Wirtschaft

Vorschau auf den Arbeitsmarktbericht September: Der Arbeitsmarkt dürfte sich abschwächen, da die Zinserhöhungen der Fed in Kraft treten

Vorschau auf den Arbeitsmarktbericht September: Der Arbeitsmarkt dürfte sich abschwächen, da die Zinserhöhungen der Fed in Kraft treten

Das Beschäftigungswachstum hat sich im September wahrscheinlich abgeschwächt, als es die US-Wirtschaft durchdrang, aber ein geringerer Lohnzuwachs außerhalb der Landwirtschaft wird die politischen Entscheidungsträger wahrscheinlich immer noch nicht von aggressiven geldpolitischen Maßnahmen zur Bekämpfung der Inflation abhalten, die auf einem Jahrzehntehoch verharrt.

Das Arbeitsministerium wird seine am Freitag veröffentlichen. Hier sind die Erwartungen der Wall Street für den Bericht laut Bloomberg-Daten:

  • Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft: +260.000 erwartet gegenüber +315.000 im August

  • Arbeitslosenrate: 3,7 % erwartet gegenüber 3,7 % im August

  • Durchschnittlicher Stundenverdienst, Monat für Monat: +0,3 % erwartet gegenüber +0,3 % im August

  • Durchschnittlicher Stundenverdienst im Jahresvergleich: +5,0 % erwartet gegenüber +5,2 % im August

Wenn die Schätzungen der Ökonomen zutreffen, würde der prognostizierte Gehaltszuwachs den niedrigsten monatlichen Anstieg seit Dezember 2020 markieren. Jede Abkühlung der Beschäftigungsdaten im September wäre ein außerordentlich angespannter Arbeitsmarkt, der die Löhne unter Druck gesetzt und zu steigenden Preisen beigetragen hat.

Auf jeden Fall haben die Mitglieder der Federal Reserve immer wieder betont, dass eine restriktive Politik für einen längeren Zeitraum notwendig sein wird, bis die Preisstabilität wiederhergestellt ist, ungeachtet von Moderationen bei den Daten von Monat zu Monat. Sie stieg mit einer Jahresrate von 8,3 % deutlich über das Inflationsziel der Fed von 2 %.

Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, sagte am Donnerstag, dass er und seine Zentralbankkollegen weitere Arbeit vor sich haben, um die Inflation zu senken, und „weit davon entfernt“ seien, die Zinserhöhungen auszusetzen, selbst wie einige Beschäftigungsdaten diese Woche gezeigt haben Anzeichen einer Abkühlung des Arbeitsmarktes.

Am Donnerstag spiegelten Daten des Arbeitsministeriums einen Anstieg der Zahl der Amerikaner wider, die zum ersten Mal eine Arbeitslosenversicherung beantragen. Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung nach Abrutschen auf ein Fünfmonatstief von 193.000.

„Die wöchentlichen Arbeitslosenanträge am Donnerstag sollten wenig für die monatlichen Gehaltsabrechnungsjobs am Freitag bedeuten, da die Umfragewoche bereits vorbei ist, aber die anekdotischen Anzeichen werden immer deutlicher, dass es nicht mehr so ​​​​viele Jobs gibt wie früher“, schrieb FWDBONDS-Chefökonom Christopher Rupkey in einer Notiz. „Die Sorgen der Notenbanker werden sich noch nicht von der Inflation auf die Wirtschaft verlagern, aber die Zeichen sind da und die Gefahr, es zu übertreiben, ist auch da.“

Ein Bericht von Challenger zeigte, dass US-Arbeitgeber im vergangenen Monat 30.00 Stellen abgebaut haben, 68 % mehr als im Vorjahr und 46 % mehr als im Vormonat. An anderer Stelle zeigte die Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) des Arbeitsministeriums Anfang dieser Woche, dass die offenen Stellen am letzten Werktag im August um 1,1 Millionen auf 10,1 Millionen zurückgegangen sind.

„Während die Anleger weiterhin nach Hinweisen darauf suchen, dass ein schwer fassbarer Fed-Pivot nahe ist, hat eine bestimmte Art von perversem Verhalten unverkennbar zugenommen: das Jubeln über Schwäche“, schrieb Anthony Woodside, Senior Active Fixed Income Strategist bei LGIM America, in a Hinweis. „In der Tat haben sich die Marktteilnehmer hinter der Idee verbündet, dass schwächere Wirtschaftsdaten ein ausreichender Beweis sein könnten, um von den restriktiven politischen Entscheidungsträgern Milde zu erreichen.“

Ein Bauarbeiter trinkt Wasser während einer Hitzewelle in Boston, Massachusetts, USA, 21. Juli 2022. REUTERS/Allison Dinner

Alles in allem sind die Erwartungen, dass die Daten noch nicht genug abgeschwächt sind. Selbst wenn der geschätzte Zuwachs von 260.000 Arbeitsplätzen im September zustande kommt, wäre dies eine weitere Abkühlung gegenüber dem Druck von 250.000 im letzten Monat, aber immer noch deutlich höher als der vor der Pandemie typische Durchschnitt von 150.000 bis 200.000.

Darüber hinaus haben die Arbeitsmarktberichte in den letzten Monaten kontinuierlich positiv überrascht. Der Druck vom August lag bei 315.000 und damit über der Konsensschätzung von rund 300.000. Und in einem Shock Jobs Report im Juli sah die US-Wirtschaft 528.000 neue Arbeitsplätze, mehr als das Doppelte der jeweiligen Prognose von damals 250.000.

Analysten der Bank of America sagten kürzlich in einer Mitteilung, dass sie ein anhaltend starkes Wachstum der Lohn- und Gehaltssummen erwarten.

„Indikatoren für die Arbeitsmarktaktivität, die in unsere Prognosen für die Gehaltsabrechnungen einfließen, sind seit dem August-Bericht brandaktuell geblieben“, schrieben Robert F. Ohmes und Molly Baum von der BofA. „Die Dynamik auf dem Arbeitsmarkt erweist sich als schwer zu bremsen.

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