Stellenbericht November: Zahl der Beschäftigten steigt um 263.000, Arbeitslosenquote bleibt bei 3,7 %

Das Beschäftigungswachstum schwächte sich im November zusammen mit steigenden Zinsen leicht ab, spiegelte jedoch eine stärker als erwartete Einstellungsdynamik wider, selbst wenn die Sorgen über eine Rezession zunehmen.

Das Arbeitsministerium veröffentlichte die am Freitag um 8:30 Uhr ET. Hier sind die Highlights im Vergleich zu den von Bloomberg zusammengestellten Schätzungen der Wall Street:

• Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft: +263.000 vs. +200.000 erwartet

• Arbeitslosenrate: 3,7 % gegenüber 3,7 % erwartet

• Durchschnittlicher Stundenverdienst, Monat für Monat: +0,6 % vs. +0,3 % erwartet

• Durchschnittlicher Stundenverdienst im Jahresvergleich: +5,1 % vs. +4,6 % erwartet

Die Zahl der Gehaltsabrechnungen im Oktober wurde ebenfalls von zuvor gemeldeten 261.000 auf 284.000 nach oben revidiert.

Die Beschäftigungszahlen haben sich in den letzten Monaten abgeschwächt, aber die Arbeitgeber stellen weiterhin in einem robusten Tempo ein, auch wenn die US-Notenbank ihre aggressivste geldpolitische Straffungskampagne seit Jahrzehnten fortsetzt, um einen außerordentlich angespannten Arbeitsmarkt zu lockern, der Aufwärtsdruck auf die Löhne und Gehälter ausgeübt hat zur jahrzehntelangen Inflation beigetragen.

Der durchschnittliche Stundenverdienst stieg im Laufe des Monats um 0,6 % und lag damit über dem Vormonat und den Erwartungen der Wall Street. Auf Jahresbasis stiegen die Löhne höher als erwartet um 5,1 %.

Aktien-Futures, als die Wall Street die potenziellen Auswirkungen der Beschäftigungskrise und des unerwartet starken Lohnwachstums verdaut hat.

„Ein Jobbericht, der stärker als erwartet ausfällt, verdeutlicht das Lohnproblem, mit dem die Federal Reserve konfrontiert ist“, sagte Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer der Independent Advisor Alliance, in einer per E-Mail gesendeten Notiz. „Die durchschnittlichen Stundenlöhne steigen weiter und dieser Lohndruck wird in Verbindung mit der niedrigen Arbeitslosigkeit den Inflationsdruck hoch halten.“

„Diejenigen, die glauben, dass die Fed die Zinsen im nächsten Jahr senken wird, möchten wir daran erinnern, dass die Inflation nicht vorübergehend war, und dieser Stellenbericht ist ein weiteres Beispiel dafür, warum die Fed die Inflation viel länger bekämpfen wird als viele andere derzeit erwarten“, fügte er hinzu.

Die Erwerbsquote sank im vergangenen Monat auf 62,1 % und lag damit 1,3 % unter ihrem Wert im Februar 2020 vor Beginn der COVID-Pandemie.

Die Zahl vom Freitag dient den politischen Entscheidungsträgern der Fed effektiv als Zeichen, ihre Benchmark-Politik weiter in den restriktiven Bereich zu heben, selbst nachdem der Vorsitzende Jerome Powell diese Woche mitgeteilt hatte, dass er und seine Kollegen das Tempo und das Ausmaß einzelner Erhöhungen mäßigen könnten.

„Preisstabilität liegt in der Verantwortung der Federal Reserve und dient als Fundament unserer Wirtschaft“, sagte Powell am Mittwoch in einer Rede vor der Brookings Institution in Washington DC. „Insbesondere werden wir ohne Preisstabilität keine anhaltende Phase starker Arbeitsmarktbedingungen erreichen, von denen alle profitieren.“

Auf Branchenebene wurden im Bericht vom Freitag die größten Gewinne in den Bereichen Freizeit und Gastgewerbe, Gesundheitswesen und Regierung verzeichnet, während die Arbeitsplätze im Einzelhandel sowie im Transport- und Lagerwesen zurückgingen.

Freizeit und Gastgewerbe, einer der am stärksten von der Pandemie betroffenen Sektoren, erholte sich weiter stark, wobei im Laufe des Monats 88.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, was den Durchschnitt in diesem Jahr auf 82.000 monatlich hinzugekommene Arbeitsplätze bringt. Diese Zahl ist jedoch die Hälfte des durchschnittlichen Zuwachses von 196.000 Arbeitsplätzen pro Monat im Jahr 2021, wobei die Arbeitslosigkeit in der Branche bei 980.000 – oder 5,8 % – unter dem Stand vor COVID liegt.

Die Stellen im Gesundheitswesen stiegen um 45.000, während die Regierung einen Zuwachs von 42.000 Lohn- und Gehaltslisten verzeichnete.

Unterdessen gingen im Einzelhandel 30.000 Arbeitsplätze verloren, wobei die Beschäftigung im Handel seit August um 62.000 zurückging. Die Stellen im Transport- und Lagerwesen gingen im November um 15.000 und seit Juli um 38.000 zurück.

Corporate America hat auch gesehen, insbesondere im Technologiesektor, der während des Booms nach der Pandemie mit robusten Mehrausgaben zu kämpfen hatte.

„Entlassungen im Technologiesektor haben in den letzten Monaten viele Schlagzeilen gemacht, aber dies hat sich noch nicht in einem nachweislich schwächeren Arbeitsmarktbild niedergeschlagen“, Brendan Murphy, Insight Investment Head of Global Fixed Income, North America.

Finanzministerin Janet Yellen nannte am Mittwoch auf dem Dealbook-Gipfel in New York City den monatlichen Beschäftigungsbericht des Arbeitsministeriums neben den Inflationszahlen den wichtigsten Datenpunkt, den Beamte überwachen.

„Wir wollen nicht über die Vollbeschäftigung hinausschießen, und wir haben ein Inflationsproblem“, sagte Yellen. „Sie können also davon ausgehen, dass sich das Wachstum verlangsamt, und es hat sich verlangsamt – wir wachsen weiter und haben ein positives Wachstum, aber es hat sich erheblich verlangsamt.“

Yellen argumentierte auch, dass dies eine Ausnahme gewesen sei, und nannte „besondere Faktoren“, mit denen der Sektor konfrontiert sei, darunter eine sich verlangsamende Wirtschaft und sinkende Werbeeinnahmen.

„Was Sie sehen, ist eine Niederschrift des zukünftigen Wachstums, die Unternehmen dazu veranlasst, über die Leute nachzudenken, die sie wirklich einstellen müssen, also haben wir gesehen, dass die Anfänge der Stellenangebote ein wenig zurückgegangen sind“, sagte Yellen die Fed versucht, die Zahl der Stellenangebote zu reduzieren, glaubte sie nicht, dass dafür erhebliche Entlassungen notwendig seien.

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