Der Chefstratege von JPMorgan, Marko Kolanovic, reduziert seine optimistischen Aufrufe an die Wirtschaft, da er vorsichtiger gegenüber den geopolitischen und wirtschaftlichen Risiken wird, die den Markt belasten.
Kolanovic, der immer noch prognostiziert, dass der S&P 500 bis Ende des Jahres wieder um 30 % steigen wird, reduzierte die Größe seiner „Übergewichtung“ in Aktien oder die Erwartung, dass Aktien im Bankenmodellportfolio von JPMorgan eine Outperformance erzielen werden, unter Berufung auf die Zentralbankpolitik und eskalierende geopolitische Spannungen.
„Die jüngsten Entwicklungen an diesen Fronten – nämlich die zunehmend restriktive Rhetorik der Zentralbanken und die Eskalation des Krieges in der Ukraine – werden wahrscheinlich die Erholung der Wirtschaft und der Märkte verzögern“, schrieb Kolanovic am späten Montag in einer Mitteilung an Kunden.
Der Schritt, das Aktienengagement zu reduzieren, folgt früheren Kommentaren von Kolanovic, als er andeutete, dass er sein Kursziel für den S&P 500-Index 2022 von 4.800 – ein Anstieg um 30 % gegenüber seinem Schlusskurs von 3.678 am Montag – möglicherweise bis 2023 oder bis die Risiken nachlassen müssen, nach hinten verschieben muss . , sagte Kolanovic, dass die Zerstörung der Nord Stream-Pipelines und zunehmend restriktive Zentralbanken die Erholung des US-Aktienmarktes verzögern könnten.
Aber während Kolanovic der Erholung der Wirtschaft gegenüber vorsichtiger wird, ist er immer noch optimistisch, dass die Dinge bis zum Jahresende besser aussehen werden.
„Allerdings bleiben wir insgesamt bei einer risikofreundlichen Haltung, da eine extrem schwache Anlegerpositionierung und -stimmung weitere Abwärtsbewegungen begrenzen dürften und eine erwartete Wachstumserholung in Asien den Zyklus unterstützen dürfte“, sagte Kolanovic in der Mitteilung vom Montag.
Ex-Bullen
JPMorgan ist die optimistischste aller Banken, die in der – einer Zusammenfassung der Jahresendziele für den S&P 500 von führenden Wall Street-Strategen – gelistet sind, wobei die Chefstrategen Dubravko Lakos-Bujas und Marko Kolanovic argumentieren, dass die Konsensgewinnschätzungen für den S&P 500 „ zu pessimistisch“ im April.
Als der S&P im Laufe des Sommers weiter ins Stocken geriet, behielt Kolanovic seine optimistische Haltung bei und argumentierte, dass der US-Aktienmarkt für eine allmähliche Erholung im Jahr 2022 bereit sei und dass der S&P 500 Index dies tun würde, da die Anleger die aggressiven politischen Änderungen „bereits absorbiert und eingepreist“ hätten Bundesreserve.
Kolanovic hat sich gegen Strategen anderer Banken wie und Merrill Lynch gestellt, die alle vorhergesagt haben, dass der S&P 500 bis zum Jahresende bei etwa 3.600 stagnieren würde.
Seine Vorhersagen widersprechen sogar seinem eigenen CEO Jamie Dimon, der im August sagte, dass „“ eine Rezession bevorstehen könnte. Dimon hat zuvor argumentiert, dass es unwahrscheinlich ist, dass die US-Wirtschaft eine sanfte Landung erleben wird, und, sagte Dimon, „man könnte erwarten, dass der Markt in einer harten Rezession um weitere 20 % bis 30 % zurückgeht.“
Andere optimistische Strategen wie der Chefanlagestratege von Oppenheimer & Co., John Stoltzfus, der zuvor argumentierte, dass der S&P 500 bis Ende 2022 steigen wird, kürzen diesen Monat, da die Zeit für eine Marktwende schwindet.
Kolanovics Argumentation
Kolanovic begründet seinen positiven Ausblick mit der Annahme, „dass die Zentralbanken keinen schwerwiegenden politischen Fehler begehen werden, dass der Krieg in Europa im Laufe der Herbst-/Wintersaison deeskalieren wird und dass sich das Wachstum in Asien im zweiten Halbjahr deutlich beschleunigen wird, “, sagte er in seiner Montagsnotiz.
„Wir gehen davon aus, dass die globale Expansion bis Mitte nächsten Jahres weiterhin Widerstandsfähigkeit zeigen wird, da sich nachteilige Angebotsschocks, eine deutliche Verlangsamung der Inflation und ein gesunder Privatsektor abschwächen“, argumentiert Kolanovic.
Mit seiner jüngsten Note bleibt JPMorgan in Krediten und Aktien untergewichtet, während Rohstoffe und der Dollar übergewichtet sind. Kolanovic glaubt auch, dass sich die britischen Märkte trotz der „unordentlichen Finanznachrichten“ erholen werden und dass die Bank of England bei der Stabilisierung der Märkte erfolgreich sein wird. „Britische Aktien werden weiterhin mit einem Rekordabschlag gegenüber anderen Regionen gehandelt, und Großbritannien bietet weltweit die höchste Dividendenrendite“, schreibt Kolanovic.
Kolanovics Prognose ist bisher nicht gut aufgegangen: Seine Aktien, als die Aktien auf einem Schlusstief von 3.666,7 im Juni standen, haben seitdem kaum Kursanstiege erlebt.
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt
Mehr von Fortuna:
