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Mexiko erhöht Rate auf 10 % bei höheren Kernpreisen, passend zur Fed
(Bloomberg) – Mexiko erhöhte die Kreditkosten auf einen Rekordwert von 10 %, nachdem sich eine Schlüsselkennzahl der Inflation im vergangenen Monat wieder beschleunigt hatte, und um mit der aggressivsten Straffungskampagne der US-Notenbank seit Jahrzehnten Schritt zu halten.
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Banxico, wie die von Gouverneurin Victoria Rodriguez geführte Zentralbank genannt wird, hat eine vierte Zinserhöhung in Folge um 75 Basispunkte vorgenommen, hieß es in einer Erklärung am Donnerstag, wie von allen 26 von Bloomberg befragten Ökonomen prognostiziert. Die Entscheidung wurde geteilt, wobei der stellvertretende Gouverneur Gerardo Esquivel von den anderen vier Vorstandsmitgliedern abwich und eine Erhöhung um einen halben Punkt unterstützte.
„In seinen nächsten Sitzungen wird der Vorstand das Ausmaß der Aufwärtsanpassungen des Referenzzinssatzes auf der Grundlage der vorherrschenden Bedingungen bewerten“, sagte Banxico in einer Erklärung, die die Entscheidung begleitete.
Die Entscheidung kommt, nachdem ein Statistikbericht zeigte, dass die Kerninflation, ein Maß für den zugrunde liegenden Preisdruck, das volatile Elemente wie Kraftstoff ausklammert und von der Zentralbank genau beobachtet wird, im Oktober ein 22-Jahres-Hoch erreichte. Während die Gesamtinflation ihren Höhepunkt erreicht zu haben scheint, ist es der anhaltende Anstieg der Kernwerte, der die politischen Entscheidungsträger beunruhigt.
„Die Inflationsdaten sind nicht klar genug, um den Ton der Banxico-Erklärung zu ändern. Aus diesem Grund haben sie diese vorsichtige Position, da die Inflation noch keinen nachhaltigen Abwärtspfad eingeschlagen hat, um eine Änderung des Tons zu garantieren“, sagte Pamela Diaz Loubet, eine mexikanische Ökonomin bei BNP Paribas SA.
Banxico folgt bei der nächsten Entscheidung dem Fed-Rate-Pfad: TOPLive
Die Abstimmung des fünfköpfigen Vorstands dient auch dazu, Banxico mit der Federal Reserve Schritt zu halten. Die Fed erhöhte Anfang dieses Monats ihr Ziel für den Federal Funds Rate um 75 Basispunkte für eine vierte Sitzung in Folge und verlängerte damit den aggressivsten Straffungszyklus der Zentralbank seit den 1980er Jahren.
Halber Punkt als nächstes?
Die am Donnerstag veröffentlichten Daten zeigten jedoch, dass sich die US-Inflation im Oktober stärker als erwartet abgekühlt hat, wobei der Verbraucherpreisindex im Vergleich zum Vorjahr um 7,7 % gestiegen ist, gegenüber 8,2 % im Vormonat, was der Fed etwas Spielraum gibt, um ihre aggressive Zinsstraffung zu mildern. Eine ähnliche Möglichkeit wird sich wahrscheinlich vor Banxicos letztem Treffen des Jahres am 15. Dezember ergeben.
„Jetzt denke ich, dass es eine Diskussion über 50 Basispunkte geben wird“, sagte Valeria Moy, Direktorin des mexikanischen Instituts für Wettbewerbsfähigkeit, einer in Mexiko-Stadt ansässigen Denkfabrik. „Heute haben wir das Gegenvotum von Gerardo Esquivel für 50 Basispunkte gesehen, wir haben gute Inflationsdaten aus den USA gesehen, und deshalb können wir anfangen, über kleinere Leitzinserhöhungen zu sprechen.“
Banxico berücksichtigt oft die Maßnahmen seines US-Pendants bei der Entscheidung, wie stark der eigene Leitzins erhöht werden soll, da eine Verringerung des Abstands zwischen den Zinssätzen der beiden Länder zu destabilisierenden Kapitalabflüssen führen kann. Die USA sind bei weitem Mexikos wichtigster Exportmarkt, mit monatlichen Lieferungen im Wert von mehr als 52 Milliarden Dollar im September.
