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Top-Schätzungen der US-Erzeugerpreise unterstützen Fed-Erhöhungen bis 2023

(Bloomberg) – Die US-Erzeugerpreise stiegen im November um mehr als prognostiziert, was auf Dienstleistungen zurückzuführen ist und die Zähigkeit des Inflationsdrucks unterstreicht, der die Zinserhöhungen der Federal Reserve bis 2023 unterstützt.

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Der Erzeugerpreisindex für die Endnachfrage stieg im dritten Monat um 0,3 % und gegenüber dem Vorjahr um 7,4 %, wie Daten des Arbeitsministeriums am Freitag zeigten. Auf Jahresbasis verlangsamte sich die Maßnahme weiter.

Die Medianschätzungen einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen gehen davon aus, dass der Index im November um 0,2 % und ab 2021 um 7,2 % steigen wird.

Die Daten kommen nur wenige Tage vor der Veröffentlichung des genau beobachteten Verbraucherpreisindex, der voraussichtlich eine viel zu hohe, aber weiterhin nachlassende Inflation anzeigen wird.

Allerdings hat die kühlere Nachfrage im In- und Ausland die Lieferketten etwas entlastet, wodurch sich das jährliche Wachstum der Erzeugerpreise deutlich verlangsamen konnte.

Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten stieg der sogenannte Kern-PPI im November um 0,4 % und auf Jahresbasis um 6,2 %.

Da die Inflation bei Kerngütern nachlässt, verlagert sich die Aufmerksamkeit auf das Preiswachstum auf der Dienstleistungsseite der Wirtschaft. Es wird erwartet, dass sich die Wohnungskomponenten, die derzeit ein wichtiger Treiber der Verbraucherinflation sind, irgendwann wenden werden, aber die Löhne könnten sich als Schlüssel für den endgültigen Inflationspfad erweisen.

US-Aktien-Futures kehrten ihre Gewinne nach dem Bericht um, während die Renditen von Staatsanleihen sprunghaft anzogen und der Dollar schwankte.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte kürzlich in einer Rede, dass Kerndienstleistungen ohne Wohnungsbau, gemessen an einem an den persönlichen Verbrauch gebundenen Index, „die wichtigste Kategorie sein könnten, um die zukünftige Entwicklung der Kerninflation zu verstehen“. Und dass der „Arbeitsmarkt den Schlüssel zum Verständnis der Inflation in dieser Kategorie enthält“.

Waren Dienstleistungen

Der Bericht vom Freitag zeigte, dass die Warenpreise um 0,1 % gestiegen sind, was auf höhere Lebensmittelkosten zurückzuführen ist. Die Preise für Dienstleistungen verzeichneten mit einem Plus von 0,4 % den stärksten Anstieg seit drei Monaten. Der Gewinn spiegelte höhere Kosten für die Wertpapiervermittlungsberatung, den Maschinen- und Fahrzeuggroßhandel sowie die Portfolioverwaltung wider.

Die Erzeugerpreise ohne Lebensmittel, Energie und Handelsdienstleistungen – die die volatilsten Komponenten des Index ausklammern – stiegen gegenüber dem Vormonat um 0,3 % und gegenüber dem Vorjahr um 4,9 %. Der Jahresgewinn war der kleinste seit April 2021.

Die Kosten für verarbeitete Waren für die Vorleistungsnachfrage, die Preise früher in der Produktionspipeline widerspiegeln, fielen für einen fünften Monat, angeführt von einem Rückgang bei Energiegütern. Mehr als ein Drittel des Rückgangs war auf billigeren Dieselkraftstoff zurückzuführen.

Auch separate Daten deuten auf eine nachhaltige Entspannung des Kostendrucks hin. Die Messlatte des Institute for Supply Management für die von den Herstellern für Rohstoffe gezahlten Preise fiel im vergangenen Monat auf den niedrigsten Stand seit Mai 2020. Und eine zusammengesetzte Messlatte von S&P Global für die Inputpreise gab den sechsten Monat in Folge nach.

–Mit Unterstützung von Jordan Yadoo.

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©2022 Bloomberg-LP

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