Geld verlierende Tech-Aktien verblassen wieder, da die Fed restriktiv bleibt

1 / 3

Geld verlierende Tech-Aktien verblassen wieder, da die Fed restriktiv bleibt

(Bloomberg) – Die kurze Rekordrallye in diesem Monat bei Aktien von unrentablen und hoch bewerteten Technologieunternehmen sieht allmählich aus wie ein kurzlebiges Aufblitzen inmitten eines stetigen Trommelschlags von kämpferischen Kommentaren von Vertretern der Federal Reserve.

Meistgelesen von Bloomberg

Ein von Goldman Sachs Group Inc. zusammengestellter Korb mit verlustreichen Technologieaktien stieg am 10. November um 15 %, nachdem ein Bericht zeigte, dass sich die US-Verbraucherpreisinflation im Oktober stärker als prognostiziert abgekühlt hatte. Die Nachricht führte zu Spekulationen, dass die Fed Spielraum hätte, um das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen.

Anleger versuchten, die Aktien weiter nach oben zu treiben: Ein ähnlich positiver Bericht zu den Erzeugerpreisen führte letzte Woche zu einem kleineren Einbruch. Aber der Index ist seitdem ins Stocken geraten und blieb unter dem Stand, wo er am 10. November geschlossen hatte. Am Freitag fiel er um 2,5 %, eine Sitzung, als der Nasdaq 100 Index unverändert schloss.

Während steigende Zinsen in diesem Jahr Technologieaktien auf breiter Front getroffen haben, wurden riskantere Unternehmen besonders hart getroffen. Es ist eine dramatische Umkehrung gegenüber dem stetigen Anstieg, den sie während der Pandemie erlebten, als wirtschaftliche Anreize und die Politik des leichten Geldes der Fed eine Flut spekulativer Käufe anspornten.

„Es gibt Leute, die fast alles kaufen, wenn es gute Nachrichten gibt, und ein ‚Schnellschuss‘, bei dem die Leute in minderwertige oder unrentable Aktien springen, ist an solchen Tagen eine klassische Sache“, sagte Randy Frederick, Vize President of Trading and Derivatives bei Charles Schwab Corp.

Der Goldman-Basket ist in diesem Jahr um 61 % gefallen, während der Nasdaq 100 um 28 % gefallen ist. Unter den bemerkenswerten Namen sind C3.ai Inc. um 59 %, SentinelOne Inc. um 67 % und Asana Inc., Okta Inc. und UiPath Inc. um mehr als 70 % eingebrochen. Selbst nach ihrem Rückgang handeln alle mit einem Aufschlag gegenüber dem Nasdaq 100 in Bezug auf den Preis zu den geschätzten Verkäufen.

Höhere Zinsen schaden den Aktien von unrentablen und hochbewerteten Wachstumsunternehmen am meisten, da ihre Aktien aufgrund ihrer weit in der Zukunft liegenden Aussichten bewertet werden, wobei die Anleiherenditen verwendet werden, um den Wert der Gewinne, die die Unternehmen möglicherweise jahrelang nicht sehen, in den heutigen Dollar einzurechnen. Die Inflation hat zusammen mit dem Versuch der Fed, sie durch aggressive Zinserhöhungen zu bekämpfen, dazu geführt, dass die Renditen von Staatsanleihen von 1,5 % zu Beginn des Jahres auf 3,8 % gestiegen sind und kürzlich den höchsten Stand seit 2008 erreicht haben.

Als jüngstes Anzeichen dafür, dass die Fed möglicherweise nicht im Begriff ist, ihren Kurs umzukehren, sagte der Präsident der St. Louis Fed, James Bullard, letzte Woche, die US-Notenbank sollte die Zinssätze auf mindestens 5 % bis 5,25 % anheben, um die Inflation zu bekämpfen, deutlich über die derzeitigen 3,75 %. zu 4%.

Die Kommentare folgten einer ähnlichen Aussage von Mary Daly, Präsidentin der Fed von San Francisco. Gouverneur Christopher Waller äußerte seine Offenheit gegenüber einer Zinserhöhung der Fed um einen halben Prozentpunkt im nächsten Monat, weniger als die jüngsten Erhöhungen um 0,75 Punkte, aber er spielte die Bedeutung des CPI-Berichts herunter.

