Ökonom: „Der Abschwung bei den Baubeginnen muss noch lange dauern“
Ein unerwarteter Anstieg der Baugenehmigungen im letzten Monat bedeutet nicht unbedingt, dass sich der Wohnungsmarkt umkehrt, sagen Experten, zumal hohe Hypothekenzinsen die Käufernachfrage weiterhin beeinträchtigen.
„Ignorieren Sie den Anstieg der Genehmigungen“, schrieb Ian Shepherdson, Chefökonom bei Pantheon Macroeconomics. „Der Abschwung bei den Baubeginnen muss noch viel weiter gehen.“
Laut den am Mittwoch veröffentlichten Regierungsdaten gingen die Baubeginne – einschließlich Ein- und Mehrfamilienhäusern – im vergangenen Monat um 8,1 % auf 1,44 Millionen auf Jahresbasis zurück. Das war etwas weniger als die von Bloomberg befragten Ökonomen mit 1,461 Millionen Einheiten prognostiziert hatten.
Bauanträge stiegen um 1,4 % auf eine annualisierte Rate von 1,564 Millionen Einheiten im September von 1,542 Millionen im Vormonat und über der Konsenserwartung von Bloomberg von 1,530 Millionen.
„Im Zuge des Anstiegs der Hypothekenzinsen um fast 150 Basispunkte seit Mitte August sinkt der Index für Kaufanträge jetzt auf neue Zyklustiefs“, schrieb Shepherdson.
Die Federal Reserve hat die Zinssätze seit März aggressiv angehoben, um die steigenden Preise zu zähmen. Das hat dazu beigetragen, die 10-jährige Treasury-Rendite höher zu treiben, was den Festhypothekenzinsen entspricht. Letzte Woche der Zinssatz für 30-jährige Festhypotheken – laut Freddie Mac der höchste seit 2002.
„Nett, netto, die Wohnungskrise im Bauwesen ist sehr real, da Bauherren die negativen Auswirkungen von 7 % Hypothekenzinsen einschätzen, aber der Wohnungsbau ist eigentlich zwei verschiedene Märkte“, schrieb Christopher Rupkey, Chefökonom bei FWDBONDS, in einer Notiz.
Der Bau von Mehrfamilienhäusern ging von 621.000 im August auf 530.000 Einheiten im September zurück. Das ist ein Rückgang von 13,2 %.
Der Rückgang beim Bau von Mehrfamilienhäusern war laut NAR-Chefökonom Lawrence Yun darauf zurückzuführen, dass sich Bauherren zurückzogen, da die Hausverkäufe schwächer wurden, und andere zeigen, dass die Mietvertragsunterzeichnungen für neue Wohnungen nachlassen.
Dennoch kamen Genehmigungen für Mehrfamilienhäuser im September mit einer Jahresrate von 644.000 ein, gegenüber 571.000 im August.
„Die Erschwinglichkeit treibt den Bau von mehr Mehrfamilienhäusern voran, während sich der Bau von Einfamilienhäusern erwartungsgemäß im Umfeld steigender Zinssätze verlangsamt, und dies führt zu einem dramatischen Rückgang des Vertrauens der Bauherren, der in Umfragen festgestellt wurde“, sagte Rupkey.
In einem separaten Bericht sank ein Maß für die Stimmung der US-Hausbauer im Oktober den 10. Monat in Folge. Der Index der National Association of Home Builders (NAHB)/Wells Fargo sank gegenüber dem Vormonat um 8 Punkte auf einen Wert von 38, dem schwächsten Stand seit der Pandemie.
„Der anhaltende Rückgang beim Bau von Einfamilienhäusern spiegelt die Schwäche der Stimmung bei Bauherren von Einfamilienhäusern wider, die nun seit 10 Monaten in Folge gesunken ist und auf der Hälfte des Niveaus von vor einem Jahr liegt“, schrieb NAHB-Chefökonom Robert Dietz in einer Erklärung. „Das Produktionsniveau von Einfamilienhäusern im September liegt unter einer Jahresrate von 900.000 und dem niedrigsten Stand seit Mai 2020.“
Angesichts der Erwartung, dass die Zinssätze hoch bleiben werden, erwartet Shepherdson, dass „die Baugenehmigungen im vierten Quartal weiter sinken und eine Untergrenze noch mehrere Monate entfernt ist“.
