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US-Kern-PCE-Inflation zieht an, während Verbraucher Widerstandsfähigkeit zeigen
(Bloomberg) – Ein Kernindikator für die US-Inflation beschleunigte sich im September, während die Verbraucherausgaben robust blieben, was auf weit verbreiteten Preisdruck und solide Nachfrage hinweist, was die Argumente der US-Notenbank für eine weitere große Zinserhöhung nächste Woche bekräftigt.
Der Preisindex der Ausgaben für den persönlichen Verbrauch ohne Lebensmittel und Energie, ein Schlüsselmaß der zugrunde liegenden Inflation, das von der Federal Reserve verfolgt wird, stieg gegenüber dem Vormonat um 0,5 %, wie Daten des Handelsministeriums am Freitag zeigten. Vor einem Jahr war die Anzeige um 5,1 % gestiegen, eine Steigerung gegenüber dem Vormonat, obwohl sie leicht unter den Prognosen der Ökonomen lag.
Der gesamte PCE-Preisindex stieg im Monat um 0,3 % und lag damit um 6,2 % über dem Vorjahreswert, immer noch deutlich über dem Ziel der Zentralbank von 2 %.
Die mittleren Schätzungen in einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen gingen von einem monatlichen Anstieg des PCE-Kernpreisindex um 0,5 % und einem Anstieg des Gesamtmaßes um 0,3 % aus. US-Aktien-Futures und Treasuries blieben nach dem Bericht niedriger.
Käufe von Waren und Dienstleistungen, bereinigt um Preisänderungen, stiegen im letzten Monat um 0,3 % stärker als erwartet, nach einem ähnlichen Anstieg im August. Der Gewinn spiegelte erhöhte Ausgaben für Waren und Dienstleistungen wider.
Ähnlich wie die Verbraucherpreisindexdaten, die Anfang dieses Monats veröffentlicht wurden, unterstreichen die jüngsten Zahlen die Schwere und das Ausmaß der US-Inflation. Sie zeigen auch, warum die politischen Entscheidungsträger der Fed, die danach streben, die Inflation wieder auf ihr 2%-Ziel zu bringen, wahrscheinlich die Zinssätze bei der Sitzung nächste Woche um weitere 75 Basispunkte anheben werden.
Ein starker Arbeitsmarkt, solide Lohnzuwächse und Ersparnisse haben den Haushalten geholfen, höhere Preise für alles, von Lebensmitteln bis zur Miete, zu überstehen. Es ist jedoch unklar, wie lange die Verbraucher und ihre Finanzen durchhalten können.
Die Sparquote fiel im September auf 3,1 %, knapp über dem niedrigsten Wert seit 2008, wie der Bericht des Handelsministeriums zeigte.
Einige Unternehmen weisen auf Veränderungen im Verbraucherverhalten hin – von reduziertem Handel bis hin zu weniger Kauf – und eine kürzlich durchgeführte Umfrage des Census Bureau ergab, dass vier von zehn Haushalten sagten, es sei etwas oder sehr schwierig gewesen, die üblichen Haushaltsausgaben zu decken.
Löhne steigen
Ein separater Bericht vom Freitag zeigte, dass der Beschäftigungskostenindex, ein breites Maß für Löhne und Sozialleistungen, das auch von Fed-Beamten genau beobachtet wird, im dritten Quartal gegenüber den vorangegangenen drei Monaten um 1,2 % gestiegen ist. Anhaltende Lohnerhöhungen waren eine ständige Herausforderung für die Fed, da sie versucht, die schnelle Inflation zu kontrollieren.
Die Fed befindet sich mitten in ihrer aggressivsten Straffungskampagne seit den 1980er Jahren, was den Immobilienmarkt besonders belastet, aber das Tempo der Inflation noch nicht nennenswert gedämpft hat. Allerdings dürfte das schnelle Tempo der Zinserhöhungen den Arbeitsmarkt belasten und die Gesamtwirtschaft in den kommenden Monaten weiter bremsen. Die Zentralbanker werden wahrscheinlich bald darüber debattieren, wann es angebracht ist, das Tempo der Erhöhungen zu verlangsamen.
Der Bericht vom Freitag zeigte solide Ausgaben für Waren und Dienstleistungen. Die inflationsbereinigten Ausgaben für Waren stiegen um 0,4 %, nachdem sie sich im Vormonat kaum verändert hatten, was teilweise auf Ausgaben für verschreibungspflichtige Medikamente und neue Autos zurückzuführen war.
Die Ausgaben für Dienstleistungen stiegen um 0,3 %, eine Verlangsamung gegenüber dem Anstieg von 0,5 % im Vormonat.
Die Daten helfen dabei, die Verbraucherdynamik in den letzten Monaten des Jahres einzuschätzen. Die Regierung meldete am Donnerstag, dass das Bruttoinlandsprodukt im dritten Quartal um annualisierte 2,6 % gestiegen ist, unterstützt durch einen deutlichen Anstieg der Nettoexporte und die Langlebigkeit von Verbrauchern und Unternehmen. Dennoch stieg ein zugrunde liegender Nachfrageindikator in diesem Zeitraum nur um 0,5 %, eine der langsamsten Geschwindigkeiten seit Beginn der Pandemie.
Das persönliche Einkommen, nicht inflationsbereinigt, stieg den dritten Monat in Folge um 0,4 %, wie der Bericht vom Freitag zeigte. Löhne und Gehälter beschleunigten sich gegenüber dem Vormonat und verzeichneten einen Anstieg von 0,6 %.
(Grafik hinzugefügt)
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