Die Bank of Israel ist bereit zu handeln, wenn der Schekel die Inflationsaussichten ruiniert

(Bloomberg) – Die israelische Zentralbank sagte, ein schwächerer Schekel übe Druck auf die Inflation aus, und ihr Gouverneur signalisierte, dass sie bereit sei zu handeln, falls die Währung die Aussichten für die Verbraucherpreise beeinträchtigen sollte.

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„Wenn wir sehen, dass es wirklich bis zu dem Punkt abweicht, an dem es den Druck auf unsere Inflationsprognosen wirklich, wirklich über die Grenzen hinaus betont, haben wir die Werkzeuge, um auch damit umzugehen, in unserem Arsenal“, sagte Amir Yaron in einem Interview mit Bloomberg Fernsehen am Dienstag.

Der Schekel, der eng mit der Wertentwicklung von US-Aktien korreliert, verlor letztes Jahr fast 12 % gegenüber dem Dollar, was seine schlechteste Wertentwicklung seit 1998 bedeutete. Die Ohnmacht der Währung trug zur Inflation bei, indem sie die Importkosten erhöhte.

Israel hat die Zinssätze auf den höchsten Stand seit 2008 angehoben und angedeutet, dass sie noch einige Zeit hoch bleiben werden. Die jüngste Entscheidung vom Montag verlängerte Israels längste ununterbrochene Reihe von Zinserhöhungen seit Jahrzehnten, selbst als die Zentralbank ab November damit begann, die Kreditkosten in kleineren Schritten zu erhöhen.

Ein stärkerer Schekel war lange Zeit ein Schlüsselfaktor für die Zurückhaltung der Verbraucherpreise, was die Zentralbank dazu veranlasste, einzugreifen, um die Währung niedrig zu halten. Aber die Aussichten haben sich letztes Jahr stark verändert, wobei die Inflation jetzt deutlich über dem Zielbereich der Regierung von 1 % bis 3 % liegt.

„Wir werden sehen, dass die Inflation in den nächsten zwei Monaten auf Jahresbasis immer noch steigt, aber danach leicht zurückgeht und dann in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 noch stärker auf die Zielrate zurückgeht“, sagte Yaron. „Wir sind entschlossen, die Inflation wieder auf ihren Zielwert zu senken.“

Die Bank of Israel ist seit Monaten nicht mehr in den Devisenmarkt eingedrungen, nachdem sie im Jahr 2021 mehr als 30 Milliarden US-Dollar an Fremdwährungen gekauft hatte, um zu versuchen, die Währung zu schwächen.

„Der Schekel war das ganze Jahr über sehr volatil, selbst nur im letzten Quartal“, sagte Yaron.

Angeheizt durch schnellere Preissteigerungen bei Wohnungen, Wohnungsinstandhaltung und Nahrungsmitteln erreichte Israels jährliche Inflation im November 5,3 %, den höchsten Stand seit 2008.

Yaron sagte, dass das Preiswachstum auf dem Weg zu einer baldigen Verlangsamung sei, trotz der Risiken, die von weiteren Unterbrechungen der Lieferkette im Ausland bis hin zu einer lockereren Fiskalpolitik im Inland reichen.

Wendepunkt?

„Wenn wir uns die sechsmonatige Inflation ansehen, sehen wir einige Elemente der Mäßigung“, sagte er. „Deshalb glauben wir, dass wir nach Februar, gegen Ende des ersten Quartals, einen allmählichen Rückgang der Inflation in Israel sehen werden.“

Der Gouverneur, der als Wirtschaftsberater der Regierung fungiert, hat auch zu fiskalischer Zurückhaltung aufgerufen und vor einigen Gefahren gewarnt, denen die Wirtschaft ausgesetzt ist, während sich das neue Kabinett von Benjamin Netanjahu auf seinen Amtsantritt vorbereitet.

Yaron sagte, das Ausmaß der geldpolitischen Straffung in Israel sei „schmerzhaft für viele der Bürger, die Hypotheken aufgenommen haben“. Aber er sagte: „Es ist ein Schritt, der getan werden muss, um weitere Schmerzen in der Zukunft zu verhindern.“

Obwohl Israel in diesem Jahr auf eine Verlangsamung eingestellt ist, sagte Yaron, eine Rezession sei nicht wahrscheinlich. Das Research-Team der Zentralbank veröffentlichte am Montag aktualisierte Prognosen, die den Ausblick für die Wirtschaft nach unten revidierten. Das Bruttoinlandsprodukt wird 2023 um 2,8 % wachsen, nach 6,3 % im Vorjahr.

Das ist „eine große Verlangsamung“, sagte Yaron. „Aber es ist keine Rezession.“

–Mit Unterstützung von Marissa Newman und Alisa Odenheimer.

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