(Bloomberg) – Die Bank of Korea kehrte zu ihrem üblichen Tempo der Straffung der Geldpolitik zurück, um die Inflation zu bekämpfen, da die Besorgnis über die Auswirkungen höherer Zinssätze auf die Wirtschaft und die Kreditmärkte zunimmt.
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Die Zentralbank erhöhte am Donnerstag ihren Leitzins um einen Viertelprozentpunkt auf 3,25 %, eine Entscheidung, die von 15 von 17 von Bloomberg befragten Ökonomen prognostiziert wurde.
Das BOK geht nun davon aus, dass die Wirtschaft im nächsten Jahr mit einem langsameren Tempo von 1,7 % wachsen wird als zuvor prognostiziert. Im August prognostizierte die Bank ein Wachstum von 2,1 %.
„Mir ist bewusst, dass sich der Schmerz unter den Wirtschaftsakteuren mit steigenden Zinsen und einer schwächeren Wirtschaft verstärkt“, sagte Gouverneur Rhee Chang-yong und fügte hinzu, dass sich die BOK darauf konzentriere, den Preisdruck schnell abzubauen, damit sich die Zinsen bald stabilisieren könnten.
Während die einstimmige Entscheidung, wieder zu kleineren Zinserhöhungen zurückzukehren, weithin erwartet wurde, stieg der Won, nachdem Kommentare darauf hinwiesen, dass eine kurzfristige Unterbrechung der Zinserhöhungen nicht beschlossene Sache sei.
Gouverneur Rhee Chang-yong sagte, es gebe zwei Vorstandsmitglieder, die die Tür für Zinserhöhungen über die 3,5%-Marke hinaus offen halten wollen, eine Position, die darauf hindeutet, dass die Zinsen in den nächsten drei Monaten noch um mehr als 25 Basispunkte steigen könnten.
Der Won stieg um mehr als 2 %, bevor er um 13:05 Uhr Seouler Zeit um 1.327 gehandelt wurde. Die allgemeine Dollarschwäche trug zu seinen Gewinnen bei, da die Händler auch darauf setzten, dass die Federal Reserve ihr Straffungstempo verlangsamen wird.
Die Wiederaufnahme geringerer Zinserhöhungen spiegelt die Besorgnis der politischen Entscheidungsträger über eine Kreditkrise wider, die durch den Ausfall eines von der lokalen Regierung unterstützten Entwicklers ausgelöst wurde. Das BOK ist auch besorgt, dass weitere überdimensionierte Zinserhöhungen das Wirtschaftswachstum zu einem Zeitpunkt übermäßig dämpfen könnten, in dem die Exporte für die handelsabhängige Nation bereits sinken.
Die BOK sprach diese Themen in ihrer Erklärung an und sagte, dass die geringere Zinserhöhung angesichts der jüngsten Kontraktion des Marktes für kurzfristige Kredite, einer weiteren Verlangsamung des erwarteten Wachstums und eines nachlassenden Drucks auf die Währung angemessen sei.
„Es wird mit der Zeit schwieriger, die Zinsen zu erhöhen, daher wird die Zentralbank wahrscheinlich irgendwann im ersten Quartal des nächsten Jahres ihre endgültige Zinserhöhung vornehmen“, sagte Moon Hongcheol, ein Renten- und Devisenstratege bei DB Financial Investment . „Die Anleiherenditen sollten sich von hier aus stabilisieren, aber der Won könnte auf dem aktuellen Niveau stagnieren, da sich die lokalen Exporte noch erholen müssen.“
Die BOK führte in diesem Jahr zwei Anhebungen um einen halben Punkt durch, da sie versuchte, mit der Fed Schritt zu halten und die Abwertung der lokalen Währung einzudämmen. Die Signale der US-Notenbank über eine mögliche Herabsetzung des Straffungstempos haben der BOK Luft zum Atmen verschafft, wobei der Won in den letzten Wochen von einem 13-Jahres-Tief gestiegen ist. Die Veröffentlichung des Fed-Protokolls über Nacht bestätigte die Aussicht auf kleinere US-Anhebungen.
In Bezug auf einen Rückgang des Marktes für kurzfristige Kredite schlug Rhee vor, dass die Reaktion der Anleger auf die jüngste Zahlungsunfähigkeit eines Legoland-Entwicklers übertrieben sei. Dennoch versprach er, bei anhaltenden Kreditrisiken mit weiteren Maßnahmen einzugreifen.
Der Ausfall sei ein unerwartetes Ereignis gewesen, das einen „unnötigen und übermäßigen Vertrauensverlust in die Finanzmärkte“ verursacht habe, sagte Rhee.
Wie aus den Ansichten der beiden Vorstandsmitglieder hervorgeht, bleibt die Inflation ein Hauptanliegen der koreanischen Zentralbank, nachdem sie im Oktober auf 5,7 % gestiegen ist.
Die politischen Entscheidungsträger gehen davon aus, dass das Verbraucherpreiswachstum für einige Zeit auf einem erhöhten Niveau von 5 % bleiben wird, auch wenn sie nicht davon ausgehen, dass es deutlich darüber hinausgehen wird.
Die BOK sieht die Inflation im nächsten Jahr nun bei 3,6 %, ein wenig schwächer als im August prognostiziert, aber einige Analysten hatten eine stärkere Reduzierung der Preisaussichten erwartet.
„Eine geringere als erwartete Kürzung der Inflationsaussichten für 2023 deutet darauf hin, dass die BOK die Inflation weiter im Auge behalten wird“, sagte Ahn Yea-ha, Analystin bei Kiwoom Securities Co. Sie erwartet, dass die BOK-Rate schließlich 3,75 % erreichen wird , höher als erwartet, da die Fed ihre eigene Obergrenze hochschiebt.
Der Inflationskampf hatte Auswirkungen auf Koreas Wohnungsmarkt, da höhere Kreditkosten die Immobilienpreise und die Verschuldung unter Druck setzten. Koreas Haushaltskredite stiegen im letzten Quartal so langsam wie nie zuvor, wobei hypothekenbesicherte Kredite die Verlangsamung der Kreditvergabe anführten.
(Fügt Kommentare aus dem Briefing von BOK-Gouverneur Rhee hinzu)
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