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An der Hawkish Fed stürzen Staatsanleihen in den längsten Einbruch seit 1984
(Bloomberg) – US-Staatsanleihen sind in den längsten anhaltenden Einbruch seit 38 Jahren eingetreten, da die politischen Entscheidungsträger ihre Entschlossenheit signalisieren, die Zinsen weiter zu erhöhen, bis sie sicher sind, dass die Inflation unter Kontrolle ist.
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Die Rendite 10-jähriger Benchmark-Anleihen stieg diese Woche um 21 Basispunkte auf 4,23 % am Freitag und steuerte auf einen 12-wöchigen Anstieg zu, der der Dauer der Episode von 1984 entsprechen würde, als der damalige Vorsitzende der US-Notenbank, Paul Volcker, eine Reihe von schnellen Zinserhöhungen.
Die Schwäche breitet sich auf die globalen Märkte aus, wobei australische Renditen mit ähnlichen Daten auf 4,16 % klettern, den höchsten Wert seit 2014. Die Bank of Japan musste am Freitag einen zweiten Tag lang eingreifen, um zu versuchen, die 10-jährige Rendite bei 0,25 % zu halten. Decke.
Der jüngste Ansporn für den weltweiten Ausverkauf kam, als Swap-Händler den bisher höchsten Höchststand für den Leitzins der Fed einpreisten und prognostizierten, dass er in der ersten Hälfte des Jahres 2023 bei 5 % liegen würde. Im März und Mai 2023 überschritten die Übernacht-Index-Swap-Kontrakte jeweils 5 %. am Donnerstag in der Sitzung in New York. Beide lagen noch am 13. Oktober unter 4,70 %, bevor die US-Verbraucherinflation die Schätzungen übertraf.
„Das ist eine Art Meilenstein“, sagte der frühere US-Finanzminister Lawrence Summers auf Twitter. Die marktimplizierte Endrate wird „eher als nicht weiter steigen“.
Der Präsident der Federal Reserve Bank of Philadelphia, Patrick Harker, gab dem Ausverkauf Auftrieb und war der letzte Zentralbanker, der betonte, dass die Zinsen steigen würden. Die Beamten werden die Zinssätze in diesem Jahr wahrscheinlich auf „deutlich über“ 4 % anheben und sie auf einem restriktiven Niveau halten, um die Inflation zu bekämpfen, sagte Harker in vorbereiteten Bemerkungen am Donnerstag.
Die Fed hat ihren Leitzins seit März fünf Mal angehoben, und der Markt erwartet bei der nächsten Sitzung im November eine vierte Erhöhung um drei Viertelpunkte in Folge.
Der Bloomberg-Anleihengesamtindex ist seit dem im Januar 2021 erreichten Höchststand nun um 25 % gefallen, da der erste globale Bärenmarkt seit mindestens einer Generation keine Anzeichen eines Nachlassens zeigt.
–Mit Unterstützung von Elizabeth Stanton.
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