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Fed-Beamte sehen weitere Erhöhungen als erforderlich, obwohl die Nachrichten über die Preise besser sind
(Bloomberg) — Beamte der Federal Reserve betonten die Notwendigkeit, die Zinssätze weiter zu erhöhen, während sie die jüngsten ermutigenden Nachrichten über die US-Verbraucherpreise anerkennen.
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Die Äußerungen von zwei regionalen Fed-Präsidenten und zwei Gouverneuren am Dienstag behielten einen vorsichtig hawkischen Ton von den politischen Entscheidungsträgern bei, dass die Inflation zu hoch bleibt, auch wenn sie die Bereitschaft signalisieren, das Ausmaß ihrer Zinserhöhungen zu mäßigen.
„Es gibt Hoffnungsschimmer“, sagte der Chef der Atlanta Fed, Raphael Bostic, in einem Essay, der am Dienstag auf der Website der Atlanta Fed veröffentlicht wurde, und nannte Anzeichen wie einen langsameren Anstieg der Warenpreise. „Ich werde Indikatoren für eine breit angelegte Inflationsabschwächung sehen müssen.“
Die US-Notenbank erhöhte ihren Leitzins am 2. November zum vierten Mal in Folge um 75 Basispunkte und hob damit den Zielbereich von nahe Null im März auf 3,75 % bis 4 % an, während sie darum kämpft, die höchste Inflation seit vier Jahrzehnten einzudämmen. Während Bostic sich nicht speziell zu der Dezember-Sitzung äußerte, erwarten die Märkte im Großen und Ganzen eine Erhöhung um einen halben Punkt im nächsten Monat.
Bostic sagte, das Ziel der Geldpolitik sei es, „ausreichend restriktiv zu sein, um die Inflation wieder auf unser Ziel zu bringen“, und fügte hinzu: „Wir sind jetzt nicht da, und daher gehe ich davon aus, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sein werden.“
Die Finanzmärkte wurden letzten Monat von einer milder als erwarteten Verbraucherinflation beflügelt, was Hoffnung machte, dass der Preisdruck allmählich nachlässt.
Daten, die letzte Woche veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Verbraucherpreise im Oktober stärker als erwartet zurückgegangen sind, wobei der Verbraucherpreisindex im Vergleich zum Vorjahr um 7,7 % gestiegen ist, gegenüber 8,2 % im Vormonat.
Bostic betonte, dass er eine Verlangsamung der Preissteigerungen sowohl bei Dienstleistungen als auch bei Waren sehen möchte.
„Bisher haben wir das nicht“, sagte er und fügte hinzu, dass der Schlüssel möglicherweise ein besseres Gleichgewicht auf dem Arbeitsmarkt sei, da die Dienstleistungsbranchen arbeitsintensiv seien. Aber vorerst „bleibt der Arbeitsmarkt angespannt, da die Stellenangebote die Zahl der Arbeitssuchenden immer noch bei weitem übersteigen. Das erzeugt Aufwärtsdruck auf die Löhne“, sagte er.
Er merkte auch an, dass der Politikausschuss der Fed seiner jüngsten Erklärung einen Kommentar hinzugefügt habe, dass die Geldpolitik mit einer Verzögerung arbeite. Er sagte, dass die genaue Verzögerung zwischen politischen Maßnahmen und Auswirkungen auf die Preise ungewiss sei und dass es nach einigen Schätzungen „18 Monate bis zwei Jahre“ dauern könnte, um die Inflation zu senken.
Das bedeutet, dass die Fed „die Politik heute kalibrieren muss, in dem Wissen, dass wir ihre volle Auswirkung auf die Inflation erst in Monaten sehen werden. Unter diesen Umständen müssen wir andere wirtschaftliche Signale als die Inflation als Wegweiser auf unserem Weg betrachten.“
Die Straffungskampagne ist die aggressivste seit den 1980er Jahren, und mehrere Fed-Beamte haben damit begonnen, darauf hinzudeuten, dass der Moment zur Mäßigung näher rückt, während sie betonen, dass dies kein Ende der Zinserhöhungen bedeuten wird.
Der Präsident der Philadelphia Fed, Patrick Harker, sagte am Dienstag zuvor, dass er erwartet, dass die Beamten das Tempo ihrer Zinserhöhungen „in den kommenden Monaten“ verlangsamen werden, da sich die Geldpolitik einem ausreichend restriktiven Niveau nähert.
Das wiederholte der stellvertretende Vorsitzende der Fed, Lael Brainard, der auf einer Montagsveranstaltung im Bloomberg-Büro in Washington sagte, dass „es wahrscheinlich bald angemessen sein wird, zu einem langsameren Tempo der Erhöhungen überzugehen“, während er feststellte, dass die Beamten zusätzliche Arbeit zu erledigen haben.
Zinserhöhungen müssen den heißen US-Arbeitsmarkt noch abkühlen. Die Arbeitgeber haben im Oktober 261.000 neue Stellen geschaffen, während die Arbeitslosigkeit mit 3,7 % niedrig bleibt – was das Verbrauchervertrauen und die Ausgaben stützt.
Harker sagte, es gebe Anzeichen dafür, dass sich die Wirtschaft verlangsamt, auch wenn der Arbeitsmarkt heiß bleibe.
„Daten zum Kauf von Kreditkarten zeigen, dass sich die Verbraucherausgaben, die rund 70 % der Wirtschaftstätigkeit in den Vereinigten Staaten ausmachen, verlangsamen, wobei Dienstleistungen und Einzelhandel den Rückgang anführen“, sagte er. „Die Investitionen in den Wohnungsbau haben nachgelassen, und selbst der Boom im verarbeitenden Gewerbe, der die Wirtschaft beflügelt hat, beginnt nachzulassen.“
Während einer Anhörung vor dem Bankenausschuss des US-Senats in Washington, die sich hauptsächlich auf die Finanzregulierung konzentrierte, warnte der stellvertretende Vorsitzende der Fed für Aufsicht, Michael Barr, die US-Wirtschaft würde einen Schlag erleiden, da die Zentralbank mit einer hohen Inflation konfrontiert sei.
„Ich denke, dass es so ist, dass wir eine deutliche Abschwächung der Wirtschaft erleben werden“, sagte er in einem regen Austausch mit dem republikanischen Senator John Kennedy aus Louisiana, der ihn auf die Frage drängte, wie hoch die Arbeitslosenquote denn steigen könnte Zentralbank strafft Politik.
Fed-Beamte prognostizierten im September, dass die Arbeitslosigkeit gemäß ihrer Median-Prognose bis 2023 auf 4,4 % steigen wird.
Barr lehnte es ab, sich zu pessimistischeren Vorhersagen zu äußern, dass die Arbeitslosenquote als Folge der Fed-Maßnahmen tatsächlich viel höher steigen wird, obwohl er zustimmte, dass sie steigen würde.
Kennedys Antwort war prägnant: „Duh.“
–Mit Unterstützung von Matthew Boesler.
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