Inflation: Das Beige Book der Fed zeigt widerstandsfähige Unternehmen – mit sich abzeichnenden Rissen
Der Arbeitsmarkt blieb laut dem Beige Book der Federal Reserve im Oktober weiterhin solide, zusammen mit erhöhten Preisen für Materialien, die zur Herstellung von Produkten in einer Reihe von Branchen verwendet werden.
The Beige Book, eine anekdotische Zusammenstellung von Beweisen über die Wirtschaft in den 12 Bankbezirken der Federal Reserve, beschreibt detailliert, wie einige Unternehmen in den letzten sechs Wochen für eine solide Preissetzungsmacht geworben haben – während andere sagten, die Weitergabe von Kosten sei schwieriger geworden, da die Kunden zurückschreckten.
Im Distrikt Boston erwarteten die meisten Kontakte, dass die Preise fest bleiben würden, da sie Anfang 2022 erhebliche Preiserhöhungen vorgenommen hatten, während einige sagten, dass ihre Preise im Verhältnis zu ihren Kosten immer noch hinterherhinkten, und planten, in den kommenden Monaten zumindest bescheidene Erhöhungen vorzunehmen. Im Distrikt von Richmond sind die Preise in den letzten Wochen stark gestiegen, aber im Vergleich zu den letzten Monaten etwas langsamer.
Der Arbeitsmarkt, der dazu beiträgt, wie viel sich die Verbraucher leisten können, um höhere Preise zu schlucken, sah Anzeichen einer Abkühlung, bleibt aber insgesamt stark. Mehrere Distrikte meldeten eine Abkühlung der Nachfrage nach Arbeitskräften, wobei einige anmerkten, dass Unternehmen angesichts der zunehmenden Besorgnis über einen wirtschaftlichen Abschwung zögerten, die Gehaltsliste zu erhöhen. Es gab auch vereinzelte Erwähnungen von Einstellungsstopps. Die Hälfte der Distrikte stellte eine gewisse Lockerung der Einstellungs- und/oder Bindungsschwierigkeiten fest.
Gleichzeitig hat der Wettbewerb um Arbeitskräfte dazu geführt, dass einige Unternehmen Arbeitskräfte von Konkurrenten abwerben oder höhere Löhne anbieten. Contacts erwartete im Allgemeinen ein weiteres Lohnwachstum, da höhere Löhne im aktuellen Umfeld für die Bindung von Talenten unerlässlich bleiben. Im Distrikt Richmond führte ein Unternehmen Produktivitätsanreize ein, um Mitarbeiter zu halten, die bis zu 36.000 US-Dollar pro Jahr auszahlen konnten. In Boston hat ein Bekleidungseinzelhändler die Lohnerhöhungen ausgesetzt – nachdem er zu Beginn des Jahres erhebliche Erhöhungen vorgenommen hatte – erwartet jedoch, dass er Vertragsprämien anbieten wird, um mehr Saisonkräfte anzuziehen.
„Es gibt eindeutige Anzeichen für einen Rückgang der Inflation, aber bei vielen Preisen gibt es immer noch eine gewisse Zähigkeit“, schrieb Peter Boockvar, Chief Investment Officer der Bleakley Financial Group, in einer Mitteilung an die Kunden. „Bei den Arbeitskräften ist das Gefühl der Verlangsamung offensichtlich, aber in bestimmten Branchen sind Arbeitskräftemangel und der Bedarf an qualifizierteren Arbeitskräften offensichtlich.“
Insgesamt expandierte die Wirtschaft seit September netto moderat. Die Bedingungen waren jedoch je nach Branche und Bezirk unterschiedlich. St. Louis und New York verzeichneten einen Rückgang, während die Distrikte von Cleveland und Philadelphia ein flaches Wachstum verzeichneten.
Die Produktion blieb in den meisten Distrikten stabil oder expandierte, dank nachlassender Unterbrechungen der Lieferkette, obwohl es einige Berichte über Produktionsrückgänge gab. Im Bezirk Dallas waren die Aussichten der Hersteller eher pessimistisch als optimistisch, wobei Kontakte auf steigende Zinsen und ein schwächeres Geschäftsklima als Gegenwind hindeuteten. In New York sind die produzierenden Unternehmen zunehmend pessimistisch geworden und erwarten in den kommenden Monaten keine große Erholung, obwohl sie davon ausgehen, dass sich die Lieferunterbrechungen weiter verringern werden.
Ein Zeichen der Vorsicht für die Wirtschaft: Das Kreditwachstum zeigt in einigen Bezirken Anzeichen einer Abschwächung. Im Distrikt New York verschlechtern sich die Bedingungen im breiten Finanzsektor, während Regionalbanken eine Ausweitung der Kreditspreads und eine schwächere Kreditnachfrage meldeten. Regionale Banker berichteten über einen Rückgang der Kreditnachfrage in allen Kreditsegmenten. In Richmond schwächte sich die Kreditnachfrage bei allen gewerblichen Kreditarten leicht ab. In Cleveland geriet das Gesamtwachstum der Kreditvergabe während des Berichtszeitraums ins Stocken.
Die Verbraucherausgaben blieben größtenteils unverändert. Im Distrikt Dallas sagte ein Hersteller von Luxusprodukten, er erwarte einen Umsatzrückgang, da die Kunden ihre diskretionären Ausgaben kürzen. Die Aussichten in allen Distrikten wurden pessimistischer angesichts wachsender Besorgnis über eine schwächere Nachfrage.
Fed-Beamte werden diese Informationen zusammen mit vielen anderen Datenpunkten bei ihrer nächsten politischen Sitzung in zwei Wochen berücksichtigen. Es wird allgemein erwartet, dass sie ihren Referenzzinssatz für die vierte Sitzung in Folge um weitere 75 Basispunkte anheben werden.
