Vielen Dank an China für die sinkenden Benzinpreise

Präsident Biden möchte, dass die Amerikaner wissen, dass die Gaspreise schnell fallen – und er verdient die Anerkennung. Der durchschnittliche Pumpenpreis ist im Juni von 5 US-Dollar pro Gallone gefallen, sagt Biden, weil er die Petrostaaten davon überzeugt habe, mehr zu produzieren, und Öl- und Gasunternehmen davon überzeugt habe, die Preise zu senken.

Nö. Der wichtigste Grund für fallende Öl- und Gaspreise sind Chinas verwirrende COVID-Lockdowns. China ist der weltweit zweitgrößte Ölverbraucher, und weit verbreitete COVID-Sperren haben den chinesischen Energiebedarf verringert. Chinas Wirtschaft wächst um , verglichen mit 6 % vor der COVID-Pandemie im Jahr 2020. Im zweiten Quartal wurde Chinas BIP-Wachstum fast negativ.

Die Wirtschaft stottert vor allem, weil China mehr als jede fortgeschrittene Nation gegen COVID kämpft. Seine im Inland hergestellten Impfstoffe sind nicht so wirksam wie die im Westen verwendeten, und China hat von Anfang an eine niedrige Impfrate. Es gibt einen landesweiten Mangel an Krankenhausbetten, was bedeutet, dass Menschen mit schweren COVID-Fällen aufgrund mangelnder Behandlung sterben könnten. Präsident Xi Jinping scheint eine Abschwächung der Wirtschaft, die durch strenge Hausverbote verursacht wird, dem Risiko einer .

Laut S&P Global Commodities sind die chinesischen Ölimporte auf dem besten Weg, dieses Jahr um etwa 2 % zu sinken, während andere Energiekäufe noch stärker zurückgehen. „Chinas COVID-Politik ist der wichtigste grundlegende Faktor für die Energiemärkte“, sagte S&P in einem kürzlich erschienenen Bericht. „Schwächere chinesische Energieimporte waren ein wichtiges Sicherheitsventil für die Öl-, Gas- und Kohlemärkte im Jahr 2022. Ohne diese Nachfrageschwäche wären die Preise aller Rohstoffe zweifellos höher gewesen.“

Chinas Energiebedarf war das ganze Jahr über unterdurchschnittlich. Dennoch stiegen die Ölpreise in der ersten Hälfte des Jahres 2022 aufgrund einer „Angstprämie“, die durch Russlands Invasion in der Ukraine verursacht wurde, und der Befürchtung, dass Sanktionen gegen Russland zu Engpässen führen würden. Das ist nicht geschehen, was den Druck auf die Preise in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 verringert. Die Benzin- und Ölpreise sind ungefähr auf dem Stand von vor einem Jahr, bevor Russland in die Ukraine einmarschierte.

Eine Schlüsselfrage, die amerikanische Fahrer betrifft, ist, wann China aus seinem COVID-Einbruch herauskommen und anfangen wird, mehr Energie zu importieren. Überraschend robuste Anti-Lockdown-Proteste in China führten die kommunistische Regierung zu Aber das mag größtenteils nur Show sein. Capital Economics geht davon aus, dass Chinas Null-COVID-Politik bis 2024 andauern könnte. „China ist derzeit nicht in der Lage, von Null-Covid wegzukommen und mit COVID zu leben“, sagte Mark Williams, Chefökonom für Asien bei Capital Economics, kürzlich während eines Briefings. „Es wird noch einige Zeit dauern, bis sie ihre Impfrate so weit gebracht haben, dass sie sich entspannen können.“

China könnte auch in Phasen entstehen, wobei sich die Geschäftstätigkeit erholt, bevor die Verbraucher sich frei im Land bewegen können. S&P geht davon aus, dass Chinas Energieimporte im Jahr 2023 wieder wachsen werden, wobei die Rohstoffpreise „gut unterstützt“ sind. Das heißt höher.

Die Verknappung der Ölproduktion auf der ganzen Welt bedeutet, dass die Preise möglicherweise nie wieder das Schnäppchenniveau von 2020 erreichen werden. Wie hoch sie im Jahr 2023 steigen werden, hängt nicht nur von der chinesischen Nachfrage ab, sondern auch davon, ob die Verlangsamung in Europa und den Vereinigten Staaten zu Rezessionen mit steigender Arbeitslosigkeit wird sinkende Nachfrage. In diesem Fall könnten die Ölpreise dort bleiben, wo sie sind, bei etwa 72 $, oder sinken.

Die Preise werden höher sein, wenn die USA und Europa Rezessionen knapp abwenden und China aus seiner COVID-Malaise herauskommt. Es besteht auch die Möglichkeit, dass die russischen Ölexporte aufgrund neuer Sanktionen, die in drei Monaten noch verschärft werden, zurückgehen könnten. Die Citibank geht davon aus, dass die US-Rohölpreise im Jahr 2023 im Durchschnitt bescheidene 75 $ pro Barrel betragen werden. Die Bank of America geht davon aus, dass der Rohölpreis auf bis zu 110 $ steigen könnte. Wenn es eine Lektion für Fahrer gibt, ist es wahrscheinlich, die Dips zu genießen, aber sich nicht daran zu gewöhnen.

Rick Newman ist ein leitender Kolumnist für . Folgen Sie ihm auf Twitter unter