Das vergangene Jahr war für die russische Wirtschaft ein Bluterguss. Ausländische Investoren flohen massenhaft, viele kehrten nie wieder zurück. Offizielle Prognosen deuten darauf hin, dass nur wenige Länder in diesem Jahr einen stärkeren Rückgang ihres BIP verzeichnen werden. Nur eine Handvoll Länder, einschließlich der vom Krieg zerrissenen Ukraine, werden am Ende schlechtere Zahlen veröffentlichen.
Aus einer anderen Perspektive schnitt Russland jedoch überraschend gut ab. In den Tagen nach dem Einmarsch in die Ukraine im Februar herrschte finanzielles Chaos von Wladiwostok bis Wladiwostok. Nachdem westliche Länder eine beispiellose Anzahl von Sanktionen verhängt hatten, brach der Aktienmarkt zusammen mit dem Rubel ein. Damals schien Wladimir Putins „Festung Russland“ zu zerbröckeln.
Ökonomen korrigierten ihre Prognosen schnell nach unten. Innerhalb weniger Tage fiel die Konsensschätzung des jährlichen BIP-Wachstums im Jahr 2022 von 2,5 % auf einen Rückgang von 10 %. Einige Ökonomen waren sogar noch düsterer: Das Weiße Haus rechnete mit einem jährlichen Rückgang des russischen BIP um 15 %. Die Inflation stieg im ganzen Land an.
Russland sah sich sowohl auf der Angebots- als auch auf der Nachfrageseite der Wirtschaft einem Druck ausgesetzt. Westliche Unternehmen zogen sich dutzendweise zurück, was die Einkaufsmöglichkeiten der Russen einschränkte. Unterdessen verdoppelte die Zentralbank die Zinssätze, erhöhte die Schuldendienstkosten und dämpfte damit die Nachfrage weiter.
Innerhalb weniger Wochen wurde jedoch klar, dass die schlimmsten Prognosen nicht eintreffen würden. haben Teile der russischen Industriebasis schwer beschädigt, wie den Autosektor, der auf ausländische Teile angewiesen ist. Andere, insbesondere diejenigen, die vom Staat aufgefordert wurden, bei den Kriegsanstrengungen zu helfen, haben sich nicht allzu schlecht geschlagen. Im Sommer und Herbst revidierten Ökonomen ihre Wachstumsprognosen nach oben. Jetzt erwarten sie, dass die russische Wirtschaft in diesem Jahr um etwa 3-4 % schrumpfen wird. Die Arbeitslosigkeit hat sich kaum bewegt, zum Teil, weil den Unternehmen gesagt wurde, sie sollten die Arbeitnehmer behalten, auch wenn sie weniger oder gar keine Löhne erhalten.
Zwei Hauptgründe erklären, warum Russlands Abschwung flacher als erwartet ausgefallen ist: Politik und Handel. In den frühen Tagen der Invasion überzeugten die schnellen Maßnahmen der Zentralbank und der Aufsichtsbehörden die einfachen Russen davon, dass sie es mit der Bekämpfung der steigenden Inflation ernst meinten. Die Inflationserwartungen gingen nach einem Sprung wieder zurück. Höhere Zinssätze ermutigten die Öffentlichkeit, Geld zurückzugeben, das sie in den frühen Tagen der Covid-19-Pandemie von ihren Bankkonten abgehoben hatten, um eine Finanzkrise zu verhindern.
Die Sanktionen waren hart, aber für den größten Teil des Jahres 2022 gab es nur wenige Beschränkungen für den Verkauf von Kohlenwasserstoffen (das ändert sich jetzt). In diesem Jahr hat Russland bisher einen Leistungsbilanzüberschuss von über 220 Milliarden Dollar angehäuft, doppelt so hoch wie im Vorjahr.
Diese Fremdwährung hat zur Finanzierung von Importen beigetragen. Viele westliche Firmen haben aufgehört, ihre Waren und Dienstleistungen nach Russland zu verkaufen. Aber Unternehmen in anderen Teilen der Welt helfen nur allzu gerne – China zum Beispiel hat sich verstärkt. Die Türkei scheint zu einem Ziel für westliche Unternehmen geworden zu sein, die Sanktionen umgehen wollen. Die russischen Importe haben sich nach einem starken Rückgang im Frühjahr weit erholt.
„Echtzeit“-Wirtschaftsdaten zeichnen für den Westen ein besorgniserregendes Bild. Derzeit ist die russische Wirtschaft in besserer Verfassung als erwartet. Währenddessen gerät Europa, das von himmelhohen Energiekosten belastet wird, in eine Rezession.
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