(Bloomberg) – Die Geschichte der Federal Reserve sagt uns, dass die Zentralbank ihr Zinserhöhungsregime frühestens Ende nächsten Jahres stoppen oder rückgängig machen wird, sagt Marktstratege Dennis Gartman.
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„Sobald die Fed beginnt, ihre Politik zu ändern, bewegt sie die Zinsen weiter und hält länger an, als irgendjemand jemals erwarten möchte“, sagte der ehemalige Herausgeber von The Gartman Letter am Mittwoch gegenüber Bloomberg Radio. „Es wird mindestens bis Ende 2023 dauern, vielleicht 2024, bevor die lang erwartete Wende eintritt.“
Gartman, Vorsitzender des Anlageausschusses der University of Akron Foundation, sagte den diesjährigen Rückgang der US-Aktien voraus und erwartet, dass der Markt „hässlicher wird“, sagte er. Seine Meinung zur Fed ist auch restriktiver als die des breiteren Marktes, da die Futures jetzt einpreisen, dass die Fed die Zinserhöhungen in der ersten Hälfte des Jahres 2023 einstellen wird.
„Es wird ein Bärenmarkt bleiben. Die Fed hat uns mitgeteilt, dass sie die Größe ihrer Bilanz reduzieren wird. Das ist der wichtigste Aspekt der Märkte, den es zu verstehen gilt. Wir haben uns von einem expansiven, wunderbaren, bullischen Phänomen zu einem kontraktiven, bärischen Phänomen entwickelt.“
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Sein Rat an Anleger lautet, Erträge aus US-Staatsanleihen zu erzielen. „Zweijährige Schuldverschreibungen zu 4,5 % sind wahrscheinlich ein guter Ort, um sich zu verstecken“, sagte Gartman. „Das habe ich in meinem eigenen Konto getan. Ich kaufe weiterhin mehr. Wenn wir 5 % erreichen, was ich bezweifle, kaufe ich sogar noch mehr.“
Gartman, der für die Erkenntnisse seines Newsletters über Rohstoffe bekannt ist, sagte, er sehe eine Chance im Weizen. „Die Getreidepreise wollen noch viel höher werden“, sagte er. „Bei Weizen bin ich sehr optimistisch.“
Weicher roter Winterweizen „geht wieder auf 13 Dollar pro Scheffel oder höher“, prognostizierte er. „Es war trockenes Wetter und es wird trocken bleiben. Die Ernte selbst sieht aus, als ob sie hinter dem Zeitplan zurückbleibt.“
Gartman bot auch eine Prognose an, die zu seinem Ausblick für Aktien passt, diesmal für Zombie-Unternehmen, also solche ohne Gewinne. „Insolvenz ist ihre Zukunft“, sagte er. „Lasst uns hoffen, dass sich der Kapitalismus in seinen freiesten und besten Umständen durchsetzt.“
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