(Bloomberg) – Die stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank, Lael Brainard, plädierte dafür, Vorsicht walten zu lassen, da die Zentralbank die Zinssätze anhebt, um die hohe Inflation einzudämmen, und stellte fest, dass frühere Erhöhungen in einer Zeit hoher globaler und finanzieller Unsicherheit immer noch durch die Wirtschaft wirken.
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„Wenn wir bewusst und datenabhängig voranschreiten, können wir erfahren, wie sich Wirtschaftstätigkeit, Beschäftigung und Inflation an die kumulative Straffung anpassen, um unsere Einschätzungen über den Weg des Leitzinses zu informieren“, sagte sie auf der Jahrestagung von die National Association for Business Economics am Montag in Chicago.
„Die Geldpolitik wird für einige Zeit restriktiv sein, um sicherzustellen, dass die Inflation im Laufe der Zeit wieder zum Ziel zurückkehrt“, sagte sie.
Die US-Notenbanker scheinen ihre vierte Zinserhöhung um 75 Basispunkte in Folge vorzubereiten, wenn sie am 1. und 2. November zusammenkommen, während sie versuchen, die Wirtschaft zu bremsen und die Inflation zu senken.
Brainard stellte fest, dass die Zentralbanken auf der ganzen Welt gleichzeitig straffen und eine schwächere Auslandsnachfrage auf die USA zurückgreifen könnte. Sie warnte auch davor, dass Verzögerungen in der Politik die Wirtschaft in den kommenden Monaten beeinträchtigen könnten.
„Wir beginnen, die Auswirkungen in einigen Bereichen zu sehen, aber es wird einige Zeit dauern, bis sich die kumulative Straffung auf die gesamte Wirtschaft überträgt und die Inflation senkt“, sagte sie. „Die Unsicherheit bleibt hoch, und ich beobachte die Entwicklung der Aussichten sowie die globalen Risiken genau.“
Die stellvertretende Vorsitzende der Fed äußerte im vergangenen Monat ähnliche Bedenken, obwohl die meisten ihrer Kollegen bei der Zentralbank seitdem ihre Unterstützung für aggressive Zinserhöhungen bekräftigt haben, ohne sich ihr anzuschließen und Gründe zur Vorsicht anzubieten.
Fed-Beamte prognostizieren einen Anstieg der Zinsen auf 4,4 % bis Ende dieses Jahres – von einem aktuellen Zielbereich von 3 % bis 3,25 % – und 4,6 % im Jahr 2023, gemäß den Prognosen, die sie im letzten Monat aktualisiert haben.
Speziell gefragt, ob sie eine Endrate von 4,5 % für zu hoch oder zu niedrig halte, lehnte Brainard es ab, ein bestimmtes Ziel zu unterstützen, und sagte, die Politik werde von den Daten informiert.
„Der Ausschuss hat gesagt, dass der Leitzins weiter steigen wird“, antwortete Brainard auf die Frage. „Diese Bewertung wird die eingehenden Daten und das Gleichgewicht der Risiken im Inland und weltweit widerspiegeln.“
Wirtschaftsberichte zeigen weiterhin einen unerbittlichen Preisdruck und eine robuste Nachfrage. Der Preisindex für Ausgaben für den persönlichen Verbrauch stieg in den 12 Monaten bis August um 4,9 %, abzüglich Nahrungsmittel und Energie, gegenüber 4,7 % im Juli.
Brainard plädierte dafür, dass sich die Inflation verlangsamen könnte, wenn die Aufschläge der Unternehmen zurückgingen, und stellte gleichzeitig fest, dass anhaltender Arbeitskräftemangel dazu führen könnte, dass die Arbeitsmarktflaute nicht so schnell eintritt wie bei früheren Verlangsamungen.
„Es gibt reichlich Spielraum für eine Rekomprimierung der Margen, um die Wareninflation zu reduzieren, wenn die Nachfrage abkühlt, Angebotsengpässe nachlassen und die Lagerbestände steigen“, sagte Brainard. „Unternehmen, die nach der Pandemie vor großen Herausforderungen standen, qualifizierte Arbeitskräfte zu finden und zu halten, sind möglicherweise eher geneigt als in früheren Zyklen, ihre Arbeitskräfte zu behalten, anstatt sie zu entlassen, wenn die Nachfrage nachlässt.“
Die Finanzmärkte preisen eine weitere Erhöhung des Referenzzinssatzes um 75 Basispunkte ein, nachdem die Arbeitgeber im September 263.000 neue Stellen geschaffen haben.
Früher am Montag sagte der Präsident der Chicago Fed, Charles Evans, der ein nicht stimmberechtigtes Mitglied des Gremiums ist, das die Zinssätze in diesem Jahr festlegt, er erwarte, dass der Referenzzinssatz Anfang nächsten Jahres „etwas über“ 4,5 % steigen und dann dort bleiben werde Beamte beurteilen, wie sich ihre Politik auf die Wirtschaft auswirkt.
(Fügt Brainards Kommentar zur Endrate im zehnten Absatz hinzu.)
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