(Bloomberg) – Laut Citigroup Global Markets Inc. wird der Dollar wahrscheinlich weiter steigen, bis die derzeitige Verlangsamung der Weltwirtschaft vorbei ist und das Wachstum wieder an Fahrt gewinnt.
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Bis dahin ist die US-Währung der „sicherste Ort, um sich zu verstecken“, zumal sie einen Renditeaufschlag gegenüber ihren globalen Konkurrenten bietet, schrieben Citi-Strategen, darunter Jamie Fahy in London, in einer Forschungsnotiz.
„Was unserer Meinung nach für ein Dollar-Top erforderlich ist, ist ein Boden des globalen Wachstums“, sagten die Strategen. „Es muss einen narrativen Wandel geben, um die Flugbahn des Dollars zu ändern.“
Es tobt eine Debatte darüber, wann der derzeitige Anstieg der Reservewährung der Welt enden wird. Der ICE US Dollar Index, der den Greenback im Vergleich zu sechs seiner globalen Konkurrenten abbildet, ist in diesem Jahr um fast 18 % gestiegen und steuert auf einen jährlichen Rekordgewinn an Daten ab 1972 zu.
Die Stärke des Dollars war ein wichtiges Thema bei Versammlungen von Finanzchefs und Zentralbankern in Washington diese Woche, da die stark steigende US-Währung zu wirtschaftlichen Herausforderungen für Regierungen auf der ganzen Welt beiträgt. Strategen sagen, dass eine Erleichterung in weiter Ferne bleibt, insbesondere nachdem US-Finanzministerin Janet Yellen diese Woche sagte, dass die Stärke des Dollars das „logische Ergebnis“ unterschiedlicher globaler geldpolitischer Haltungen sei.
Selbst eine Entscheidung der Fed, die Zinserhöhungen zu verlangsamen, reicht laut Citigroup möglicherweise nicht aus, um die Mehrheit der Anleger davon zu überzeugen, den Dollar zu verkaufen. Eine Verbesserung der globalen Wachstumsaussichten bleibt von entscheidender Bedeutung, da dies der Hauptgrund für die vergangenen Umkehrungen des Dollars war, insbesondere in den letzten zwei Jahrzehnten, sagten die Strategen.
„Das Hoch des USD kommt wahrscheinlich erst, wenn die Fed schneidet und das globale Wachstum außerhalb der USA seinen Boden erreicht“, schrieben sie.
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