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Tech-Treibstoff-Rallye bei Fed-sensiblen Aktien mit absehbarem Herunterschalten
(Bloomberg) – Tech-Aktien – die zu den empfindlichsten Gruppen gegenüber den politischen Maßnahmen der Federal Reserve gehören – schlagen am Dienstag den breiteren Markt, nachdem ein schwächer als erwartet ausgefallener Verbraucherpreisindex Hoffnungen geweckt hat, dass die Beamten ihre straffere Haltung lockern werden.
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Die Facebook-Muttergesellschaft Meta Platforms Inc. stieg um 4,5 %, während ein Maßstab für Megacap-Unternehmen, darunter Alphabet Inc. und Netflix Inc., um ganze 5,2 % zulegte. Chiphersteller, die in diesem Jahr zu den größten Verlierern gehören, erlebten ebenfalls eine starke Rallye. Diese Bewegungen waren Teil einer konzertierten Aktion, die den Nasdaq 100 früher am Tag um fast 4 % nach oben brachte. Steigende Fed-Zinsen und Inflation machen den Wert zukünftiger Gewinne im Technologiebereich weniger attraktiv.
„Ein schwacher CPI-Druck bedeutet von Natur aus eine zurückhaltende Fed“, sagte Gareth Ryan, Geschäftsführer von IUR Capital, in einer E-Mail. „Die riskantesten Teile des Aktienmarktes reagieren am empfindlichsten auf Änderungen im Zinsumfeld.“
Der CPI-Druck bestätigt die prognostizierte Zinserhöhung der Fed um einen halben Punkt am Mittwoch – nach vier aufeinanderfolgenden Erhöhungen um 75 Basispunkte – und gibt den Ton für zukünftige Entscheidungen an.
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Der Cboe-Volatilitätsindex fiel auf 23, während das Hauptangstmaß der Wall Street unter den diesjährigen Durchschnitt von 25,8 fiel. Ein Maß für die erwarteten Schwankungen des VIX fiel unter 90.
Für Greg Bassuk, Chief Executive Officer der Vermögensverwaltungsfirma AXS Investments, sollte der CPI-Druck vom November dazu beitragen, die drohenden Rezessionssorgen über die aggressive Politik der Fed zur Eindämmung der Inflation zu zerstreuen, aber er erwartet, dass die Volatilität in den kommenden Wochen und Monaten zunehmen wird, wenn die Anleger die Politik der Fed bewerten .
Obwohl seine erfahreneren Kunden kurzfristig, einschließlich Dienstag und möglicherweise in der nächsten Woche, Aktien von Technologie- und sogenannten Wachstumsaktien kaufen, rät er langfristigen Anlegern dennoch zur Vorsicht. Er schlägt ein Engagement in defensiven zyklischen und wertorientierten Unternehmen vor, die sich in Umgebungen mit hoher Inflation besser behaupten können.
„Obwohl dies ein Hauch frischer Luft ist, ist dies immer noch ein einzelner Datenpunkt“, sagte Bassuk. „Anleger müssen sich anschnallen, denn wir erwarten mehr Volatilität, bis eine größere Übereinstimmung mit den Inflationsdaten zu Beginn des Jahres 2023 besteht.“
In den nächsten Monaten wartet er darauf, dass sich ein Muster abzeichnet, bei dem Inflationsdaten, Unternehmensgewinne und geopolitische Entwicklungen alle auf einen einzigen Pfad hinweisen, der das Gleichgewicht einer gesund wachsenden Wirtschaft zeigt, einschließlich eines, bei dem die Preise eingedämmt werden können.
„Das ist definitiv eine willkommene Überraschung für Investoren“, sagte Bassuk. „Diese Daten werden die Fed zweifellos entlasten, aber was die Inflationszahlen in den kommenden Monaten in Bezug auf die Kursentwicklung zeigen, ist entscheidend dafür, wie sich die Anleger positionieren werden.“
Laut der jüngsten Fondsmanagerumfrage der Bank of America Corp. stehen die Anleger dem Aktienrisiko weniger negativ gegenüber. Der FMS Financial Market Stability Risks Indicator der Bank ging von 8,5 auf 5,6 zurück – ein „Wendepunkt für die Risikoaversion“, schrieben Strategen unter der Leitung von Michael Hartnett in einer Mitteilung vom 12. Dezember.
Laut BofA glauben netto 90 % der Fondsmanager, dass die globale Inflation in den nächsten 12 Monaten niedriger sein wird, wobei die Anleger erwarten, dass die US-VPI-Inflation in den nächsten 12 Monaten 4,2 % betragen wird.
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