das auf den Markt kommt und neu bewertet wird, dann müssen sie wirklich auf die Bremse treten“, sagte der Ökonom.

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