„Ich kann nicht genug betonen, dass ein Bericht keinen Trend darstellt“, sagte er. „Es ist viel zu früh, um zu dem Schluss zu kommen, dass die Inflation nachhaltig sinkt.“

Wenn die Fed eine aggressive Zinserhöhungsstrategie beibehält, könnte der Gegenwind bei den Renditen stärker werden. Und während schnell steigende Umsätze dazu führten, dass diese Aktien schlechte Bewertungen erhielten, hat die Aussicht auf eine Rezession ihre Attraktivität aufgrund der Wachstumsmerkmale verringert, was den Anlegern einen weiteren Grund gibt, sich auf Unternehmen mit positiven Gewinnen und niedrigeren Bewertungen zu konzentrieren.

Jim Awad, Senior Managing Director bei Clearstead Advisors, erwartet, dass Anleger Technologieaktien in zwei Kategorien einteilen werden: Unternehmen mit dauerhaften Erträgen und Cashflows, die ihre Verluste im Laufe der Zeit wieder wettmachen sollten, und dann die spekulativen, unrentablen.

„Investoren werden gegenüber der zweiten Klasse von Unternehmen waffenscheu bleiben“, sagte er. „Sie wurden so überbewertet, sie sind so stark gefallen, und einige Anleger waren am Boden zerstört. Das Schwungspiel ist vorbei. Sie können vielleicht von hier abprallen, aber sie werden nicht Marktführer sein, wie sie es vor dem Höhepunkt waren.“

Tech-Chart des Tages

Die Aktien von Walt Disney stiegen im vorbörslichen Handel am Montag um bis zu 13 %, als die Anleger die überraschende Rückkehr von Bob Iger an die Spitze des Freizeitpark- und Unterhaltungsunternehmens bejubelten. Disney, das Iger 15 Jahre lang bis Februar 2020 leitete, hat in diesem Jahr 114 Milliarden US-Dollar an Marktwert verloren, und die Aktien stehen vor dem größten jährlichen Rückgang seit den 1970er Jahren. Iger, der Bob Chapek ersetzt, steht nun vor der Herausforderung, diesen Niedergang umzukehren.

Top-Tech-Geschichten

Die Aktien von Walt Disney Co. sprangen in die Höhe, nachdem der frühere Anführer Bob Iger zurückgeholt wurde, um seinen Nachfolger Bob Chapek als Chief Executive Officer zu ersetzen, eine überraschende Kapitulation des Vorstands nach einer Reihe enttäuschender Ergebnisse.
- Chapek verlässt Disneys Top-Job mit Abfindungszahlungen und Leistungen, die mehr als 23 Millionen US-Dollar wert sein könnten. Das ist ohne die Millionen mehr einzurechnen, die er in den kommenden Jahren sammeln könnte, wenn sich der Aktienkurs des Unternehmens erholt.
Für Investoren, die nach einer Gelegenheit zum Dip-Kauf in der globalen Chipindustrie suchen, hat Berkshire Hathaway Inc. möglicherweise eine Empfehlung: Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
- TSMC-Gründer Morris Chang sagte, die Glückwünsche, die er dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping zu dem kürzlich abgehaltenen Kongress seiner regierenden Kommunistischen Partei aussprach, seien seine persönliche Meinung.
Der amerikanische Musiker Ye ist nach einer zweiwöchigen Pause vom sozialen Netzwerk zu Twitter zurückgekehrt, und der neue Besitzer Elon Musk begrüßte ihn wieder auf der Plattform. Musk hat auch Donald Trump wieder eingesetzt, aber der ehemalige Präsident sagt, dass er bei seinem eigenen Truth Social-Netzwerk bleiben wird.
- Der französische Leiter von Twitter Inc. kündigte am Sonntag in einem Tweet seinen Abgang an, bevor möglicherweise bereits am Montag weitere Entlassungen auf der umkämpften Plattform folgen werden.
Die GoTo Group meldete im dritten Quartal einen geringeren Verlust, unterstützt durch Kostensenkungen beim indonesischen Ride-Hailing- und E-Commerce-Riesen.
Der Gründer der Atoss Software AG prüft strategische Optionen für den in Deutschland börsennotierten Entwickler, nachdem er Übernahmeinteresse von Private-Equity-Firmen geweckt hat, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Atoss-Software unterstützt Unternehmen bei der Verwaltung ihrer Arbeitskräfte.
Zwei US-Senatoren nannten TikTok ein chinesisches Überwachungstool und sprachen eine parteiübergreifende Warnung aus, während die Biden-Regierung einen Deal abwägt, der die Video-Sharing-App in den USA weiter betreiben könnte.