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Die US-Wirtschaft zeigt Anzeichen einer Verlangsamung, da die Zinserhöhungen der Fed durchdringen
(Bloomberg) – Neue Beweise vom Mittwoch deuteten auf eine Verlangsamung der US-Wirtschaft und einen sich abkühlenden Arbeitsmarkt hin, was darauf hindeutet, dass steile Zinserhöhungen durch die Federal Reserve beginnen, eine breitere Wirkung zu haben.
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Die Geschäftstätigkeit schrumpfte im November für einen fünften Monat, und die Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stiegen letzte Woche auf ein Dreimonatshoch. Während sich die Verbraucherstimmung und die Verkäufe neuer Eigenheime verbesserten, blieben beide gedrückt und deuteten auf eine schwächere Kaufbereitschaft und eine gedämpfte Wohnungsnachfrage hin.
Gleichzeitig zeigte ein separater Bericht eine solide Erholung der Investitionsgüterbestellungen und -lieferungen, die dazu beitragen werden, dass das prognostizierte solide Wachstum im vierten Quartal unterstützt wird.
„Wir sehen Anzeichen einer Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt, und Unternehmensumfragen haben im Allgemeinen auf eine nachlassende Dynamik für die Wirtschaft hingewiesen“, sagte Daniel Silver, Ökonom bei JPMorgan Chase & Co., in einer Mitteilung. „Aber die BIP-Quellendaten haben in den letzten Wochen positiv überrascht.“
Die aggressivste geldpolitische Straffungskampagne der Fed seit den 1980er Jahren hatte bislang nur einen recht begrenzten Effekt auf die Nachfrage insgesamt, aber die Daten vom Mittwoch zeigen erste Anzeichen dafür, dass einige der widerstandsfähigeren Teile der Wirtschaft nachzulassen beginnen.
Das könnte einige politische Entscheidungsträger davon überzeugen, dass es nicht nur angemessen ist, das Straffungstempo bald zu verlangsamen, sondern auch der Debatte darüber, wie hoch die Zinssätze werden, eine Falte hinzuzufügen – das Protokoll der Fed-Sitzung Anfang dieses Monats könnte Licht ins Dunkel bringen wenn später am Mittwoch veröffentlicht.
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Der Arbeitsmarkt hat sich bisher als widerstandsfähig gegenüber den Auswirkungen höherer Zinsen erwiesen, was durch die historisch niedrige Arbeitslosigkeit unterstrichen wird. Aber die Zahl der Arbeitslosen, die eine Woche oder länger Leistungen bezogen haben, stieg sprunghaft auf den höchsten Stand seit März, was die Erwartungen vieler Ökonomen stützt, dass die Arbeitslosigkeit im kommenden Jahr zunehmen wird.
Die Amerikaner fangen an, genauso zu denken. Die Arbeitslosigkeitserwartungen befinden sich auf dem schlechtesten Stand seit 2011, wie aus der letzten Verbraucherumfrage der University of Michigan vom November hervorgeht.
„Wenn sich die Erwartungen über die Arbeitsmärkte weiter verschlechtern, wird die Verbrauchernachfrage wahrscheinlich folgen, insbesondere wenn die Verbraucher ihre Ersparnisse abbauen und ihre Zurückhaltung bei der Kreditaufnahme angesichts steigender Kreditkosten zum Ausdruck bringen“, sagte Joanne Hsu, Leiterin der Umfrage, in einer Erklärung.
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Die Unternehmen zeigen anhaltende Anzeichen einer nachlassenden Dynamik. Das Aktivitätsmaß von S&P Global fiel auf den zweitniedrigsten Stand seit den unmittelbaren Folgen der Pandemie.
Das steht im Widerspruch zu einem Bericht des Handelsministeriums, der zeigte, dass sich die Bestellungen für Geschäftsausstattung im letzten Monat stark erholten. Die Lieferungen sogenannter Kerninvestitionsgüter, die im BIP-Bericht stellvertretend für Unternehmensinvestitionen stehen, sind seit Jahresbeginn am stärksten gestiegen.
Betrachtet man die Einzelhandelsumsätze im Oktober, die seit acht Monaten am stärksten gestiegen sind, verheißt dies vorerst noch Gutes für das Wirtschaftswachstum. Es wird jedoch erwartet, dass die kumulativen Auswirkungen steigender Zinssätze künftige Investitionen belasten werden.
„Der Wachstumskurs für das vierte Quartal verlangsamt sich, schrumpft aber nicht“, sagte Jeffrey Roach, Chefökonom von LPL Financial, in einer Mitteilung. „Die Verlangsamung der globalen Wirtschaftstätigkeit erhöht jedoch das Risiko einer Rezession im Jahr 2023, aber Stand heute befindet sich die Wirtschaft nicht in einer Rezession.“
Der Wohnungsmarkt befindet sich jedoch in einer Rezession. Obwohl die Verkäufe neuer Eigenheime im vergangenen Monat unerwartet gestiegen sind, sind die Daten äußerst volatil und der Anstieg wurde hauptsächlich vom Süden getragen. Ansonsten verschlechterte sich der Markt das ganze Jahr über aufgrund eines steilen Anstiegs der Hypothekenzinsen, die in den letzten Wochen etwas zurückgegangen sind.
„Wir gehen davon aus, dass die Verkäufe auch in Zukunft unter Druck bleiben werden, da die Erosion der Erschwinglichkeit in diesem Jahr viele Käufer an der Seitenlinie hält“, sagten Nancy Vanden Houten und Ryan Sweet von Oxford Economics in einer Notiz. „Der jüngste Rückgang der Hypothekenzinsen wird jedoch, wenn er anhält, die Erschwinglichkeit am Rande erhöhen.“
–Mit Unterstützung von Reade Pickert und Augusta Saraiva.
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