Die Fed wird die Zinsen erneut um 75 Basispunkte anheben, Powell wird über den Zinserhöhungspfad sprechen

Die US-Notenbank wird die Zinssätze am Mittwoch für die vierte Sitzung in Folge erneut um dreiviertel Prozentpunkte anheben, da die Zentralbank weiterhin versucht, die Inflationshochs seit mehreren Jahrzehnten zu bändigen.

Vier Zinserhöhungen um 75 Basispunkte in Folge sind beispiellos, seit die Fed Ende der 1980er Jahre ausdrücklich damit begann, den Federal Funds Rate zur Durchführung der Geldpolitik ins Visier zu nehmen.

Diese Zinserhöhung würde den Leitzins der Zentralbank, die Federal Funds Rate, auf eine neue Bandbreite von 3,75 % bis 4 % bringen – den höchsten Stand seit Ende 2007 – von einer aktuellen Spanne zwischen 3 % und 3,25 %.

Jüngste Kommentare von Fed-Beamten deuten auf die Tendenz hin, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen, wenn die Inflationsdaten einen klaren Abwärtstrend zeigen. Die Anleger werden sich darauf konzentrieren, was der Fed-Vorsitzende Jay Powell in seiner Pressekonferenz darüber sagt, wie schnell und wie hoch die Zinsen in den kommenden Monaten steigen könnten.

„Wir könnten uns wiederfinden, und die Märkte haben dies sicherlich eingepreist, mit einem weiteren Anstieg um 75 Basispunkte“, sagte Mary Daly, Präsidentin der San Francisco Fed, bei einem Treffen des Fisher Center for Real Estate & Urban Economics der University of California, Berkeley ‚ Policy Advisory Board letzte Woche. „Aber ich würde den Leuten wirklich empfehlen, das nicht wegzunehmen und zu denken, nun, es ist 75 für immer.“

Die Fed wird ihre Grundsatzerklärung um 14.00 Uhr ET veröffentlichen, gefolgt von der Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Powell um 14.30 Uhr ET. Dieser Beitrag wird aktualisiert.

Jüngste Daten scheinen darauf hinzudeuten, dass die Inlandsnachfrage durch höhere Zinssätze nach unten gedrückt wird. Die Endverkäufe an private inländische Käufer – ein Maß für die Verbraucher- und Unternehmensausgaben, das zur Beurteilung der zugrunde liegenden Nachfrage in der Wirtschaft verwendet wird – lagen im dritten Quartal bei einer Jahresrate von 0,1 %, nachdem sie im zweiten Quartal um 0,5 % und im ersten Quartal um 2,1 % gestiegen waren.

Der Arbeitsmarkt kühlt sich ebenfalls ab, wobei die Stellenangebote im August stark zurückgehen und die Kündigungsrate niedriger tendiert, während monatlich weniger neue Stellen geschaffen werden. Ökonomen gehen davon aus, dass der Stellenbericht vom Freitag zeigen wird, dass im Oktober 200.000 nichtlandwirtschaftliche Gehaltslisten geschaffen wurden, ein Ergebnis, das unter den 263.000 im September geschaffenen Arbeitsplätzen und unter dem monatlichen Durchschnitt von 420.000 im Jahr 2022 liegen würde.

Auch unter der Oberfläche gibt es Anzeichen dafür, dass der Inflationsdruck nachlässt. Der Arbeitskostenindex zeigte, dass die privaten Löhne und Gehälter im dritten Quartal um 1,2 % stiegen, verglichen mit 1,6 % im zweiten, was die jährliche Wachstumsrate von 5,7 % auf 5,2 % drückte.

Andere Inflationsmaße lassen nicht so schnell nach, wie die Beamten hoffen. Das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß – der Preis-Konsum-Ausgaben-Index (PCE) ohne volatile Lebensmittel- und Energiepreise – stieg im September um 5,1 % und auf Gesamtbasis um 6,2 %. Das ist weniger als 7 %, aber immer noch weit entfernt vom Inflationsziel der Fed von 2 %. Und der Verbraucherpreisindex – ohne schwankende Lebensmittel- und Energiepreise, ein klebrigeres Maß für die Inflation – stieg im September um 6,6 % und beschleunigte sich von 6,3 % im August und 5,9 % im Juli.

„Bei der FOMC-Sitzung im November geht es nicht um die Leitzinsentscheidung im November“, schrieb Michael Gapen, Analyst der Bank of America, in einer Research Note an Kunden. „Stattdessen geht es bei dem Treffen um zukünftige Leitzinsrichtlinien und darum, was im Dezember und darüber hinaus zu erwarten ist.“