(Bloomberg) – Die Entscheidungsträger der Federal Reserve deuteten an, dass sie bereit seien, die Zinssätze höher als zuvor geplant anzuheben, wenn auch nicht unbedingt schneller, um die anhaltend hohe Inflation zu bekämpfen.
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Die Präsidentin der Kansas City Fed, Esther George, sagte am Freitag, dass die Beamten die Zinsen auf ein restriktives Niveau anheben und dabei zu viel Eile vermeiden sollten, die „die Finanzmärkte und die Wirtschaft auf eine Weise stören könnte, die letztendlich selbstzerstörerisch sein könnte“.
George sagte in einer virtuellen Rede vor S&P Global Ratings auch, dass der Höhepunkt dieses Straffungszyklus möglicherweise höher sein muss. Sie sagte, die US-Haushalte hätten Ersparnisse, die ihnen helfen könnten, ihre Ausgaben aufrechtzuerhalten, und wies auf die Notwendigkeit der Fed hin, eine Weile „daran festzuhalten“.
„Möglicherweise sehen Sie den Zinssatz für Terminal Fed Funds höher und müssen dort länger bleiben“, sagte sie. „Aber ich bin vielleicht vorsichtiger als die meisten anderen, wenn es darum geht, wie schnell wir das tun.“
Beamte sahen im September, dass die Zinsen in diesem Jahr 4,4 % erreichten, ausgehend von einem aktuellen Zielbereich von 3 % bis 3,25 %, und laut ihrer Median-Prognose bis 2023 auf 4,6 % anstiegen. Ihre nächsten Prognosen sind im Dezember fällig, und wenn sie die Prognosen wieder nach oben verschieben, wird dies die jüngste Aufwärtsrevision der Schätzungen für den Höhepunkt dieses Straffungszyklus sein, da die politischen Entscheidungsträger darum kämpfen, den Preisdruck zu kontrollieren.
Unabhängig davon sagte die Fed-Präsidentin von San Francisco, Mary Daly, dass es zwar Anzeichen für eine Abkühlung der Wirtschaft gebe, sie aber „sehr befürworte“, die Zinsen weiter auf ein restriktives Niveau anzuheben.
Eine Anhebung der Zinsen auf 4,5 % bis 5 % „ist das wahrscheinlichste Ergebnis“, wobei die Fed dann plant, „an diesem Punkt für einige Zeit zu bleiben“, sagte Daly in einem Videointerview mit Yahoo! Finanzen.
Die Fed ist auf dem Weg zu einer vierten Zinserhöhung in Folge um 75 Basispunkte Anfang November, da die Zentralbanker versuchen, die heißeste Inflation seit vier Jahrzehnten abzukühlen. Die Anleger setzen auch darauf, dass im Dezember ein weiterer Anstieg dieser Größenordnung wahrscheinlich ist, da die Märkte nach enttäuschenden Inflationsnachrichten im nächsten Jahr zum ersten Mal Zinsen sehen, die sich 5 % nähern.
Fed-Gouverneurin Lisa Cook sagte später am Freitag, dass wahrscheinlich weitere Zinserhöhungen erforderlich seien und die Fed so lange weitermachen werde, bis ihre Aufgabe bei der Kontrolle der Inflation erledigt sei.
Die jüngsten Kommentare deuten darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger zögern, sich schneller als in Schritten von 75 Basispunkten zu bewegen, z. B. 100 Basispunkten, wie einige Händler und Ökonomen spekuliert haben.
Laut einem am Donnerstag veröffentlichten Bericht des Arbeitsministeriums stiegen die US-Kernverbraucherpreise, die Lebensmittel und Energie ausklammern, im September um 6,6 % gegenüber dem Vorjahr, dem höchsten Stand seit 1982. Damit setzt sich ein besorgniserregendes Muster für die politischen Entscheidungsträger fort, nachdem sich die Anzeige auch im August beschleunigt hat.
Die politischen Entscheidungsträger werden die Verbraucherpreiswerte für Oktober und November vor ihrem politischen Treffen am 13. und 14. Dezember erhalten.
Wenn die Geschichte ein Anhaltspunkt ist, könnten die Beamten eine höhere Endrate prognostizieren, wenn sie sich im Dezember treffen. Ein Blick auf die früheren Prognosen der Beamten zeigt, dass sie ihre Erwartungen in Bezug darauf, wie hoch die Zinsen ihrer Meinung nach bei jeder Aktualisierung in diesem Jahr steigen müssen, erhöht haben.
Sechs der 19 politischen Entscheidungsträger der Fed prognostizieren, dass die Obergrenze ihres Zielbereichs für die Zinsen im nächsten Jahr 5 % erreichen wird, so die im September veröffentlichten Schätzungen. Aber im Juni forderte die höchste Prognose einen Zielbereich mit einer Obergrenze von 4,5 % im Jahr 2023, und nur ein Fed-Beamter zeichnete dies auf. Im März sahen die restriktivsten Beamten, dass die Zinsen im nächsten Jahr eine Obergrenze von 3,75 % erreichen würden.
Die Entwicklung des so genannten „Dot Plot“ der Fed zeigt, wie sehr die Beamten ihre Bemühungen im Zuge der überraschend starken Inflation verstärkt haben. Und da keine Erleichterung in Sicht ist, sagen Beobachter der Fed, dass die Zentralbank wahrscheinlich weiterhin große Schritte unternehmen wird.
„Sie müssen noch viel höher gehen“, sagte Steven Blitz, Chefökonom der USA bei TS Lombard, der sieht, dass sie 5,5 % erreichen müssen, um die Preise zu zähmen. „Der Trend, den Sie in Bezug auf die breit angelegte Inflation sehen, ist, dass sie sich nicht verlangsamt.“
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