1 / 4
Polen verlängert die Zinspause, da sich die Konjunktur verlangsamt
(Bloomberg) – Polen hat die Zinssätze den zweiten Monat in Folge unverändert gelassen und sagte, dass das „erhebliche“ Ausmaß der geldpolitischen Straffung bis heute dazu beitragen sollte, die Inflation vom höchsten Tempo seit 26 Jahren einzudämmen.
Meistgelesen von Bloomberg
Die Entscheidung der Zentralbank, den Referenzzinssatz bei 6,75 % zu belassen, folgte auf eine Sitzung am Mittwoch, die sich länger als gewöhnlich hinzog, inmitten eines erbitterten Streits zwischen den politischen Entscheidungsträgern, bei dem die Ökonomen fast gleichmäßig über das Vorgehen der Zentralbank gespalten waren.
Nach der Entscheidung veröffentlichte Zentralbankprognosen zeigten, dass sich die Wirtschaft im nächsten Jahr stark verlangsamen und die Inflation wahrscheinlich erst 2024 wieder in den einstelligen Bereich zurückkehren wird. Gouverneur Adam Glapinski sagte, die November-Prognosen sollten den politischen Entscheidungsträgern bei der Entscheidung helfen, ob weitere Zinserhöhungen ausgeschlossen werden sollen.
Er wird am Donnerstag um 15 Uhr in Warschau eine Pressekonferenz abhalten, um die Entscheidung zu erläutern.
„Die Zentralbank geht davon aus, dass die Inflation ihr Ziel im Jahr 2025 erreicht, und angesichts der Wachstumsrisiken muss dies ausreichen“, sagten die Ökonomen der Bank Pekao SA unter der Leitung von Ernest Pytlarczyk. „Es wird keine weiteren Zinserhöhungen geben, obwohl die Erklärung der Zentralbank wie üblich die Hintertür offen lässt.“
Die Debatte über das Zinsfestsetzungsgremium ist in den letzten Wochen hitzig geworden. Politische Entscheidungsträger, die sich Glapinski angeschlossen haben, glauben, dass ihre aggressive, jahrelange Kampagne ausreicht, um das Preiswachstum zu zähmen. Das brachte sie in Konflikt mit einer lautstarken Minderheit im 10-köpfigen Rat für Geldpolitik, der weiterhin auf eine weitere Straffung drängt.
Die Entscheidung fällt einen Tag, nachdem die rumänische Zentralbank das Tempo der geldpolitischen Straffung zurückgefahren hat, um die Auswirkungen einer Konjunkturabschwächung und einer längeren Phase hoher Inflation zu bewerten.
Die Inflation werde „nur allmählich“ zum Ziel zurückkehren, da „das Ausmaß und die Dauer der Schocks“ die Wirtschaft belasten und außerhalb der Reichweite der inländischen Geldpolitik bleiben, sagte der MPC in seiner Erklärung nach der Sitzung. „Unter solchen Umständen wird die bisher erhebliche Straffung der Geldpolitik einen Rückgang der Inflation in Polen in Richtung des Ziels unterstützen.“
Unterdessen könnten die jüngsten Hinweise der Regierung, dass die vorübergehenden Steuersenkungen für Energie voraussichtlich Ende dieses Jahres auslaufen werden, zu einem erneuten Aufflammen der Preise führen. Der politische Entscheidungsträger Ludwik Kotecki prognostiziert, dass dies die Inflation im Februar auf 24 % drücken könnte, obwohl Premierminister Mateusz Morawiecki bereits Ausgleichsmaßnahmen versprochen hat, um die Preise begrenzt zu halten.
Die bisherigen Zinserhöhungen haben die Nachfrage nach Hypotheken und anderen langfristigen Krediten praktisch zum Erliegen gebracht. Die Kreditumfrage der Zentralbank im vierten Quartal zeigte, dass Banken signalisieren, dass sie die Kreditkriterien weiter verschärfen und einen deutlichen Rückgang der Nachfrage nach langfristigen Unternehmenskrediten erwarten, ein Zeichen dafür, dass die Investitionen weiter leiden werden.
–Mit Unterstützung von Barbara Sladkowska, Piotr Bujnicki und Wojciech Moskwa.
(Aktualisierungen mit Kommentaren und Zentralbankprognosen ab dem zweiten Absatz.)
Meistgelesen von Bloomberg Businessweek
©2022 Bloomberg-LP