In seiner Erklärung revidierte der Vorstand die kurzfristigen Erwartungen für die Gesamtinflation nach unten auf 8,3 % im vierten Quartal dieses Jahres von 8,6 % bei seiner letzten Entscheidung. Es erhöhte jedoch seine Prognose für die Kernpreise für die nächsten vier Quartale.
„Dies ist eine gute Entscheidung, weil die Inflation anscheinend gerade eine Obergrenze erreicht hat und zweitens, weil die Banco de Mexico den Markt nicht auf ein anderes Ergebnis vorbereitet hat“, sagte Alonso Cervera, Chefökonom für Lateinamerika bei der Credit Suisse Group AG.
Die überraschende Stärke der Wirtschaft, die im dritten Quartal deutlich über den Erwartungen wuchs, unterstützte eine weitere Straffung des Leitzinses von Banxico.
Die Erklärung der Bank änderte sich kaum gegenüber ihrer Entscheidung vom September, fügte jedoch eine Zeile hinzu, in der hervorgehoben wurde, dass „der in diesem Wanderzyklus bereits erreichte geldpolitische Kurs“ als neuer Faktor in ihrer Entscheidung angesehen wurde, was darauf hindeutet, dass der Vorstand möglicherweise anfängt, sich zu fragen, wie hoch der Zinssatz sein kann gehen.
Die Aussage ist laut Juan Carlos Alderete Macal, Executive Director der Banco Mercantil del Norte SA, „weniger restriktiv am Rande“. „Dies ist ein Signal, dass ein Anstieg in 75-Basispunkt-Clips in Zukunft möglicherweise nicht mehr der Fall sein wird, da sich die geldpolitische Haltung bereits in einem restriktiven Bereich befindet.“
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Auswirkungen auf Lebensmittel
Unterbrechungen der Lieferkette und Russlands Invasion in der Ukraine haben in Mexiko und in der gesamten Region die schlimmste Inflation seit Jahrzehnten ausgelöst. Lateinamerikas große Zentralbanken, die auf Inflation abzielen, einschließlich Banxico, reagierten in gleicher Weise mit aggressiven Zinserhöhungszyklen, die letztes Jahr begannen.
Im Fall Mexikos haben die politischen Entscheidungsträger den Leitzins nun über 12 Sitzungen in Folge seit Juni 2021 um 600 Basispunkte auf den höchsten Stand seit Beginn der Inflationsbekämpfung durch die Zentralbank im Jahr 2008 angehoben.
Um Banxico auf der Hut zu halten, stieg die Kerninflation im Oktober den 23. Monat in Folge auf 8,42 %, was darauf hindeutet, dass der Preisdruck in der zweitgrößten Volkswirtschaft Lateinamerikas breit angelegt und verwurzelt ist.
Im selben Monat verlangsamte sich die jährliche Inflation von 8,70 % im September auf 8,41 %, liegt aber immer noch deutlich über dem Ziel der Bank von 3 %, plus oder minus einen Prozentpunkt.
Analysten der jüngsten Citibanamex-Umfrage sagen, dass die Inflation 2022 bei 8,5 % und im nächsten Jahr bei 5,1 % enden wird. Sie gehen auch davon aus, dass sich das BIP-Wachstum von 2,5 % in diesem Jahr auf 0,9 % im Jahr 2023 verlangsamen wird.
–Mit Unterstützung von Rafael Gayol, Dale Quinn und Alex Vasquez.
(Aktualisierungen mit Einzelheiten der Entscheidung, Vorstandserklärung und Analystenkommentaren ab dem zweiten Absatz.)
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