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Summers sieht, dass Risiko-Feds über 6 % steigen müssen, um die Inflation einzudämmen
(Bloomberg) – Der frühere Finanzminister Lawrence Summers sieht angesichts einer immer noch starken US-Wirtschaft das Risiko, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf 6 % oder mehr anheben muss, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen.
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„Ich bewege meine Sicht auf die Möglichkeiten für den Endzins nach oben“, sagte Summers in der „Wall Street Week“ von Bloomberg Television mit David Westin und bezog sich dabei auf den Endpunkt der Zinserhöhungskampagne der Fed. „Es ist nicht das, was ich erwarten würde, aber es würde mich nicht überraschen, wenn die Endrate 6 oder mehr erreichen würde“, sagte er.
Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell und seine Kollegen erhöhten am Mittwoch ihr Ziel für den Leitzins auf eine Spanne von 3,75 % bis 4 %. Powell sagte in seiner Pressekonferenz, dass die politischen Entscheidungsträger den Zins möglicherweise über das Niveau von 4,6 % anheben müssen, das in den September-Prognosen der Fed für das nächste Jahr angegeben war – obwohl er es versäumte, einen neuen Höchststand anzugeben.
Nomura Holdings Inc. hat derzeit die höchste Prognose für den Spitzenzinssatz der Fed in Bloomberg-Umfragen mit einer Bandbreite von 5,5 % bis 5,75 % für Mai nächsten Jahres.
Summers, jetzt Professor an der Harvard University und bezahlter Mitarbeiter von Bloomberg Television, sagte, dass der Stellenbericht vom Oktober, der am Freitag veröffentlicht wurde, unterstrich, dass „die Wirtschaft immer noch ziemlich stark aussieht“.
„Die gute Nachricht ist, dass die Wirtschaft robust aussieht, die schlechte Nachricht ist nicht viel Beweis für eine Inflationszurückhaltung, die noch im Gange ist“, sagte Summers.
Der ehemalige Chef des Finanzministeriums kritisierte auch Analysten, die argumentierten, dass der größte Teil der Inflation, die die USA jetzt sehen, auf Störungen auf der Angebotsseite der Wirtschaft zurückzuführen sei – die die Fed nicht direkt durch Zinserhöhungen angehen kann – und nicht auf der Nachfrageseite – die direkter von den Kreditkosten beeinflusst wird, die von der Geldpolitik überwacht werden.
Mark Zandi, der Chefökonom von Moody’s Analytics, hat berechnet, dass fast 60 % des jährlichen Anstiegs des Verbraucherpreisindex um 8,2 % im Oktober auf „angebotsseitige Treiber“ zurückzuführen waren, wobei nur 28 % als von der Nachfrageseite angetrieben identifiziert werden konnten .
„Ich muss respektvoll sagen, dass ich nicht wirklich viel Logik in den Ansichten sehen kann, die Zandi und seinesgleichen äußern“, sagte Summers. „Die Leute, die die angebotsseitigen Argumente vorantreiben, sind irgendwie analytisch verwirrt.“
Summers hob hervor, dass das nominale Bruttoinlandsprodukt, das nicht inflationsbereinigt ist, stark gestiegen ist. Dies zeige, dass der Preisdruck nachfragegesteuert gewesen sei, sagte er.
„So wie man einen Angebotsschock von einem Nachfrageschock unterscheidet: Beide erhöhen die Preise, aber wenn es einen Angebotsschock gibt, sinkt die Menge. Wenn es einen Nachfrageschock gibt, ist die Produktion stark und die Produktion war sehr stark“, sagte Summers.
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