November CPI: Inflation steigt um 7,1 % gegenüber dem Vorjahr

Die Verbraucherpreise stiegen im November weniger als erwartet, der Inflationsdruck im zweiten Monat in Folge ließ stärker nach als von Ökonomen erwartet.

Die Preise für November zeigten einen Preisanstieg von 7,1 % gegenüber dem Vorjahr und einen Anstieg von 0,1 % gegenüber dem Vormonat, teilte das Bureau of Labor Statistics am Dienstag mit. Laut Bloomberg-Daten hatten Ökonomen erwartet, dass die Preise im Vergleich zum Vorjahr um 7,3 % und im Monatsvergleich um 0,3 % steigen würden.

Auf „Kern“-Basis, die die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten des Berichts ausklammert, stiegen die Preise im Jahresvergleich um 6,0 % und im Vergleich zum Vormonat um 0,2 %. Konsensschätzungen forderten einen jährlichen Anstieg von 6,1 % und einen monatlichen Anstieg von 0,3 % beim Kern-VPI-Wert.

Der Bericht trieb und schickte die Treasury-Renditen nach unten, da die Wall Street die Auswirkungen schwächerer Zahlen auf die Politik der Federal Reserve abwog.

Während die Zahlen vom November eine leichte Verlangsamung der Inflation zeigten, bleiben die Kosten für lebenswichtige Güter und Wohnungen, mit denen die US-Verbraucher konfrontiert sind, hartnäckig hoch und liegen weit über dem langfristigen Preisstabilitätsziel der Federal Reserve von 2 %.

Die Fed hat die Zinssätze in diesem Jahr aggressiv angehoben – von einer Bandbreite von 0 % bis 0,25 % zu Beginn des Jahres auf derzeit 3,75 % bis 4 % – in dem Bestreben, die Wirtschaft zu bremsen und steigende Preise einzudämmen. Es wird erwartet, dass die Zentralbank das Zielband für ihren Referenzzinssatz morgen um weitere 0,50 % anhebt.

„Eine weitere abwärts gerichtete Inflationsüberraschung bestätigt nicht nur die Entscheidung der Fed, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen, sondern weckt auch Hoffnungen, dass der Inflationsschub innerhalb der nächsten 12 Monate tatsächlich gezähmt werden könnte“, sagte Seema Shah, globale Chefstrategin bei Principal Asset Management Kommentare per E-Mail.

„Trotzdem wird Powell morgen in seinen Kommentaren wahrscheinlich ein Element der Vorsicht bewahren“, fügte Shah hinzu und wies auf die Lohninflation aufgrund eines anhaltend starken Arbeitsmarktes hin, die für Fed-Beamte immer noch ein Problem darstellt.

Der Beschäftigungsbericht vom November zeigte, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft um 263.000 gestiegen ist, was den Dreimonatsdurchschnitt auf robuste 272.000 gebracht und die Moderation der durchschnittlichen Stundenlöhne aufgehoben hat. Die Erwerbsquote fiel auf 62,1 %, was darauf hindeutet, dass noch eine beträchtliche Anzahl von Stellen offen ist – ein Faktor, der die Löhne weiterhin nach oben drückt.

„Der Unterschied zwischen einer Inflation von 5 % und einer Inflation von 3 % im nächsten Jahr liegt in der Fähigkeit der Fed, den Arbeitsmarkt weiter zu bremsen, was wahrscheinlich eine weitere Straffung der Geldpolitik und absolut keine Zinssenkungen erfordert“, sagte Shah.

Die Fed behält die „Kern“-Inflation genauer im Auge, was den politischen Entscheidungsträgern einen differenzierteren Blick auf Inputs wie Immobilien ermöglicht. Im Gegensatz dazu hat sich die Headline-CPI-Zahl in diesem Jahr weitgehend parallel zu den unberechenbaren Energiepreisen entwickelt.

Der Energieindex ging im Monatsverlauf um 1,6 % zurück, nachdem er im Oktober um 1,8 % gestiegen war. Die Herabstufung wurde teilweise durch einen Rückgang von 2 % in der Benzinkategorie der Maßnahme angetrieben, nachdem die Gaspreise im Oktober um 4 % gestiegen waren.

Während fallende Energiepreise die Schlagzeileninflation im letzten Monat nach unten drückten, war die Schutzkategorie des CPI – die 30 % des gesamten CPI und 40 % des Kernwerts ausmacht – der dominierende Faktor für den monatlichen Anstieg aller Posten und hat die Rückgänge mehr als ausgeglichen Energie-Indizes. Die Kosten für Unterkünfte sind im letzten Jahr um 7,1 % gestiegen, was fast die Hälfte des gesamten Anstiegs des Kern-VPI ausmacht, so das Bureau of Labor Statistics.

„Wohnkosten haben eine einzigartige, symbiotische Beziehung zur Inflation“, sagte Lisa Sturtevant, Chefökonomin von Bright MLS, in einer Notiz.

In einer Rede vor der Brooking Institution in Washington DC im vergangenen Monat betonte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, dass die Immobilieninflation schnell gestiegen ist, während die Inflation in anderen Kerndienstleistungen „schwankte, aber keinen klaren Trend zeigte“.

In der Zwischenzeit stiegen die Lebensmittelpreise um 0,5 %, was sich gegenüber dem Anstieg von 0,6 % im Oktober kaum verändert hat.

An anderer Stelle in der Pressemitteilung fiel der Index für gebrauchte Autos und Lastwagen um 2,9 %, der fünfte Rückgang in Folge für diese Komponente des Berichts. Die Kosten für medizinische Versorgung fielen im November ebenfalls um 0,5 %, der gleiche prozentuale Rückgang wie im Oktober.

Zuwächse verzeichneten hingegen die Indizes für Kommunikation, Freizeit, Kfz-Versicherung, Bildung und Bekleidung.

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