(Bloomberg) — Beamte der Federal Reserve kamen bei ihrem Treffen Anfang dieses Monats zu dem Schluss, dass es bald angebracht wäre, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen, und signalisierten, dass die Zentralbank dazu tendiere, im Dezember auf eine Erhöhung um 50 Basispunkte zurückzugreifen.
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„Eine beträchtliche Mehrheit der Teilnehmer war der Ansicht, dass eine Verlangsamung des Wachstumstempos wahrscheinlich bald angemessen sein würde“, heißt es im Protokoll ihrer Versammlung vom 1. und 2. November, das am Mittwoch in Washington veröffentlicht wurde.
Gleichzeitig kamen „verschiedene“ Beamte zu dem Schluss, dass „das endgültige Niveau des Federal Funds Rate, das erforderlich wäre, um die Ziele des Ausschusses zu erreichen, etwas höher war, als sie zuvor erwartet hatten“.
US-Aktien und Staatsanleihen erholten sich, während der Dollar nach dem Bericht fiel, da die Anleger dem Protokoll eine zurückhaltende Botschaft entnahmen.
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Bei dem Treffen erhöhten Beamte den Leitzins zum vierten Mal in Folge um 75 Basispunkte auf 3,75 % bis 4 % und verlängerten damit die aggressivste Straffungskampagne seit den 1980er Jahren, um die Inflation auf einem 40-Jahres-Hoch zu bekämpfen.
Beamte diskutierten die Auswirkungen von Verzögerungen in der Geldpolitik und die Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Inflation und wie bald sich eine kumulative Straffung auf Ausgaben und Einstellungen auswirken würde. Eine Reihe von Fed-Beamten sagte, ein langsameres Tempo der Zinserhöhungen würde es den Zentralbankern ermöglichen, den Fortschritt bei ihren Zielen zu beurteilen.
„Die unsicheren Verzögerungen und Größenordnungen, die mit den Auswirkungen geldpolitischer Maßnahmen auf die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation verbunden sind, gehörten zu den Gründen, die dafür genannt wurden, warum eine solche Einschätzung wichtig war“, heißt es im Protokoll.
Die Fed sagte in ihrer Grundsatzerklärung, dass die Zinsen weiter auf ein „ausreichend restriktives“ Niveau steigen würden, während gleichzeitig die kumulative Straffung und Verzögerungen in der Politik berücksichtigt würden.
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Der Vorsitzende Jerome Powell erklärte in einer Pressekonferenz nach der Sitzung, dass die Zinsen letztendlich höher ausfallen werden als von den Beamten erwartet, als sie im September Prognosen vorlegten, während gleichzeitig signalisiert wurde, dass sich das Tempo der Erhöhungen in Zukunft abschwächen würde.
Mehrere Beamte haben sich seitdem für eine Herunterschaltung auf eine Erhöhung um 50 Basispunkte ausgesprochen, wenn sie sich nächsten Monat versammeln. Die Anleger sehen das genauso und setzen darauf, dass die Zinsen laut Futures-Kontrakten bis Mitte 2023 ihren Höchststand von etwa 5 % erreichen werden.
Powell hat die Chance, diese Erwartungen in einer für den 30. November geplanten Rede in Washington zu beeinflussen.
Beamte sahen im September, dass die Zinsen bis Ende dieses Jahres 4,4 % und 2023 4,6 % erreichten. Sie werden diese vierteljährlichen Prognosen auf ihrer Sitzung vom 13. bis 14. Dezember aktualisieren.
Seit der Versammlung im November zeigten die Wirtschaftsdaten ein moderates Wachstum mit einigen Anzeichen einer nachlassenden Inflation bei weiterhin starker Nachfrage nach Arbeitskräften. Die Arbeitgeber haben im letzten Monat 261.000 Stellen geschaffen und die Arbeitslosenquote ist leicht auf 3,7 % gestiegen, obwohl sie auf historischer Basis sehr niedrig bleibt.
Auch die Finanzlage hat sich seit der Zinserhöhung Anfang November entspannt. Die Renditen auf 10-jährige Staatsanleihen sind um etwa 30 Basispunkte gefallen, während die US-Aktienmärkte gestiegen sind.
(Marktreaktion im vierten Absatz hinzugefügt.)
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