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Türkei muss Inflationsprognosen nach Zinssenkungen erneut überarbeiten
(Bloomberg) – Die türkische Zentralbank wird wahrscheinlich ihre Inflationsprognose zum Jahresende nach einer Runde unorthodoxer Zinssenkungen anheben, die die Preise in die Höhe getrieben haben – aber nur wenige werden dies wahrscheinlich ernst nehmen.
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Der vierteljährliche Inflationsbericht, einst ein wichtiges Highlight im Wirtschaftskalender der Türkei, ist unbedeutend geworden, weil die Bank wiederholt ein übermäßig rosiges Bild gezeichnet hat.
Am Donnerstag wird Gouverneur Sahap Kavcioglu voraussichtlich das Basisszenario für die Verbraucherpreise für die nächsten zwei Jahre revidieren, auch wenn er angesichts des Drängens von Präsident Recep Tayyip Erdogan auf extrem niedrige Kreditkosten die Zinsen im nächsten Monat in den einstelligen Bereich senken wird.
„Die Prognosen der Bank haben keine Chance, sich zu behaupten“, sagte Senol Babuscu, Professor für Finanzen und Bankwesen an der Baskent-Universität in Ankara, und fügte hinzu, dass er erwartet, dass die Inflationsschätzung zum Jahresende auf etwa 70 % steigen wird, was unter seiner eigenen Prognose von liegt rund 80%.
Der letzte Bericht der Bank im Juli sagte voraus, dass die Inflation das Jahr bei 60,4 % beenden wird, viel niedriger als die Erwartungen der Ökonomen. Bloomberg Economics errechnete damals eine Jahresendinflation von 69 % und sieht sie nun bei 75 %.
Was Bloomberg Economics sagt…
„Die Bilanz der Zentralbank weist auf eine Unterschätzung der Inflation um 13 % in den letzten Jahren und um 10 % längerfristig hin. Unter Berücksichtigung dieser Verzerrung ergibt sich eine wahrscheinliche Prognosespanne von 65 % bis 68 %, was über der Prognose von 60,4 % im Juli liegt, aber immer noch deutlich unter unseren Schätzungen liegt. Basiseffekte sollten dazu beitragen, dass die Kursgewinne von ihrem 24-Jahres-Höchststand fallen, aber nicht so schnell, wie die Behörden erwarten.“
–Selva Bahar Baziki, Wirtschaftswissenschaftlerin. Klicken Sie hier für mehr.
Seit Juli hat die Zentralbank die Zinssätze letzte Woche um 350 Basispunkte auf 10,5 % gesenkt, obwohl die Inflation im September auf über 83 % gestiegen ist.
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Die Türkei hat darauf gedrängt, die Wirtschaft wachsen zu lassen, indem sie von einer schwachen Lira profitierte, um ihre Exporte attraktiver zu machen, aber ihr Policy-Mix hat wenig zur Erreichung von Preisstabilität beigetragen. Die Lira hat im letzten Jahr fast 50 % ihres Wertes gegenüber dem Dollar verloren.
Die Abwertung veranlasst die Verbraucher dazu, Käufe vorzuziehen und zu harten Währungen zu strömen, um ihre Ersparnisse zu schützen, was zu einem Teufelskreis der Inflation führt.
Kavcioglu macht die „verzögerten und indirekten Auswirkungen der steigenden Energiekosten“ nach der russischen Invasion in der Ukraine im Februar für die Preiserhöhungen verantwortlich. Er sagte, der Inflationsdruck werde nachlassen, sobald „ein globales Friedensumfeld erreicht ist“.
Anstelle einer orthodoxen Politik hat sich die Bank auf Randmaßnahmen und indirekte Maßnahmen verlassen, um das Kreditwachstum zu steuern und die breitere Verwendung der lokalen Währung zu fördern.
„Nicht nur der Inflationsbericht ist unbedeutend geworden, auch die Zentralbank selbst ist unbedeutend geworden“, sagte Babuscu.
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